[转载]交易的真相－－稳定赢利的秘密（2）

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发表于 2017-10-30 20:57 | 只看该作者

[转载]交易的真相－－稳定赢利的秘密（2）

原文地址：交易的真相－－稳定赢利的秘密（2）作者：醒梦一如99
平仓问题
　　平仓是个大问题。
　　开仓信号一旦确定，那么“止赢止损”点位的设定就如同胡琴的弦，过松过紧都是不适当的，只有调整到恰当的系统赢面概率，才能听到“美妙的音乐”——稳定盈利。
　　“止赢止损”的设定既代表了交易策略的成功概率，又反映了回报风险的空间比值，它整合了稳定赢利在资金管理上的三大要素：风险百分比、回报风险率、赢利概率，实为交易之关键所在。

　　“止赢止损”，在交易上体现为“平仓”操作。

　　以“价格”为交易周期的系统交易者在设定了明确的止赢止损点位之后，开仓后可以根据经验设定一个大致的持仓时间段，比如短线可以设定3－5天，中线可以为1－3周，长线为1－数月。

　　这样，平仓面临如下情况：

　　1，在持仓时间段内完成设定赢利。

　　2，在持仓时间段内有赢利，但未完成设定赢利。

　　3，在持仓时间段内出现亏损，但未达到止损价格。

　　4，在持仓时间段内超额完成设定利润额度。

　　5，在持仓时间段内没有赢利，也没有亏损。

　　6，在持仓时间段内出现亏损，且亏损达到止损点位。

　　平仓行为是比较复杂的，对于系统交易者，必须具有严谨、科学的方法，这样投资活动才是一个较为系统、完整、理智的行为。

针对以上六种情况，可以参考的平仓方式是：

　　1，在持仓时间段内完成设定赢利，一次性平仓。

　　2，在持仓时间段内有赢利，但未完成设定赢利，平仓1／2。剩下的部分带入下一个持仓时间段，在下一个等长的持仓时间段内，如果触及止损止赢点位，全部平仓；如果未能触及，在这第二个持仓时间段到期，一次性平仓。

　　3，在持仓时间段内出现亏损，但未达到止损价格，平仓1／2。剩下的部分带入下一个持仓时间段，在下一个等长的持仓时间段内，如果触及止损止赢点位，全部平仓；如果未能触及，在这第二个持仓时间段到期，一次性平仓。

　　4，在持仓时间段内超额完成设定利润额度（比如开盘跳空涨停，绕过了止赢价格），不必急于平仓，观察盘面。如果价格回调到止赢价格，一次性平仓；如果价格继续向有利方向发展，等到出现回调的信号时，一次性平仓。

　　5，在持仓时间段内没有赢利，也没有亏损，平仓1／2。剩下的部分带入下一个持仓时间段，在下一个等长的持仓时间段内，如果触及止损止赢点位，全部平仓；如果未能触及，在这第二个持仓时间段到期，一次性平仓。

　　6，在持仓时间段内出现亏损，且亏损达到止损点位，一次性平仓。

　　以上是平仓的总体参考原则。

止赢止损，好比人间的顺境逆境，坦然面对，方显英雄本色。

“金字塔”加码

　　前面谈及的资金管理内容，似乎给读者一个错觉，那就是：只适合于单一选股、满仓操作、短线交易，实际并非如此。

　　举个例子，你有一个10万元的账户，你看中了4只股票，每只股票投入2.5万资金交易，你完全可以把这看成独立的4个2.5万资金的账户，每个账户单一选股、满仓操作，只要按照风险百分比、回报风险率、赢面概率的原则交易，性质是相同的。至于短线还是长线，也是丰简随意，短线有短线的策略，长线有长线的做法，根据出入信号操作即可。

　　这一节谈的问题是：你是趋势交易者，有一个10万元的账户，看好一只股票，想做一波较大趋势；你愿意单一选股，却不愿意满仓操作，如何进行资金分配。

　　这里介绍一个方法：金字塔加码法。

　　“金字塔加码法”是指：第一次开仓买入一只股票，如果方向正确，在有赢利的基础上，随着行情发展，遵循逐渐加码的方式交易，每次加码都比前一次开仓的资金量较小，呈现“金字塔”的形状。

　　假设你在A点买进，刚好被你抓住的是谷底，接着行情继续上扬，你觉得涨势才起步，无理由急于平仓，又在B点加入第二支尖兵买入，乘胜追击。行情涨至C点，你认为不过是一个大升浪的中间点，再加码第三支尖兵扩大战果，临近浪顶才“鸣金收兵，班师回朝”。因此，金字塔加码也称做“顺势加码”。

这种方法同样适用期货和其他杠杆交易。

　　在帐户出现浮动利润，走势仍有机会进一步发展时加码，“金字塔加码法”是求取大胜的方法之一。　

　　加码有三种方法：第一种是倒金字塔式，即每次加码的数量都比原有的头寸多；第二种是均匀式，即每次加码的数量都一样；第三种是金字塔式，即每次加码的数量都比前一批头寸少。

　　如果行情一帆风顺，那么上述三种处理都能赚钱；如果行情逆转，这三种加码方式就高下立见了。

　　假设我们在1920元买入大豆合约，之后价格一路上扬，随后在1955元加码，到2005元又再加码。又假设手头上的资金总共可以做70手合约，如果以上述三种方式分配，就会产主如下三个不同的平均价：

　　倒金字塔式：在1920元买10手，1955元买20手，2005元买40手，平均价为1978元。

　　均匀式：在1920元、1955元、2005元三个价位都买入同等数量的合约，平均价为1960元。

　　金字塔式：在1920元买40手，1955元买20手，2005元买10手，平均价只为1942元。

　　如果大豆期价继续上扬，手头上的70手合约，均匀式加码比之倒金字塔式每吨多赚18元的价位；金字塔式加码更是比倒金字塔式多赚36元的价位。在赢利状态下，金字塔加码显示了优越性。

　　反过来，如果大豆期价出现反复，升破2010元之后又跌回1965元，这一来，倒金字塔式由于平均价高，马上由赚钱变为亏钱，原先浮动利润化为乌有，且被套牢；均匀式加码虽勉强力保不失，也前功尽弃；唯有金字塔式加码的头寸由于平均价低，依然有利可图。

金字塔加码的3个原则是：

　　1，赢利时才加码。

　　因为赚钱时加码是属于顺市而行，顺水推舟，如果亏钱时加码却是逆市而行，在错误的泥潭越陷越深。所以，经验丰富的交易者“只加生码，不加死码”。

　　2，不能在同一个价位附近加码。

　　譬如你在2090元/吨时做了一笔大豆空头合约，应该等行情跌至2050元再空第二笔，跌破2000元大关再做空第三笔。如果在2090元/吨时卖出第一笔，在市场牛皮之际，2080元时又卖空第二笔，2065元你再空第三笔；价位在2080元左右，这样一来岂不是变成孤注一掷，这与满仓交易有什么区别呢？
　　3，不可“倒金字塔”式加码。
　　当你准备做累进战术的时候，资金分配很重要，第二支尖兵应要比第一支尖兵少，第三支尖兵又应比第二支尖兵少。这样三支尖兵的平均价比较有利。相反，每次加码都比原来的多，做多头的话，平均价就会拉得越来越高；做空头的话，平均价就会压得越来越低，行情稍微反复，就会把原先拥有的浮动利润吞没，随时由赚钱变为亏钱。这是极为不智的做法。

