燃料油:原油船运力收缩驱动成品油船运费暴涨 高低硫转换速度加快
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燃料油:原油船运力收缩驱动成品油船运费暴涨 高低硫转换速度加快
燃料油:原油船运力收缩驱动成品油船运费暴涨,高低硫转换速度加快
逻辑:当周美国炼厂检修高位原油库存大涨,但成品油大幅去库支撑油价。IMO临近船舶拆解数量高位新船舶订单低位,9月25日美国制裁中远海运子公司后诱发了全球VLCC运费的大涨,后从高位回落,但VLCC运力不足驱动成品油船只转运原油,成品油船运费涨幅更加惊人,ARA-新加坡、新加坡-舟山油轮运费大涨,侵蚀了套利空间,间接支撑了新加坡高硫380贴水,但裂解价差已下滑至八年历史新低证实高硫燃油需求正在崩塌,当周三地燃料油总库存仍在季节性高位,十月亚太地区燃料油供应环比同比大降。低硫380远期曲线远月贴水结构加深或证实低硫需求正逐步启动,新加坡九月低硫燃油销量同比大涨证实高低硫转换加速,目前运费大涨BDI仍在高位,贴水的支撑仍存,亚洲高硫供应环比下降,但贴水崩塌后前期支撑内外盘的强贴水预期不再,内盘Fu2001随时有崩塌的风险。
操作策略:空Fu2001-2005价差
风险因素:上行风险:高硫燃油需求超预期 |
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