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三大因素造就美元盛世 强势背后危机突现
DataTrek Research联合创始人尼古拉斯?克拉斯(Nicholas Colas)曾表示，比拟起洲际交易所(93.83110.330.35%)美元指数，他更喜欢用美元商业加权指数来衡量美元的整体走势。
数据显示，9月初，美元贸易加权指数创下历史新高，报131.58点。而在最近几日，该指数又再次接近这一峰值水平。而且还有统计显示，近10年来美元贸易加权指数始终在历史高点处徘徊。
谁在背后开路？三大因素造就美元盛世
分析师指出，从上述数据来看，美元的强势地位似乎不可撼动。然而，在美国经济数据喜忧参半，美联储年内已两度降息的情况下，究竟是何因素造就了美元如此强势的表现呢？分析师安德里亚.里奎尔(Andrea Riquier)将其主要原因归纳为以下三点。
首先，最重要的一个原因是美元的全球储备货币地位。专业投资报告网站Bear Traps Report的主编拉里.麦克唐纳(Lawrence McDonald)表示，从某种程度来讲，美元就是一切金融、货币体系的中心。而正是由于坐拥全球储备货币的这一地位，美元顺理成章成为世界贸易和外汇交易的首选。
第二个原因，是市场避险情绪受到提振。近段时间，中东地区地缘政治冲突愈演愈烈，美国总统特朗普也正在接受弹劾调查，这一系列事件加剧了市场波动并推升避险情绪，投资者自然纷纷涌向避险资产。
正如前文所言，美元作为全球货币储备体系的核心，避险属性极强。因此一旦投资者发现市场不确定性加剧时，他们往往会转向美元这一避险圣地，这在一定程度上推动美元走强。
最后一个原因是，全球各大央行纷纷开启利率的“逐底竞赛”，多国央行一度将利率降至零以下。有数据显示，在美元贸易加权指数中占大头的欧元较2018年3月的高点下跌了11%。欧洲经济十分不景气外加欧央行一再放鸽，欧元早已元气大伤。数据显示，去年3月份，德国10年期国债收益率为0.6%，而现在已经降至-0.4%，衰退风险可见一斑。
里奎尔指出，以上三个因素是导致美元走强的主要助力，他认为只有上面提到的情况出现逆转，美元才有可能走软。
强势背后危机突现分析师指出三大风险
不过，美元走强似乎并不是人人都愿意看到的情况。这就要说到一个老生常谈的话题——强势美元不仅不利于美国国内经济发展，对全球经济贸易也会造成不小的影响。
里奎尔提醒投资者，即使不直接参与与美元相关的交易，投资者也要清楚强势美元对资本市场和全球经济的重大影响。里奎尔将主要影响归纳为以下几点。
首先，美元走强损害了跨国公司利益。由于美元走强，对美国以外的企业而言，进口美国商品的成本就会提高，营收相对而言也就减少，损害了企业收益。对美国公司而言，出口商品价格较高，商品在海外市场就没有竞争力，难以开拓海外市场。
其次，美元过于强势会导致美债收益率下降。上文曾提到过，由于许多国家实行负利率，因此投资者为了获利势必会在利率较高的市场进行交易，美元计价资产就是其中一个选择。再加上避险情绪高涨，投资者便将美债作为第一选择，疯狂购债之下美债价格被推高，收益率也就显著下滑。这对于全球经济而言，不是一个有利的信号。
最后一点是，以美元计价的债务偿债成本显著提高。几十年来，美国以外的国家也一直在发行以美元计价的债券，美元走强也就意味着偿债成本提高，对于一些财力有限的国家来说这是一个严峻的挑战。
不外华尔街闻名分析师保罗.维格纳(Paul Vigna)表示，即便开发新型货泉贮备的想法主意真的会实现，那也是很多年以后的事情了，投资者可等不了那么久：“现在能做的，就是想想如何尽可能减少强势美元的不利影响。”
综上所述，出于对美元过于强势的担忧，包括英国央行行长卡尼在内的很多业界大佬都但愿能够寻找或开发一种替换美元的贮备货泉，这种货泉可能一种多国货泉，甚至是一种数字货泉。 |
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发表于 2019-10-16 06:42
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