继续“金字塔”加这个话题

当你准备做累进战术的时候，资金分配很重要，第二支尖兵应要比第一支尖兵少，第三支尖兵又应比第二支尖兵少。这样三支尖兵的平均价比较有利。相反，每次加码都比原来的多，做多头的话，平均价就会拉得越来越高；做空头的话，平均价就会压得越来越低，行情稍微反复，就会把原先拥有的浮动利润吞没，随时由赚钱变为亏钱。这是极为不智的做法。
　　说到“倒金字塔”式加码，我们一起来看一个故事。
　　两个交易员A和B，认真研究了可可市场，当时可可的价格在12.00，他们一致认为价格有上涨至20.00 的潜力。于是，A和B开始了可可的操作。行情预测真的很准，几个月内，可可果真涨到22.00。这次操作，A赚了一些钱，但是B的结局就不同了。在前后近六个月的交易过程中，B一共赔了约二十万美元。怎会有这种事？他们是在12.00 开始买进，而且价格果如所料地涨到20.00 出头，他们都在这个价位出清最后一笔合约，是什么地方出了差错？
　　原来B一开始很是谨慎，价格从12.00 涨到15.00 途中，他慢慢提高加码的金额。但是很不幸，他的头寸是个“倒金字塔”，价格越高反而买的越多，这时，谨慎的风险管理让位于对盈利的过分渴求。遇到第一次价格回调，他账户立刻出现很大的亏损，追加保证金的局面也出现了，这引发了他的恐慌情绪，赶紧一古脑儿地把整个多头头寸都完全清掉。如果这还不算糊涂的话，接下来他犯了典型的大忌。多头头寸清掉之后，他推断，可以利用眼前的一波下跌走势，把刚发生的庞大亏损捞一些回来，于是反手做空。就这样，因为资金管理把握不当，情绪失控的B选择了违背自己预测及计划的做空交易。结果当然可以想象，价格恢复上涨后，他又慌忙跑出空单，然后再次追多。这样连续几次反复，等到尘埃落定，大家都在22.00 出清最后一笔多头合约时，A获得了可观的收益，B却发生了约二十万美元操作损失。
　　显然B的策略和战术，是“倒金字塔”加码绝佳的反面教材。在该谨慎的时候却选择过量买进，让自己的贪婪主导自己，其后个人情绪就完全被市场的短期波动和账户的盈亏所主导。价格调整中，账户亏损的增加又使得恐惧心理占了上风，慌忙改变既定策略，这都是“倒金字塔”加码容易导致的不良后果。

“金字塔加码”的三个需要注意的问题：
　　1，第一次开仓应该由交易信号、赢面概率、风险百分比、回报风险率决定，决不能随心所欲。第一次开仓如果出现不利局面，必须按照止损原则操作。
　　2，假设账户资金为10万，建议采用4，3，2，1方式加码，加码次数不能超过3次。即第一次开仓为全部资金的40％，以后按照30％、20％、10％的比例加码。加码点位在行情发展10％的位置。比如，一只10元的股票，行情看涨，在10元处以40％资金量开仓，随后的加码点分别是：11元、12元、13元。如果行情顺利展开，在第3次加码后择机平仓。如果行情出现反复，在倒数第二次加码价格附近一次性全部平仓，确保赢利果实。比如行情到达13元，第三次加码，然后价格回调到12元附近，就在第二次加码的价格附近（12元）一次性平仓。这次交易结束，以后的行情涨跌，不必挂念。
　　3，对于高杠杆交易，比如期货，加码点位以此类推。假设是1：10杠杆，则加码在行情每次延伸的1％处，效果和意义与股票的10％处相同。
　　“金字塔加码”的资金管理方法适用于一波明显趋势，不适合震荡市场。

交易策略，越简单越好

　　把正确的交易方法重复1000遍，等于成功。交易不是走秀场，不需要太多的花俏招数。“样样通，样样松”的结果只能是无所适从，不知所措。记住玩保龄球的启示：职业高手永远以一种固定的手法和姿势击球。

　　在交易市场，我们都有一种追捧专家的心理，而且自己也想成为专家，这是一种奇怪的心理趋同。在这种心理趋同下，我们万众一心地将原本非常简单的事情搞得非常复杂。

　　请先回答一道题：A和B可以相互转化，B在沸水中生成C，C在空气中氧化成D，D有臭鸡蛋的气味。请问A、B、C、D分别是什么？第一个说出正确答案的是在大街上修鞋的王二。所有的高学历人士，都是从“D有臭鸡蛋的气味”这个已知条件开始推断的。在上中学的时候我们就已学过，臭鸡蛋气味意味着硫化氢，是一种有毒、有害气体，浓度高时可以致人死亡。那么什么东西可能被氧化成硫化氢呢？这个问题恐怕就要难倒一批硕士、博士了，可能有几个备选答案，但不见得是“在空气中氧化”而成的。至于A和B可能是什么，别说教授，恐怕连上帝都回答不出来了。

　　其实答案很简单，那个王二说A、B、C、D分别是鸡、鸡蛋、熟鸡蛋和臭鸡蛋。王二没上过学，他不知道什么叫硫化氢以及硫化氢是什么气味，他只知道臭鸡蛋有臭鸡蛋味。

  为什么越简单的方法越不容易想到呢？是因为我们知道得越多，就会离事物的本源越远；我们的知识越丰富，就越容易把简单的事情复杂化；我们的眼光越高，就越容易被眼前的石头绊倒。炒股其实也是如此，炒股不需要那么多花招。我们需要的是掌握最简单有效的技巧，最简单的往往是有效的，只是大多数情况下，我们忽视了这个最简单的道理。

技术分析，是一种“赌术”
　　具备了良好的心理控制和资金管理能力，你可以做到一次止损，两次止损，三次止损，第四次仍然挥刀止损，恭喜你，你具有成为赢家的潜质，然而，目前你还是输家。这是因为你的交易策略没有过关，反反复复止损过程中，为什么受伤的总是你？！
　　从证券期货决策角度看，目前存在四大分析流派：技术分析，基本分析，心理分析，学术分析流派。对于中小投资者的研究能力和资金规模而言，技术分析最为常用和有效。
　　技术分析一般可以分为：主观型（道氏理论，图形分析），客观型（周期分析，技术指标分析），混合型（波浪理论，江恩理论，量价关系理论）。
　　关于技术分析，作者认为如下的观点是值得肯定的。

（1）任何一种技术分析方法都基于概率存在。古今中外，任何方法不可能完全准确地预测市场，如果市场能够被100%准确预测，多空分歧即不存在，交易行为和市场本身也就消亡。

　　技术分析不是精确的科学，而是一种“赌术”。成功的投资者都是在高度随机的市场中寻找一丝非随机部分，实现最终稳定盈利。

　　有一个小游戏：5张扑克牌，其中4张黑桃1张红桃。两种赌博策略：一种是抽到红桃赚10元，而抽到黑桃赔1元；另一种是抽到红桃赔10元，而抽到黑桃赚1元。你可以在每一次赌博以前，任意选择赌博方式。学习了第三章“资金管理”的读者已经可以独立计算出这两种赌博方式的获利概率。

　　每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值，即每次止损值）。

　　第一种方式的平均盈利能力=20%*10*1-80%*1=1.2元。第二种方式的平均盈利能力=80%*0.1*10-20%*10=-1.2元。

　　显然，投资者应该选择第一种策略交易。遗憾的是，股市中大多数人是使用第二种赌博策略。资金管理的方式错误造成了必然的交易亏损。

　　然而，技术分析在其中起了什么作用呢？投资者选择的技术分析方法不过是决定了黑桃红桃的比例和黑红赔率的变化。选择了何种技术分析，就是选择了何种概率。技术分析只能告诉我们何种赌博策略概率占优，而不能告诉我们如何第一次就抽中红桃并且赚得10元。

　　知道了其中的道理，你必然会选择第一种策略赌博。但是，如果把1元换成1万元进行这场游戏，你能不能连续三次，甚至是六次，连续输掉6万而内心平静，不改初衷。赌术很简单，更关键的是心态。

（2）技术分析是一层窗户纸，并不神秘。经典的技术分析理论诞生日久，且被市场反复验证，有一定合理性。

　　（3）过于神秘化的预测理论未必可靠，如果它没有得到市场的广泛验证，很可能是伪科学。

　　（4）学习技术分析，“求精”重于“求全”，精益求精才能提高判断的准确率，最精的一招最有用，且越简单越好。

　　（5）技术分析的运用，必须规则化。

　　股民刘二精通跟庄理论，他经过精心地分析测算，选中了一匹庄家已经建仓完毕的黑马，认定该股一定会启动。他还测算了庄家的建仓成本，推算该股至少有50％的上涨空间。因此，他不仅满仓买入，还力劝亲朋好友一起买。

　　可是，自从他买入后，该股一直保持宽幅震荡，量也放得很大。许多朋友都很担心，他却认为：庄家建仓后没有30%的空间是不可能保本卖出的，这是正常的洗盘动作。后来，该股破位下跌，连新股民都看出不对劲。他仍然坚定地说：庄家洗盘就是要让人感觉像是在出货，让散户害怕，要不怎么能洗清浮筹。最后，这只股终于沉没下去，他不仅没有赚到50%，还整整赔了50%。

