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宝城期货上证50ETF期权日报：做多隐含波动率机会

龙听

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发表于 2019-7-29 09:49 | 只看该作者

宝城期货上证50ETF期权日报：做多隐含波动率机会

一、市场行情与分析

　　2019年07月26日,上证50ETF收于2.982,涨0.0050,涨幅为0.17%,成交量为4.16亿份，成交金额为12.40亿元。

　　2019年07月26日,上证50ETF期权201908月份系列合约总成交量为1059317份，总持仓量为1696567份。所有月份系列合约总成交量为1278553份，总持仓量为2672707份。201908月份合约总成交量占所有月份合约总成交量的82.9%,201908月份合约总持仓量占所有月份合约总持仓量的63.5%。上证50ETF看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.86,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.95。

　　当前平值期权隐含波动率处于10%分位数左右的低位水平，8月平值期权隐含波动率移动至18.22%，当前上证50ETF的30日历史波动率为16.68%。从经济基本面来看，二季度经济数据显示下有支撑，上有压力，但是由于全球贸易局势紧张，三季度进出口预计大概率下滑，需求端将拖累经济下行。从市场情绪来看，本周消息面面临中美经贸磋商、美联储议息会议和中央政治局会议三大风险因素，当前市场情绪和信心不足，股市成交处于地量水平，预计消息面落地将指引后市走势。由于当前隐含波动率处于低位水平，而8月合约的时间价值损耗仍较慢，而消息面落地可能带来波动率的回升，因此执行做多波动率策略，即买入跨式期权策略将获得较高的收益风险比。

　　二、上证50ETF期权附表附图

　　表1： 50ETF期权近月合约T型报价



　　表2： 50ETF期权合约PC_Ratio



　　表3： 50ETF期权近月合约Greeks



　　图1： 50ETF净值走势图



　　图2： 50ETF历史波动率及平值期权隐含波动率

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