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中美贸易和谈8月将密集磋商 沪铜震荡整理
铜观点：中美贸易和谈8月将密集磋商，沪铜震荡整理
逻辑：短期，美联储降息落地，预防性降息颇强，与市场预期差距颇大。中美贸易谈判和美联储利率决议是铜市焦点。美联储公布的利率决议显示，美联储降息25个基点，降息投票结果为8:2，提前两个月结束QE，美联储鸽派不及预期。现货市场8月份货源较少，贸易商出货意愿不强，需求方面未见改善，市场维持僵持状态。
操作建议：多单离场;
风险因素：库存大幅增加
铝观点：再度累库，铝价弱势回调
逻辑：美联储主席鲍威尔发布会暗示降息并不必然是宽松周期的开始，有色金属普遍下跌。产业上，下游消费逐渐从7月的淡季中走出，采购略微回暖，8月消费预期环比改善，原料端氧化铝价格下行基本到位，电解铝供应上仍未有太多起色，市场慢慢向多头倾斜，只是现货库存短期反复，使得铝价轻微回调。
操作建议：逢低建立多单或买近卖远;
风险因素：经济刺激政策超预期;环保加码。
锌观点：宏观情绪转弱，沪锌期价进一步减仓回落
逻辑：中期国内锌供应延续高位的确定性强，现阶段消费季节性淡季特征凸显，对于今年“金九银十”的传统旺季预期也暂难乐观期待。短期国内锌锭社会库存继续小幅去化，后期库存仍有望缓慢累积;近两日LME锌库存止跌回升，关注进一步交仓的可能。中期锌基本面偏弱的预期不改。宏观上，第十二轮中美贸易磋商结果不及预期，美联储降息落地，宏观情绪有所转弱。总的来看，目前锌价再度弱势调整，中期锌价偏弱格局不改。
操作建议：空单持有;买铜卖锌
风险因素：宏观情绪明显变动，国内锌供应不及预期
铅观点：伦铅期价迅速跌破2000美元关口，短期沪铅期价或继续走弱
逻辑：目前市场对8月国内电动车电池传统消费旺季存一定预期，或将带动电池消费环比回升，但同比可能仍偏弱。此外，7月份以来国内原生铅阶段性检修已逐渐结束，并陆续复产。同时，随着新产能的投产，再生铅开工将小幅回升。因此，国内铅供需面难言好转。伦铅库存大幅攀升，伦铅期价明显下挫，对沪铅期价从提振转为拖累影响。预计短期沪铅期价将继续震荡下调。
操作建议：沪铅空单持有
风险因素：环保限产超预期
镍观点：氛围小幅好转，期镍夜盘再度走高
逻辑：供应端镍板紧缺的逻辑在钢厂检查以及1月份镍板进口增加的情况下有所削弱。，同时不锈钢库存增加幅度较多会对期望需求端春节后超预期的逻辑形成一定打压。目前黑色端有所走弱，而宏观局势也是对风险资产造成了更多的波动。在美联储降息落地但后续降息进城不明确下，有色金属基本承压，而黑色系大幅走弱，但期镍白天强势震荡，夜盘再度走高延续反弹行情。操作上建议继续维持短线操作。
操作建议：短线操作
风险因素：黑色系表现强势
锡观点：成交延续偏弱，期锡震荡为主
逻辑：缅甸锡矿远端紧缺逻辑仍然对锡价有所支撑，进口数据下降明显，同时国内年初至今产量也维持下降，需求端今年整体表现一般。整体供需双弱格局不变，目前的价格国内所有冶炼厂都已进入亏损区间存在安全边际，但走势相对较弱依旧承压。今日下游表现谨慎成交，期锡维持小幅震荡，整体还处于震荡区间内，趋势交易建议继续观望。
操作建议：趋势交易继续观望
风险因素：矿山受环保影响关停。 |
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发表于 2019-8-2 10:10
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