　　他怎么也想不明白，自己到底哪里出错。后来，他偶然结识了一位曾经炒作该股的操盘手。那位操盘手告诉他：你判断没有错。当时我们确实完成建仓，正准备拉升时，老总接到一份关于防范金融风险，限期清理违规资金退出股市的通知。所以，我们只好忍痛割肉清仓了。

　　刘二尽管精通技术分析，但是，交易需要规则，而不仅仅是分析。没有规则，就没有止损概念，交易不会长久成功。老虎也有打盹的时候，技术分析总会出错。一旦失误，就需要规则帮忙了。

技术分析规则化
　　介绍经典技术分析理论的书籍汗牛充栋。所谓技术分析，是相对于基本分析而言的。基本分析法着眼于一般经济情况，公司经营管理状况，行业动态等因素，以此来研究股票的价值。而技术分析则是透过图表或技术指标，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。其依据主要是股价、成交量等数据，不考虑经济、政治等各种外部因素。
　　相对于其他分析流派，技术分析优势较为明显:
　　（1）在市场重大转折关头，技术分析更具预见性。
　　（2）对于重大国际经济政治事件的影响评估，技术分析更趋客观。
　　（3）在经济景气循环的转折点，技术分析更具有纠正思维偏差和心理偏差的能力。

　　但是技术分析本身存在内置的弱点：不容易把握事物发展过程中量变和质变之间度的界限。

　　比如：技术分析信号一旦发生，其信号的本质可能是：A，信号是预测波长的操作信号（质变）。B，信号只是预期波长的次级波的操作信号（量变）。C，信号是噪音（过程噪音）。从事后观察，信号的本质非常清晰，但是投资者必须在当时判明信号性质，才能做出明确决策。

解决量和质的界定的一个有效途径就是交易过程“规则化”，形成交易策略，也是我的一个重要思想。
　　因此，技术分析不能保证你稳定盈利，但是希望稳定盈利的中小投资者投资者必须懂得技术分析。
　　“分析”是个中性词，并无褒贬之意，但在投资市场则有些不同。几乎所有人都犯了一个相同的错误，将“分析行情”做为自己的基本交易方法，这是完全错误的交易习惯。大部分传统的技术分析手段有其共同的缺陷：主观性强。这种主观性很强的分析工具和交易中人性的情绪化结合起来，最终造成了完全主观化的判断。这种错误的交易方法将绝大多数人挡在了成功交易的大门外，以“分析”行情做为交易策略无疑是最大的交易误区。

　　人性的情绪化特征是交易的大敌，而制定并严格遵守“规则”恰恰是最好的解决办法。与分析师经常所做的行情预测相反，优秀的交易员只遵守“规则”而从不做行情预测。优秀的交易员是没有“观点”操作手，而不是一个优秀的分析师。优秀的分析师同样不会是一个优秀的交易员。二者由于所处位置的不同，在应对市场时所采用的方法也具有本质上的区别——使用“分析”和使用“规则”。　　
　　大多数的中小投资者介于分析师和优秀交易员之间，操作中既存在一些规则，同时又充斥着大量的主观化分析和预测，还有对所谓“主力”动向的臆想。主观特征极其明显的“技术分析”正是导致交易失败的主要根源。错误的操作方法导致的结果必然是持续的亏损，对大多数散户而言，资金是经不起折腾的，屡战屡败、亏多赢少，最终信心丧尽后出局也就在情理之中了。

既然如此，为什么还要学习技术分析呢？
　　因为技术分析是制定交易策略（规则）的源泉。离开技术分析设计规则，规则就如无本之木，无源之水；放弃规则学习技术，技术就象花拳绣腿，空穴来风。
　　不卑不亢对待“传统”
　　对于传统技术分析方法，作者觉得合适的态度是：
　　(1)，不要视而不见。因为这些传统的分析方法是许多大师对于集体交易心理的总结，而且一定程度上经受了时间的考验。
　　讲一个关于猴子的实验：
　　把五只猴子关在一个笼子里，笼子上头有一串香蕉。
　　实验人员装了一个自动装置，若是侦测到有猴子要去拿香蕉，马上就会有水从头顶喷向笼子，这五只猴子会被淋湿。
　　首先有只猴子想去拿香蕉，马上水喷出来。猴子都淋湿了，每只猴子都去尝试了，发现都是如此。于是猴子们达到一个共识：不要去拿香蕉，因为有水会喷出来！
　　后来实验人员把其中的一只猴子换掉，换一只新猴子（称为A猴子）关到笼子里。
　　这只A猴子看到香蕉，马上想要去拿，结果被其它四只旧猴子海抽了一顿。
　　因为其它四只猴子认为新猴子会害他们被水淋到，所以制止这新猴子去拿香蕉。
　　新猴子尝试了几次，被打得满头包，还是没有拿到香蕉，当然这五只猴子就没有被水喷到。
　　后来实验人员再把一只旧猴子换掉，换另外一只新猴子（称为B猴子）关到笼子里，这只B猴子看到香蕉，当然也是马上要去拿，结果也是被其它四只猴子打了一顿。那只A猴子打的特别用力(老兵欺负新兵），B猴子试了几次总是被打的很惨，只好作罢。
　　后来慢慢地一只一只的，所有的旧猴子都换成新猴子了。大家都不敢去动那香蕉，但是他们都不知道为什么，只知道去摘香蕉会被人扁。
　　这就是“传统”的由来。
　　(2)，不要盲目迷信。这些路人皆知的秘密，很可能被主力反其意而用之，成为猎杀散户的陷阱。
　　还是上面这个实验。多少天之后，实验人员把喷水装置从头顶撤换掉了，放在笼子底部，那里有猴子常吃的蜜桃。从这天开始，哪个猴子动了蜜桃，冷水将从底部喷出。

传统技术分析方法，均可以作为交易策略（规则），只要获胜概率略高于失败概率，并严格风险管理，完善心理控制，一样可以稳定盈利。一条均线，一个K线形态，一串摆动指标，飞花摘叶，无招有招，皆可制敌。
　　技术分析规则化

　　所谓证券技术分析，就是运用证券历史价格和成交量序列形成的特定模式，预测证券价格的未来走向。这本身和我们熟知的有效市场假设相互矛盾。

　　有效市场理论强调当前价格已包含了所有公开信息，而未来价格是不可猜测的。但自上世纪70年代开始，就逐步有理论和实证研究对有效市场假设提出挑战。研究发现，市场上可能出现系统性赚取超额利润的机会，这很自然地激起了学术界研究技术分析有效性的热情。

　　早期对证券技术分析的争论的焦点是：当前价格是否集合了所有的公开信息。技术分析的理论基础随着信息经济学的发展，研究人员逐渐了解：当前价格不是所有私人信息的完美集合。

　　例如，假如当前价格同时受到不可观测的股票供给和市场参与者私人信息的影响，那么它自身就不可能对私人信息提供充分的估计。因此，市场参与者在形成他们的需求时，除使用价格外，还会使用各自的私人信息。此外，当前价格中包含的噪音也使价格不可能完全揭示过往的私人信息。从而可以很自然地得出这样的命题：历史价格能有效地帮助投资决策。以此为出发点，一些技术分析理论受到广泛关注。

技术分析流派纷呈，对于交易规则有什么帮助呢？最好的方法就是选定一个适合自己分析工具，将指标单调化、条理化与机械化，形成交易规则。
　　使用技术分析的投资者一般都喜欢同时使用几个技术指标来确保较高成功率。实际上，这样反而会出现指标相互矛盾的现象，致使操盘心理矛盾重重、左右为难，导致操盘失败。这时投资者不知失败的真正原因，于是这个指标不准就换用另一指标，反复无常，恶性循环，最后亏损惨重。他们于是把责任推给了市场，说市场风险巨大，并告诉身边的人不要参与，不懂的人也就信以为真。
　　有这么一则寓言，讲的是小猴子想过河，不知河水深浅，便问曾渡过河的其它动物。小松鼠说，不得了，河水深不可则，要想过河有灭顶之灾。而黄牛却说，容易得很，轻而易举就可过去，谈何风险。

