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更新版 1-《中国债市综述》LPR持稳期现货明显走弱，债基审批收紧消息一度加剧弱势

龙听

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发表于 2019-10-22 10:15 | 只看该作者

更新版 1-《中国债市综述》LPR持稳期现货明显走弱，债基审批收紧消息一度加剧弱势

* 现券收益率上涨3-4bp，国债期货明显收低    * LPR报价意外持稳打击情绪    * 午后有关债基审批收紧的消息一度加剧市场弱势    * 利率小涨资金仍偏紧，关注TMLF消息 (新增货币市场收盘报价)    路透北京10月21日 - 受10月贷款市场利率报价（LPR）意外持稳的影响，中国债市周一现券和期货双双走弱，且午后由于有关债券型基金审批将受限的媒体报导，期现货弱势一度扩大，不过国债期货跌幅尾盘略有收窄，收益率亦稍有回落，全天主要现券收益率涨幅在3-4个基点（bp）。        交易员称，今日第三次LPR报价一年和五年期均维持不变，叠加猪肉价格驱动下的通胀忧虑升温，导致货币政策进一步宽松的预期减弱；配合监管层对结构性存款的整顿，外加债基审批收紧的风声传出，预计短期内收益率向下的动力不充分。        “今天各种利空，先是LPR不变，有点意外，估计还是对通胀有点担忧吧...下午关于债基审核收紧的传闻，加速了这种弱势。”上海一基金交易员说。    华中一银行交易员称，上周的CPI（消费者物价指数）涨幅已经到了政府年初设定的目标，今天发改委亦指出猪肉供给仍然偏紧，结合LPR不动，让市场认为货币政策进一步宽松的空间受到压缩。        “还是要观望观望再说了，最近市场很弱，对利空消息反应比较大，就像下午债基审批的传闻，期货一下就有点跳水了。”他说。        剩余期限近10年的国开190210券最新报在3.6925%，上日尾盘为3.6650%；10年国债活跃券190006收益率最新成交在3.2150%，上日尾盘为3.1825%。        中国10月贷款市场利率报价（LPR）持稳，出乎多数人小幅续降的预期。业内人士称，这可能是9月居民消费价格指数（CPI）触3%对LPR连续跌势形成掣肘，但考虑到三季度GDP增速创下纪录新低，作为实体经济融资成本的新基准，尤其以一年期为主的LPR年内仍有再下行可能。        中国发改委发言人袁达周一表示，9月CPI同比上涨3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点,究其原因，仍是结构性的，主要是在非洲猪瘟疫情等影响下，猪肉供应偏紧，猪肉及其替代相关品价格明显上涨。        他并表示，中国三季度经济既实现了“稳”又取得了“进”非常不容易，经济增速略有放缓但质量持续提升，只要就业扩大、居民收入增加、生态环境改善、发展质量效益逐步提高，经济增速高一点低一点都是可以接受的。    “不知道发改委说这话（经济增速高一点低一点都是可以接受的）是不是一种暗示，是不是说后面的（宽松）政策不会再有了，或者短期不会再有了，这种预期形成的话，债市短期还是没机会了。”北京一银行交易员说。       以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况： 北京时间16:44     五年期         10年期                TF1912         T1912         现价（元）       99.545         97.785 较上结算价涨      -0.13%         -0.29%      跌                        盘中最高（元      99.675         98.050      ）                        盘中最低（元      99.495         97.685      ）                                    **资金面仍偏紧，主要回购利率续升**         银行间市场资金面维持偏紧格局，主要回购利率继续攀升。交易员表示，尽管央行逆回购继续操作驰援，但受缴税因素扰动，流动性仍难言宽松，隔夜回购利率继续上涨，大行早间供给亦相对有限，非银类机构拆借价格亦略偏高。         不过随着税期及月末将近，料央行逆回购及TMLF等将继续辅助跨过税期，预计整体压力尚可控。        “还是偏紧，隔夜又快2.7%了，也有好多非银来找我来借钱，现在应该还有没有平头寸的。”华北一银行交易员说，“借到后面，大行都不回了。”        中国央行今日进行500亿元人民币逆回购操作，期限七天期。因无逆回购到期，今日实现等额净投放。据路透统计，本周央行公开市场有300亿元人民币逆回购到期，全部落在周五。    “隔夜押利率+10bp，AA跨月的话价格在3.3%，非银出跨月的感觉比较多，缴税整体压力有，但也没有很夸张，还算可以吧。”北京一券商交易员则表示，“LPR持稳，这个变化的话指向性太明显了，央行这么傲娇。”        中国央行宣布推出贷款市场报价利率(LPR)机制后第三次报价显示，10月一年期贷款市场报价利率(LPR)为4.20%，五年期以上品种利率4.85%，均与上次持平。             前述券商交易员并解释，估计央行为了防止房地产和通胀风险同时，也表明了打击资金在资本市场空转的决心比较大，所以在利率调整上还是会谨慎一些，在量上的话，先关注本周TMLF操作情况。      中国央行货币政策司司长孙国峰此前曾表示，TMLF基本上都是在季后首月第四周进行操作，其实是有规律的。        根据国家税务总局办税日历，因国庆假期，10月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限延至24日。         今日银行间市场质押式回购总成交29,497.59亿元，上一交易日为28,885.62亿元；其中隔夜品种成交25,193.08亿元，上一交易日为25,664.54亿元。    以下为主要货币市场利率报价:             北京时间17:45              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元) 质押式回购加权平均利率                                             其中:隔夜                  2.6935   2.6183     +7.52   25,193.08      七天                   2.7205   2.6997     +2.08    2,984.90                                                              14天                   2.8925   2.7691    +12.34      711.01                                                         上海证交所质押式回购利率                                           其中:隔夜                  2.6000   2.7700    -17.00    6,948.81                                                              七天                   2.9100   2.8550     +5.50      978.75                                                              14天                   2.9450   2.9250     +2.00      186.81                                                         回购定盘利率                                                       其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.7000   2.6300     +7.00             >                                                            七天                   2.8100   2.7500     +6.00                                                                          14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.9000   2.9000     +0.00             >                                                       Shibor                                                              其中:隔夜                 2.6820   2.6180     +6.40                                                                           七天                  2.6910   2.6910     +0.00                                                                           三个月                2.7630   2.7460     +1.70                                                                         备注：银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。（完）     (发稿 侯向明； 审校 吴云凌)

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