　　从这个寓言中可以看出，小猴子如果听小松鼠的就不敢过河，如果听黄牛的就过于乐观。其实，小猴子没能正确客观地认识自己，小松鼠比它小得多，而黄牛又比它大的多。所以，正确客观分析自己的实际情况才是最必要的。
　　没有不好的交易规则，只有不好的交易者。如果交易者如神农氏尝遍百草，后果只能是中毒而亡。交易规则（策略）确定后，结合资金管理和心理控制，我们便有了所谓的自己的“交易系统”了。

　这里介绍一个著名的技术分析方法。
　　二十世纪前叶美国形态技术分析的先驱H.M.Gartley早在1935年就已推出震撼投资界的形态分析力作《股市利润》，以每本1,500美元的天价限量售出1,000册，以当时正处于经济大萧条时期美国的购买力，这本书可以买到三辆全新的福特汽车。全书厚达700多页，其最为精华的部分出现在第222页，这就是被誉为具备最佳时间与价格形态的短线交易技术Gartley“222”。

　　该项技术原理其实相当简单，以一个上升的“222”形态为例，首先价格出现一轮回升(由X点升至A点)，然后展开由A、B、C、D四点所组成的回调，结构上必须满足这样的比率：AD=(0.618)AX，D=B+C-A，如此一来便构成完美的Gartley“222”价格形态，可以在D点买进，分享短期的突破性上升。
　　我们把这个技术分析方法进行“规则化”处理，步骤如下：（1）统计出这种形态出现后的突破性上升的成功概率。（2）在D点价格附近买入。（3）设定价格跌破D点止损的空间。（4）如果顺利上升，确保上升空间与止损空间的比例（回报风险率）在一个合适的范围。（5）运用资金管理原则。（6）运用心理控制手段，保持一致性原则反复操作，形成交易系统。

　　如果把这个Gartley“222”交易系统比喻为一位坐在你身边的交易高手，他刚开始的获利与亏损次数比为3：2。我们会怎么表现出自己的人性呢？第一次看他获利时，你绝对是一位观众，因为这是你对他尚不了解。问题是他获利了，简单说交易讯号是完美的。你决定再观察一下。第二次他又获利了。不过古人云：事不过三。你愿意再等一下。第三次他还是获利了。真的是一位百发百中的高手！下次你一定倾家荡产跟他进出。别忘了我一开始说的是3：2。当你倾其所有，死多头全仓买入，无情的现实会让你承接连续两次亏损。高手有资金管理原则，而你没有。于是，你觉得高手不过尔尔，不就是比那只丢飞镖的猴子强一些吧。再见，我的高手。然而，在你离开后，高手又连续获利了四次。这像不像我们每个人学习交易的过程？这就是人性。还在寻找“圣杯”的朋友，你跟圣杯擦肩而过多少回？

技术分析规则化之后，必定产生两个结果：止赢，止损。止赢是交易者希望的结果。对于止损，我们必须回顾一下第二章“心理控制”中的有关内容：
　　成功的止损要接受，失误的止损也同样必须接受。理解止损就必须理解错误的止损。如果止损都是正确的，就不需要止损了。
　　“成功的止损”是指：止损后行情继续向坏的方向发展，避免了更大的损失。
　　“失败的止损”是指：止损后行情向有利方向发展，如果不执行止损指令，反而能减低损失。
　　最低级的选手对成功的止损都是耿耿于怀不能接受的。中级交易员有了进步，成功的止损后，能够心怀坦然。但是多次面对失败的止损，会产生强大的心理挫折感，甚至完全放弃止损，导致满盘皆输。
　　实际上，“止损”作为一种平仓操作，必然有成功和失败两种结果。所有失败的止损，对于交易都是作出贡献的：他们保证了每次“成功的止损”能够被执行。为了抓住每个坏人，有时须要误伤一些好人的。更何况，如果你的止损每次都是成功的，说明你对行情拐点的把握100%的正确，还需要什么止损呢？成功和失败的止损，好比秃鹫的双翼，保证了其展翅翱翔的能力。
　　想起小时候读过的一个典故：

　　从前有个人，在沙漠中迷失了方向，饥渴难忍，濒临灭顶之灾，可他仍然拖着沉重的脚步，一步一步地向前走。终于找到了一间废弃的小屋。

　　这间小屋已经很久无人居住，风吹日晒，摇摇欲坠。在屋前，他发现了一个吸水器，于是便用力抽水，可滴水全无。他气恼至极，忽发现旁边有一个水壶，壶上有一张纸条，上面写着：“你要先把这壶水灌到吸水器中，然后才能吸水。同时，在你走之前一定要把水壶装满。”他小心翼翼地打开水壶塞，果然有一壶水。

　　这个人面临着艰难的选择：是不是该按纸条上所说的做。如果把这壶水倒进吸水器里，吸水器不出水，岂不浪费了这救命之水。相反，要是把这壶水喝下去就会暂时保住自己的生命，但是仍不能保证随后的旅途用水。他最终还是决定按照纸条上说的去做，果然吸水器中涌出了泉水，他痛痛快快地喝了个够，还带足了上路的备水。休息了一会儿，他将水壶装满了水，塞了壶塞，并在纸条上加了几句话：“请相信我，纸条上的话是真的。”

　　从这则寓言中我们看到了守规则的好处：如果这个人不守规则，喝到的只是一壶水。可以暂时救他的命，以后这个井里再也吸不水来了，而且以后的路途他仍然干渴难耐，生命危险。他在没有任何监督的情况下遵守了规则，也得到了生存下去的回报。

　　交易也是一样的，制定了有效的规则一定要严格遵守，决不能因为眼前的利益而弃之不顾。“请相信我，作者对于交易规则的话是真的”。

捕捉正期望值的非随机性

　　金融投资具有高度的假象。这种假象来源于其高度的流动性和波动性。如果我们观察国内外的股票投资人和期货投资人，我们看到只有极少数人能够长期的、稳定的、持续的从市场中赚钱。中国的股市和期货市场的历史太短，大多数的投资人还看不清这一现象。在这个股票和期货市场发育初期，赢利的市场分配与国外发达国家相比更趋于平均化。但是随着市场发育的逐渐成熟，财富的逐步向少数人手中集中将是一个必然的历史趋势。

　　很少有投资人认真思考过这样一个问题：金融市场的高度流动性说明了什么？市场流动性是指：在每一特定时间及其相应价格上成交的难易程度。成交越密集，则流动性越高。

　　成交意味着买方和卖方形成了相反的价值判断。买方一定是认为现行价格还有上行空间，卖方一定是认为现行价格没有上行空间。每时每刻，买卖双方面对同样的市场信息，无论是企业的经营状况还是期货商品的供求状况，却形成完全相反的价值判断。市场操作难易程度和价值判断难易程度成反比关系的。市场操作越容易则价值判断越难。价值判断越容易则市场操作越难。股票市场和期货市场的涨停板或跌停板就是说明市场当时不存在相反的价值判断。当市场形成了一致的看法时，市场上便不存在观点相对立的买卖双方，从而形成有价无市，即停板。

　　每个投资人应当提问自己一个问题：我的每一笔交易都有一个竟争对手和自己的判断对立，我凭什么来保证自己的判断比对方更趋于正确呢了。

　　越来越多的理论和实证的研究证明，市场价格的波动既有随机的成分又不是完全随机的。否则，投机者的成功就注定是偶然，投机者的主观能动性的发挥就完全没有依据。

  交易策略重要的也是根本性的任务就是：在价格波动的不确定性中找到相对确定的东西，在确定与不确定之间识别出大致的范围。

　　这是一件困难的事。因此，方法的适应性就成为交易策略的精华和关键。长期稳定的获利方法的基本思路，在于其对市场变化高度的适应能力。适者生存，不适者淘汰。遵循这个思路向深处挖掘，才有希望发展出不尽完美但却简单实用的解决办法。好的交易方法就是找出价格的确定性，然后不断地向价格的不确定性要地盘。

　　从金融价格波动具有高度的随机性，可以引伸出下列的结论：在存在操作成本的前提下，具有正期望值的操作系统的发现是可能的，但该类系统的发现是比较困难的。如果价格波动百分之百随机，则具有正期望值的操作系统不可能存在。价格波动某种程度上的非随机特性的存在，是投资“交易系统”存在的基础。

优秀交易者的主要任务是：① 识别该非随机性的存在条件及其特征。② 据此制订出相应的交易规则。③ 实施拟订出的交易系统。

　　投资人若想在金融市场长期稳定地获胜，必须成功地解决两大难题：①如何在高度随机的价格波动中寻找到非随机性的部分。②如问有效地控制自身的心理弱点，使之不致影响自己的理性决策。实践证明，交易系统在上述两个方面都是投资者有力助手。

　　有这么一则寓言：

　　从前一个山上有一个庙。庙里有一个老和尚和一个小和尚。

　　有一天，老和尚为了让小和尚早日成熟，就给小和尚一个碗，让他到山下端一碗水上来。小和尚因为担心水洒出来，小心翼翼地紧盯着这碗水走上山的路，生怕撒出了一点。可水还没有端到半山腰就已经洒完了，连着几回都是这样。于是只好上山如实禀报老和尚。老和尚听小和尚细说经过之后，告诉小和尚：上山的时候不要盯着碗里的水，不要指望一点都不洒出来，而最终忽视了最应关注的路。

　　只要用心看路，将很小一部分精力放在水上就可以了。小和尚依此去做，果然成功的将大半碗水端了回来。老和尚对小和尚说：将眼睛放在碗上，就会忽视路的变化，水撒完自然难免，结果什么也做不成。做事情一定要眼盯大的方向，而不理会小的波动。

　　碗里水的波动代表价格的随机波动，上山的确定路径代表价格的非随机波动，只要上山的路走对了，把握这个非随机部分，泼出一点水没什么，任务总是可以完成的。

交易系统的期望值反映了研究者是否成功地分离了价格波动中的非随机性部分。交易系统的正期望值越高，则反映研究者对非随机性价格波动的认识程度越高。反之，如果交易系统的期望值小于零，则反映研究者还未能捕捉到非随机性价格波动。

　　绝大多数投资人在开始进入市场的时候，完全没有系统的观点。

　　所谓系统的观点是指以下两个方面：①操作者的操作方法是否高度定量和完整。②操作者对其操作方法的效果是否具有根据数理统计意义的认识。很多投资人根据对市场的某种认识，便以为寻找到了致胜的方法。他们不知道要想真正在市场上获胜，必须进一步确定其方法在统计学上的显著性。无论是随机性的价格波动还是非随机性价格波动中不具备统什显著性的部分，只能给投资人以局部获胜的机会，但是绝没有长期稳定获胜的可能。

“追踪止损”和“追踪止赢’实际是同一个意思。追踪止损的好处在于更加符合“截断亏损，让赢利奔跑”的原则。不利之处在于同时也增加了追逐赢利时的回调风险，在某些情况下，盈利空间反而不如直接止赢。

　　不论是否运用追踪止损方法，都要符合“风险百分比”和“回报风险率”的原则进行风险管理，交易才可能稳定地盈利。

　　如果移动止盈一定能让利润“多一些”，谁还直接止盈呢？

优秀交易策略的特征
   既然市场的价格波动是不确定的，或者说是随机的，这种不确定性和随机性，才导致投机策略的研究和一般自然领域内人们所习惯的科学方法有很大不同。科学方法论所主张的严密和精确，在交易策略中不但英雄无用武之地，而且过分追求还会成为成功的障碍。投机领域充满了辩证法，在利润上追求极限，在技巧上追求完美则与交易的真相背道而驰。
   一个优秀的交易规则应该具有如下特质，并且以统计学方法确认：
　　（1），可重复的高胜算率：同样的信号条件下，相同或相似的高胜算表现。
　　（2），可证伪的低失败率：能够被很清晰地判断信号成功或则失败，同时，失败率较低。与江恩理论类似，波浪理论“永远正确”，错了可以换一种方法数浪，但是永远没有价值，因为无法确定止损点的位置。
　　（3），符合一致性原则：什么信号买入，什么信号卖出，没有半点含糊。有投资者常常技术信号买入，吃套后对自己说这个股票的基本面不错，就放着吧。这样的后果，炒股炒成股东，炒房炒成房东，一次邂逅变成老公。千万使不得使不得。
　　“可重复性”，“可证伪性”是判别一种理论“科学”与否的重要标志。

老子曰：治大国若烹小鲜。意思是讲治理一个国家就象煮一条小鱼一样就可以了。问题来了，小鱼该怎么煮？有人认为需要反复翻炒，鱼肉才不致焦糊。有人认为不能反复翻炒，否则鱼肉容易破碎。这样的言语，放之四海而皆准，可以象万金油一样抹来抹去。然而只有思辨意义，没有操作意义。
　　一个小故事：
　　一个苏格兰人去伦敦，想顺便探望一位老朋友，但却忘了他的住址。于是给父亲发了一份电报：“您知道托马的住址吗？速告！”

　　当天，他就收到一份加急回电：“知道。”

　　——当我们终于找到无懈可击的答案时，却往往发现它是最无用的。

一个最基本的交易策略（交易规则）包括：入场信号，止赢信号和止损信号。
　　举例说明：如果选择短线交易，你可以运用一条10日均线，若均线向上，在均线附近做多，价格不利的话跌破均线某个百分比止损，价格有利的话上升到某个百分比止赢，力争止赢空间高于止损空间，而且盈利几率大于失败几率。
　　如果选择基本面投资，你完全可以认准一个基本面数据，在出现入场特征时买入，出现出场特征时平仓。
　　一个优秀的交易员是一个没有“观点”的操作者。他只根据交易信号操作，出现买入信号就买入，出现卖出信号即卖出，年复一年，日复一日，这就是优秀交易员的工作状态。
　　“一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观。”万法皆空，因果不空。任何人为的方法都是存在缺陷的，股市没有铁律，如果有，股市本身将被消灭。但是，你有怎么样的思维状态，即会导致怎么样的帐户结果，这里的因果关系确是实实在在，屡试不爽。
　　掌握一个高胜算交易策略，对于交易者的心理控制的能力要求降低很多，交易也相对简单易行。提炼高随机价格波动中的非随机部分，并转化为交易规则，这是高胜算策略的价值所在。

高胜算策略不是万能的

　　我把“高胜算交易策略”进一步展开之前，先为读者讲述一个佛家典故。

　　很久以前，在波罗奈国里，有座深山。山上古木参天，奇花遍地，人迹罕至。只有潺潺的溪水和偶尔的鸟鸣，才会打破这份宁静。

　　在这座深山里，住着一老一小两位仙人。老仙人是位得道者，面容清瘦，精神矍铄，雪白的须眉下，双目炯炯有神。小仙人虽然希望能修得正果，却不愿像老仙人那样整天修炼，因此，没有多大的本事。

　　老仙人经过多年的苦心修炼，有了五种神奇的神通力。老仙人到处寻访仙人，虚心求教，而其他仙人也常常赠给他各种仙果佳酿。从北方的邯郸国，老仙人带回了又香又软的大米；从阎浮罗，他提来一大篮山上从没见过的瓜果。甚至有一天，老仙人飞上了忉利天，寻访天上的仙人，回来时带了一大堆天上的山珍海味。老仙人每次带回美味佳肴时，总要唤来小仙人共同品尝。

　　小仙人看到老仙人来去自如，心想事成，好生羡慕。有一天，他对老仙人说：“师父，请您收下我做徒弟吧，我想跟您学本事。”老仙人严肃地说：“年轻人，我们仙人修身养性，学习神通力，不是为了我们自身的便利。如果你学习神通力是为了造福于人，那么你会如愿以偿的；相反，则会荼毒人间，造成危害啊！”

　　听了老仙人的一番话，小仙人不作声了。过了些日子，他看到老仙人又带回许多好吃的东西，就再也忍不住了，苦苦哀求道：“师父，教教我吧，我保证一定听您的话，学会五种神通力后，用来好好修道，决不用它做坏事。”看着小仙人一脸的诚恳，经不住他几次三番的请求，老仙人终于答应把五种神通力传授给他。小仙人费了好大功夫，总算把神通力学到了手。

　　小仙人学会了五种神通力后，忍不住山上的寂寞，总想到处炫耀一番，可在这个连个人影都难看到的深山老林里，他连一句赞扬声都听不到。

　　有一天，小仙人悄悄地下了山，来到城里。热闹的街道上满是熙熙攘攘的人群，见到一个年轻人拔地而起，腾云驾雾，大家都看呆了。人们围拢来赞不绝口：“这个年轻人真不简单，本领可真大啊！”听着大伙儿的一片赞扬声，小仙人不禁洋洋得意起来，于是他使出了各种种神通力展示给众人看。

　　虚荣的小仙人自此常常下山，在男女老幼面前表演神通力，不久便名声大振。

　　一次，小仙人正在卖力表演时，不巧被老仙人撞见了。老仙人沉下脸来说道：“年轻人，若是心术不正，总有一日你会丧失神通力的。”可是小仙人对老仙人的苦口良言充耳不闻，反而以为老仙人让他在众人面前出了丑，便到处诽谤老仙人，说是老仙人嫉妒他的本事，见不得年轻人比自己强，等等。

　　流言传到老仙人耳里，他只是淡淡一笑，也不做任何辩解，因为他知道他的预言终有一天会变成现实。

　　果然，没过多久，小仙人在一次表演中，竟然失足跌下来，众人哄堂大笑。他试图再次拔地而起，却怎么也升不上天空了。小仙人不甘心在众人面前丢人现眼，他一遍遍地施展各种神通，得到的却是众人嘲讽的笑声，原来他的神通力已全部失去了。

　　一传十，十传百，小仙人失去神通的消息很快传遍了全城。反过来全城百姓赞扬老仙人品德高尚，本领非凡。同时，纷纷谴责小仙人心胸狭隘，品行低下，最后一致决定把小仙人驱逐出城。

　　沮丧的小仙人这才懊悔自己不该把老仙人的忠告当成耳旁风，可是一切都已晚了，他只能在众人的斥责声中灰溜溜地离去。

　　亲爱的读者朋友，如果我把“神通力” 比作各种“高胜算交易策略”，把小仙人的“虚荣”喻为“不愿止损”，把小仙人的被“驱逐”当成“交易失败”，睿智的您不会不同意吧？！

交易策略成功率的确定

　　假设你发现一个不错的指标，而且你已经懂得规则化操作，你期望构筑一个自我感觉良好的交易策略。

　　你发现止损点是比较容易确定的（理论而言，实践上止损是最不容易的），你果断地设定了止损值R，很幸运，你观察到不少信号点一旦进入止赢状态，它的回报值很不错，比如：回报风险率达到3：1。

　　你企图把这个交易策略运用到实践上，因为你凭借直觉知道赢利3元、失利1元，是一笔很可以接受的买卖。

　　但是，你心里毕竟没底，如果这个策略的成功率太低，比如十次赢利一次、失利九次，用脚趾头也算得出必输无疑。成功率当然是越高越好，然而，回报风险率达到3：1，成功率又很高（比如90％）的策略哪里轮得着你，你以为你是刘德华？

　　你困惑了。

　　你已经知道了公式：每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值），只要结果为正，这就是一个正期望值的交易策略。

　　但是和我一样，你的数学并不是很好（当然但愿也不会太差），你有点不好意思地问我：有没有一个直观的公式，让我们知道，在确定了风险百分比（止损值R）、回报风险率的前提下，策略的成功率（奔向止赢而不是讨厌的止损）究竟需要多高，才能使得那个公式（每次交易的平均赢利能力）的结果为正，这样我就可以借助软件或者人工的方法，统计大数据情况下这个策略的成功率，一旦满意的话，不就是一个属于我自己的正期望的交易策略了吗？

　　我立刻满足你这个不大不小的愿望。

公式：成功率＝1.5 /（风险+报酬）×100%（风险基数一律为1，也就是止损值R、风险百分比）

　　就用上面的那个策略举个例子。

　　成功率＝1.5 / （1＋3）×100％＝37.5％。也就是说，你找到的那个出入信号，如果37.5%成功（奔向止赢），就可以当作良好的交易策略使用了。

　　不信的话，你把结果代入“每次交易的平均赢利能力”公式。

　　每次交易的平均赢利能力＝37.5％×3×R－62.5％×R＝0.5R 。正期望值。

　　那么为什么成功率公式取1.5，而不是2或者1？
　　如果成功率＝1 /（风险+报酬）×100%（风险基数一律为1，也就是止损值R、风险百分比），那么成功率＝25％。把结果代入“每次交易的平均赢利能力”公式，每次交易的平均赢利能力＝25％×3×R－75％×R＝0 。在胜负的临界点，还没有扣除交易费用和滑价成本，显然要求太低了。

　　如果成功率＝2 /（风险+报酬）×100%（风险基数一律为1，也就是止损值R、风险百分比），那么成功率＝50％。把结果代入“每次交易的平均赢利能力”公式，每次交易的平均赢利能力＝50％×3×R－50％×R＝1R 。正期望、高胜算、大赢利，很爽是吧。但是，要求这么高，不容易找到“她”啊。

　　显而易见，1.5是一个不错的经验值。

　　构筑交易策略的关键是合理真实地确定你的回报风险率和成功率。

　　自欺欺人是没有意义的：决不可人为地降低风险值、提高回报值来为自己的买入找借口，因为这样的话，你的策略的成功率也在降低。


图表分析规则化——赢面50％的交易策略

　　本节的重点，在于把这些常见图表进行“规则化”处理，并结合资金管理原则，在实战交易中使用。

　　先请看下列图表，特别注意图示中的“突破点”提示位置。

　　1，岛型和菱形反转

以上所有“突破点”都是规则化位置。
　　
　　我们把这些图表技术分析方法进行“规则化”处理，步骤如下：
　　
　　（1）统计出这些形态出现后的突破性上升或下降的成功概率。
　　
　　（2）在“突破点”价格附近开仓（做多或做空）。
　　
　　（3）设定假突破的止损空间。
　　
　　（4）如果顺利突破，确保赢利空间与止损空间的比例（回报风险率）在一个合适的范围。
　　
　　（5）运用资金管理原则。
　　
　　（6）运用心理控制手段，保持一致性原则反复操作，形成交易系统。
　　
　　比较幸运的是：通过大量统计检验，我们可以得出这些图形突破的成功率为50％左右。
　　
　　这就好办了。

在前面“随机状态下‘风险百分比’的确定”中，我们确定了一个原则：在一个成功概率为50％（随机状态）的交易策略中，比较合适的风险百分比是3％。也就是说，每次交易如果失败，损失总资金的3％。

　　下面的问题是：突破如果成功，你的止赢百分比是多少？

　　同样经过大量统计检验，这些图形一旦突破成功，止赢百分比为6％以上。
　　这样，回报风险率为2：1。
　　我们根据前述的公式：每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值），可以计算：
　　每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值）＝50％×2×R — 50％×R＝0.5R （R＝3％），假如交易资金为100万，R＝3万，每次交易的平均赢利能力=1.5万。
　　这显然是一个具有正期望值的稳定赢利的交易系统。

“一，三买入法则”—— 赢面60％的交易策略
　　“一三买入法则”涵义很简单：“一”是指个股一波上涨结束后，“三”是指三浪回调完毕，如果同步伴随成交量温和放大，后市可能上涨的概率为60％，上涨幅度起码为第一次上涨幅度的50％。
　　规则化处理如下：
　　1，测算第一波上涨幅度。
　　2，三浪调整完毕后，价格企稳，开始反弹，成交量同步放大，即是买入点（规则化点位）。
　　3，如果成功上涨，止赢位置在前一波上涨幅度的50％。（假设前一波上涨了20％，本次止赢位置是买入点之上的10％）。
　　4，如果失败，止损位置在前一波上涨幅度的25％。（假设前一波上涨了20％，本次止损点位置是买入点之下的5％）。回报风险率＝2：1

我们根据前述的公式：每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值），可以计算：
　　每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值）＝60％×2×R — 40％×R＝0.8R 。这里，R＝前次上涨幅度的25％。
　　这显然是一个具有正期望值的稳定赢利的交易系统。

费伯纳奇汇集区策略——赢面60％的交易策略
　　
　　费伯纳奇比率也叫黄金分割比率，已经被介绍得泛滥了，这里不探讨其来龙去脉，有兴趣的读者可以在其他20元左右一本的技术分析书籍上查阅。
　　
　　这一节，我告诉读者一个胜算较高的费伯纳奇汇集区交易策略的使用方法。
　　
　　首先说明一下什么是费伯纳奇汇集区。见下图。
　　
　　一波上升的股票走势，至少三个上升顶，两个上升底，价格出现回调，在费伯纳奇汇集区附近价格买入，向下突破费伯纳奇汇集区止损；如果价格反转，向上走到最高点与费伯纳奇汇集区空间的0.5倍和0.618倍处半仓出货，在1.272倍处全部平仓。如果价格未能达到1.272处，回调至0.618处同样全部平仓。

费伯纳奇汇集区就是在一个相对狭窄的区域内，至少有三条或三条以上不同的费伯纳奇价位线“汇集”在一起。在这个区域内，由于多条费伯纳奇线的集中出现，股票价格出现反转的可能性就相对增大。

看一个实例。

　　一波上升走势出现三个上升顶和三个上升底。然后下跌，我们希望在反转处买入。

　　费伯纳奇汇集区计算方法如下：
　　最高点A=17.89，之前的三个最明显低点分别为：B=14.54，C=10.26，D=8.70，通过计算，我们可以得到不同的费伯纳奇支撑线，其中比较集中的费伯纳奇汇集区包含了以下三条：
　　A-D=17.89-8.7=9.19 ，9.19x0.618=5.68， 17.89-5.68=12.21
　　A-C=17.89-10.26=7.63 ，7.63x0.786=6.0 ，17.89-6.0=11.89
　　A-B=17.89-14.54=3.35， 3.35x1.618=5.42 ，17.89-5.42=12.47
　　也就是说，这是一个价格得到支撑并且出现回升的高概率区域。见下图。

注意：D,C,B与A点的价格之差分别乘以0.618，0.786和1.618，这是固定乘数。
　　
　　这个策略的回报风险率为2：1，赢面概率为60％。
　　
　　我们根据前述的公式：每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值），可以计算：
　　每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值）＝60％×2×R — 40％×R＝0.8R 。这里，R＝买入点位到突破费伯纳奇汇集区之间的止损空间。
　　这显然是一个具有正期望值的稳定赢利的交易系统。

2B法则——赢面60％的交易策略

　　在趋势或震荡走势中，经常出现假突破。比如，价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，趋势很可能会发生反转。下降行情也是如此，只是方向相反。

2B法则——赢面60％的交易策略

　　在趋势或震荡走势中，经常出现假突破。比如，价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，趋势很可能会发生反转。下降行情也是如此，只是方向相反。

2B法则——赢面60％的交易策略
　　
　　在趋势或震荡走势中，经常出现假突破。比如，价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，趋势很可能会发生反转。下降行情也是如此，只是方向相反。
　　
　　2B法则，这个交易策略专门对付假突破。
　　
　　1，突破后观察回抽确认情况，如果回抽后价格跌破（升破）先前高点（低点），即可在这个规则化点位反向开仓。
　　
　　2，假如行情不利（方向判断错误），突破规则化点位3％左右止损。
　　
　　3，假如行情有利（方向判断正确），赢利6％以上止赢。

这个策略的回报风险率为2：1，赢面概率为60％。
　　我们根据前述的公式：每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值），可以计算：
　　每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值）＝60％×2×R — 40％×R＝0.8R 。这里，R＝3％。
　　这显然是一个具有正期望值的稳定赢利的交易系统。

“单针探底”——赢面65％的交易策略

　　此交易策略的特征如下：

　　1，下跌幅度20％以上。

　　2，开盘在前期平台附近，下影线探至前期下一个平台附近。

　　3，收盘为阳线（小阳、中阳为佳）。

　　4，买入时机在收盘前，买入价格为收盘价附近。

　　5，止损位置在突破下影线最低价格，止赢位置在下影线幅度的两倍处。

　　6，赢利概率＝65％，回报风险率>1.5 。

我们根据前述的公式：每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值），可以计算：
　　每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值）＝65％×1.5×R — 35％×R＝0.625R 。这里，R＝下影线幅度。
　　这显然是一个具有正期望值的稳定赢利的交易系统。

“1，2，3”买入法——赢面65％的交易策略

　　此交易策略特征如下：

　　1，“123”图形是指：价格突破近期的趋势线，然后回落，当它再次走向与原来趋势相反的方向时，就形成了123图形。

　　下图代表的是一个买入图形，图中在A点价格突破了前期的明显下降趋势，当价格上升至B点，然后又回落至低点C，并再次开始上升时，即为“123”买入图形。

　　2，从2到3的回落空间必须至少达到1至2点的0.382倍幅度以上。买入点为D。如果价格确实出现继续上升，则在E点可以考虑追加买入或止赢，因为此时价格突破B点价位，新的趋势已经形成。止损点可以设在突破C价格处。

规则化过程如下：D点买入，向下突破“3”处最低价格止损，向上突破E点加买或者止赢。D点至E点之上空间至少为止损空间的2倍。回报风险率为2：1，成功概率为65％左右。

　　我们根据前述的公式：每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值），可以计算：
　　每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值）＝65％×2×R — 35％×R＝0.95R 。这里，R＝“3”整条K线的空间值。
　　这显然是一个具有正期望值的稳定赢利的交易系统。

布林带交易策略——赢面65％的交易策略

　　首先设置两套布林带，内线参数为2，外线参数为3，中间均线为20日均线。（参数具体涵义和设置方法可以参见《交易的三根木头》或其他相关资料，此处不作赘述）。

　　交易规则：

　　1，首先要有一条K线刺破外线，这表明价格比较极端；然后价格出现逆转并回到内线里面。

　　2，刺破外线的K线之后的第3根K线（不含刺破外线那根K线），如果处于内线和20SMA线之间，则在这根K线的收盘价附近开仓做多。

　　3，止损价格设置在“刺破外线”点位。

　　4，止赢价格设置在布林带另一侧外线（平仓一半），如果价格跌破20日均线，平仓另一半。

　　5，回报风险比约为2：1 ；赢面概率为70％。

易点交易策略——赢面80％的交易策略
　　
　　1，理论渊源
　　
　　易点理论的思想脱胎于中国传统哲学。中国哲学方法对事物的把握，往往经过二次抽象才完成。第一次抽象是把具体事物抽象出一个概念。比如，把苹果，梨子，香蕉，菠萝，统称水果。在金融领域，把金融走势特征用K线（蜡烛图）进行表达，也属于这个范畴。这种归纳逻辑中西通用，不是中国传统哲学的特征。
　　
　　第二次抽象是把所获得的概念进行再抽象，这是中国哲学方法独特的内涵——以形象化的方法给予概念一个可以表达它的特征的名词，即抽象后的形象。这种形象化的特征具有普遍的意义。比如把水果的特性归于五行“金木水火土”中的水。在金融领域，我们把热闹缤纷的K线走势，抽象为统一的参数，并用具象的方式——A，B，C，D四点——进行表达，用于确定一波价格走势的预测框架，并且对五花八门的框架结构，运用统一的完全可重复的参数进行演算，得出价格转折的非随机特征，这个过程完全属于第二次抽象的范畴。
　　
　　中国传统预测理论以事物诞生的时空奇点，来推测该事物的发展轨迹。事物诞生的时空奇点，是特定时空中信息的聚集，是这个惯性系统内的必然产物，它包含着事物的发展趋势的信息，也就是该事物的命运内涵。易点理论即是利用了K线走势的初始特征（A,B,C,D四个点），对波段的发展趋势进行定量描摹，以取得其运行轨迹。
　　
　　老子曰：万物负阴而抱阳，中气以为和。“一阴一阳之谓道”，阴阳消替转换，是事物存在的方式。中国哲学思想强调“尚中合和”，认为事物均有阴阳两个方面，任何一方不可能独立于另一方而存在，而是相互依存，相互转化，以取得平衡。当二者出现了不平衡的状态，才会有斗争，斗争是为了重新达到平衡。故斗争是不平衡时的暂时现象，并非永恒，阴阳合和而依存。易点理论的价格转折点代表的就是阴阳（上升和下降动力）在斗争到一定程度时，必须转换以达到新的平衡时的反转价位。

2，易点理论的几何公式

　　多头市场走势：

　　以易点理论预测股价波段高低点位，有一定步骤，可以运用几何公式予以计算。本节将把推导后成型的公式奉献给读者。

　　下图为BAC股价走势，若股价在平分线SCTL右侧形成高点，P点为测量高点，以A点为基准，则P点的相对高度为：

易点理论程序化
上面详细介绍了“易点理论”的计算方法，但是在实际运用过程中，如果逐一量化计算，毕竟像炮弹打蚊子，不太方便。作者依据计算公式，设计了应用软件，在使用时，用户只须在交易时间打开“易点全自动版”，复杂的计算交由电脑完成，电脑能够自动提供交易信号。

易点交易策略的运用

　　一个完整的交易策略（规则）包括：入场信号，止损信号，止赢信号。

　　易点策略的入场信号：触及易点反转线的价格。

　　易点策略的止损信号：入场后，如果价格朝不利方向发展，在明显突破反转线时，应立即止损平仓。一般止损幅度设置在突破反转价格的3%。

　　易点策略的止赢信号：入场后，价格朝有利方向发展，利润达到设定止损额的2-3倍或以上，即可随时出仓。一般止赢幅度设置在6－10%。

为什么止损空间设定在3%，止赢空间设定在6－10%？

　　两个理由解释：

　　（1）：低风险下的高收益。突破预测买入价格的3%一般可以认定预测错误，图形上也有明确显示，因此不必疑迟，以免扩大损失。选择6－10%作为止赢，是为了在低风险的操作中尽可能扩大盈利空间。因为盈利空间在15%以上的可能性也是很大，但风险和不确定性明显增加。

　　（2）：资金管理原则。把止损空间设定为3%，止赢空间设定为6－10%，可以得出回报风险率=2：1－3：1，这种状态下的盈利能力可以定量测算，而且这种盈利能力已经在统计意义上确认。
　　我们根据前述的公式：每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值），可以计算：
　　每次交易的平均赢利能力=成功概率*回报风险率*R — 失败概率*R （R=风险值）＝80％×2×R — 20％×R＝1.4R 。这里，回报风险率取2：1，R＝3％止损值。
　　这显然是一个具有正期望值的稳定赢利的交易系统。
　　当然，以上是单纯概率意义上的理论推导，在实际操作过程中，交易者必须严格按照风险百分比模式进行资金管理，以概率游戏的角度看待每次交易过程，完善心理控制能力。这样，实际操作才能够向理论意义上的盈利能力逼近。
　　一个完整的交易系统包括：交易策略（规则），资金管理和心理控制。一个合格的交易者是对良好交易系统的实践者和掌握者。交易如人生，怎样的思维就会产生怎样的结果，交易成功的关键是把握你自己。

关于易点理论的几个误区
　　误区一：易点理论仅仅是一个预测系统
　　易点理论的重要组成部分是给出买入和卖出的信号，每一个买入卖出信号是对未来行情的研判。买入信号意味着发现行情的走势符合既定的特征，这个既定的特征代表价格可能出现突破。但这一信号并不意味着行情100％的可能性发生转变，有时候信号也会出错。如果投资者不懂得风险控制，交易不会稳定获利。
　　其实，预测功能只是投资理论的一部分，投资理论还有两个重要的组成部分：风险管理、心理控制。这三个部分是相辅相成的，缺少任何一部分，投资理论都是残缺的不美的。如果只把易点理论作为一个预测系统，不注重风险管理和心理控制，投资者即便有较好的买入或卖出机会，也可能会亏损出局。只有良好的风险管理、投资策略与心理控制相配合，在信号正确的情况下，尽可能扩大盈利；在信号错误的情况下，可以及时止损退出，这样的投资才具备完整的环节。
　　误区二：易点理论就是电脑程序
　　许多读者认为易点理论就是一个电脑程序，事实上，软件只是投资理论在电脑上的一个物化表现形式，即程序化的投资理论。其实，投资理论并不一定需要通过电脑程序来体现，如果使用者可以将预测分析、风险管理、投资策略形成一个人工识别的组合（不通过电脑实现），这样的组合也是一套投资理论。
　　由于投资者在投资理论的制作过程中需要进行大量的数据统计、计算工作，由人工来完成费时又费力，使用电脑可以极大地改善投资理论的工作效率。同时，将投资理论程序化，由电脑给出交易信号，会更加客观，可以促使交易员更好地执行，避免人为情

误区三：易点理论是否良好的投资理论，取决于能否获得最大化的利润。
　　投资理论的利润总额确实是衡量好坏的重要依据，但绝对不是最重要的，更不是唯一依据。我们在实践操作中首先应该避免市场风险，在此基础上再去获取稳定的收益。如果将追求最高利润放在首位，必然要承担较大的风险。因此，投资理论应该首先是安全的，有能力避免市场的风险；其次应该稳定，能够保证在不同的情况下都能赢利，然后再去获取尽可能大的收益。
　　误区四：如果使用易点理论的用户很多，这套理论就不能获利
　　这种观点是将易点理论与普通的常用软件混为一谈。易点理论是很个性的，是易点交易策略的物化体现，单说沪深股市就有1000多只个股，产生的交易信号繁多，每个人不同的交易思想与易点理论结合，撞击不同的火花，并不会产生一致的行为。
　　误区五：易点理论比较机械，只能作参考
　　持有这种看法的投资者对投资理论的本质没有搞清楚。投资理论的本质是帮助投资者提炼自己的交易思想，形成一个标准化的规范，约束投资者按照规范进行投资操作，避免人为的情绪波动产生损失。只有成熟的交易思想才能形成投资理论。事实上，我们平时看到的投资理论许多是针对一些指标的优化形成的预测分析体系，没有体现风险管理和交易策略，这些所谓的投资理论并不是真正的成熟的投资理论。真正的良好的投资理论，是系统化交易的理论，其本质就是机械操作。

易点理论的实战检验

　　当一个交易系统完成了严格的统计检验后，便可运用于实战。系统使用者在实战中使用交易系统时，首先要做好实战交易记录。

　　交易记录最好附加图表说明。交易记录的目的一方面在于帮助日后进行统计分析；另一方面在于帮助投资人克服心理障碍，保持投资心态稳定。而后者为绝大多数投资人所忽略。

　　交易系统的实战阶段是最困难的阶段，是对交易员心理考验的最关键阶段。依作者的体会，一个交易员如果能够坚定不移地把一个交易系统的交易指令连续不间断地执行100次（一个交易周期为一次）以上，即使这个交易系统事后证明是一个设计有缺陷的亏损系统，这个投资人也已经取得了巨大的成功，无愧于一个优秀的职业投资家的称号。

　　投资人心理上的成熟稳定是投资成功的最关键一环，具备了这一关键条件，交易方法是相对容易解决的问题，甚至通过购买商业化交易系统的途径也可以解决。把一个交易系统用于实战是帮助投资人迅速完成心理训练的最有效方式。这时，投资人所有暗藏的心理弱点，都会明白无误地揭示出来。交易信号一旦出现，投资人必须立即回答这一问题，执行还是不执行交易系统给出的交易指令？没有交易系统使用经验的人很难理解不折不扣地执行系统指令有多么困难。

　　交易系统的实战检验阶段是系统交易方法中的最困难阶段。绝大多数系统使用者都不能通过这一阶段的考验。前文提到，系统交易方法中的第一个关键阶段是形成正确的交易策略思想。这一阶段主要是考验系统开发者的智力因素和经验。系统交易方法中的第二个关键阶段是实战阶段。这一阶段主要是考验系统使用者的意志力和心理素质。因此我们说交易系统的实战检验首先是对交易员的险验，其次才是对系统本身的检验。

实战检验的标准：

　　K线类型：日线。时间周期：一周内。

　　成功：价格在易点系统提示的转折价位的3%误差范围内发生转折，并且转折空间大于6%。实战中表现为止赢。

　　失败：价格突破易点系统提示的转折价位3%以上。实战中表现为止损。

以我的一首小诗结束交易的话题。

　　再回首

　　回首的时候
　　很高的云
　　变得低了，
　　很绿的树
　　显得淡了，
　　很动人的表情
　　越来越朦胧。

　　回首依赖距离
　　距离依恋我的瞳孔。

　　更何况
　　再回首的时候，
　　我的瞳孔
　　也湮没在距离之中。

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