7月19日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
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7月19日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
【短评-豆粕】据美国农业部报告，截至2019年7月11日，美国18/19市场年度大豆出口销售净增12.79万吨，19/20市场年度大豆出口净销售19.84万吨，整体符合市场预期。评：由于气象方面未来天气适合美豆的生长，CBOT大豆跌至近一周来最低水平，美豆生长期的天气炒作将是最近一段时间的主流影响因素。国内方面豆粕近来下游提货量有所恢复，但猪瘟的影响仍在继续，需求端难有起色。预计豆粕保持2800-2860间震荡走势，观望为主。
【短评-棕榈油】据SGS的数据，马来西亚7月1-15日棕榈油出口较上月增长0.4%，至655,777吨。检验公司AmSpec的数据显示也显示，7月马来西亚棕榈油1-15日出口量较上月同期增加3%。评：马来西亚棕榈油出口有所改善，马盘期价小幅回升。但产量方面未来几个月将持续回升，库存上升将继续施压棕榈油价格。国内油脂需求淡季，库存整体存在压力，预计棕榈油仍处在油脂最弱品种，偏空格局难改。
【短评-PVC】PVC社会库存48.83万吨，下降0.04万吨；西北地区电石到货中间价3200元/吨，价格暂稳；国内电石法PVC市场中间价6694元/吨，下降81元/吨。评：社会库存小幅下降，上游电石价格较稳，电石法PVC市场中间价大幅回落，下游需求增加预期减弱。预计1909合约6920下方震荡偏弱，建议观望或依托6825短线做空，止损6845，止盈6690。
【短评-乙二醇】乙烯法开工71.37%，下降0.37%；华东乙二醇库存95.5万吨，下降9.9万吨； CCFEI乙二醇内盘价4355元/吨，上升25元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)8450元/吨，缓慢下行趋势。评：华东乙二醇库存高位较快下滑，长丝价格走弱趋势，成本端原油近期走弱，乙烯法制乙二醇开工回落。预计1909合约短期4330-4450区间震荡，建议观望或依托4400一线做空，止损4420。
【短评-原油】俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯产油量已经升至与欧佩克+磋商好的水平，俄罗斯7月后两周的石油产量将高于前两周的产量；预计全球宏观经济前景弱于此前预期，市场担忧石油需求增长可能加速减缓。评：民粹主义抬头，中美、欧美贸易保护主义抬头，使得市场担忧需求，昨日原油延续偏弱。整体上，数据逻辑对原油仍是有支撑的，不支持深跌。不过考虑远期数据偏弱，合约BACK结构，这制约原油上涨高度。操作上，短期震荡略强对待，WTI55美金或获得支持。适度提防美国和伊朗过度友好风险。
【短评-甲醇】甲醇开工67.66%， 下降0.44%， 需求方面，甲醛开工30.01%，上升0.4%，醋酸开工86.38%，上升6.12%，甲醇制烯烃开工82%，上升2%，甲醇华东华南港口总库存73.05万吨，上升3.05万吨， 华东市场中间价2165元/吨，下降20元/吨，近期原料煤价格小幅下行。评：供应宽松趋势，下游开工回升，甲醇港口库存高位垒库，预计短期1909合约2170下方震荡回调延续，建议观望或短线空单操作，注意止损。
【短评-PTA】聚酯市场整体库存略增至12-21天；具体产品方面，其中POY库存至7-11天，FDY库存至12-18天附近，而DTY库存则至20-25天左右。评：终端消费不佳，聚酯再次累库，而且价格下跌，利润变差。随着PTA检修预期结束,预计PTA高加工费难以长时间维持,时间价值利于空方。PTA逢高沽空为主。
【短评-铜】7月18日，上海平水铜成交价在46690-46880元/吨，LME库存减少1575吨至298025吨。评：昨日国内公布的上半年经济数据以及二季度经济数据超预期，尤其是社融已经工业增加值都超预期良好，短期能刺激铜价反弹，预计运行空间在46700-47100元/吨，操作上建议观望。
【短评-PE】本周两桶油PE总库存量继续走高，周环比涨幅8.1%，年同比上涨11.86%,其中中石化PE库存周环比涨15.86%；中油PE库存周环比涨4.01%。本周期煤化工企业PE库存周环比涨幅在7.12%。各品种库存量均有不同程度升高，其中线性品种库存涨幅最为明显;贸易商库存小降1.59%,处于高位区域。评：上游石化库存去化停滞，贸易商库存高位，农膜开工逐渐提升，其他维持稳定，整体需求暂无明显亮点。原油短期不稳定，长期趋于宽松。整体上，PE现货压力存在。
【短评-镍】7月18日，金川镍成交价在115200-115400元/吨，LME库存减少144吨至148240吨。评：沪镍近期涨幅颇大，但下游需求并未改善，此番上涨主要是多重因素引发的供应担忧。首先是印尼哈马黑拉岛发生的7.1级地震，此次地震位置与矿山和镍铁厂距离相对接近，尽管基础设施未遭破坏，但部分矿山已暂停装船；其次有一只关于印尼政府在2022年恢复出口禁令的媒体报道，引发市场担忧；最后是菲律宾官方表示将于7月最后一周组织第二轮关于矿山审查影响。再加上前段时间淡水河谷旗下的镍矿工厂停工的影响，引发镍供应担忧，同时两地库存处于低位，短期难以缓解，因此沪镍短期将延续上涨趋势。
【短评-螺纹钢】本周螺纹钢社库增加17.56万吨，产量增加4.07万吨，厂库增加9.77万吨。评：钢铁行业淡季影响，下游需求较差，螺纹钢社库、厂库和钢厂螺纹钢周产量继续增加，供需情况较差，压制螺纹钢价格上行空间，期价承压回调，预计短期螺纹钢价格震荡偏空，关注3900支撑，建议多单离场观望。
【短评-铁矿石】7月18日，62%铁矿石价格指数续跌1.04%至119.50美元/吨。评：澳洲6月份对华铁矿石出口量较上个月增加11%，叠加国内正处于钢铁行业淡季，铁矿石价格有所承压。但是，钢厂高炉开工有所回升，产量继续增长，铁矿石需求较稳，叠加供应偏紧的基本面并没有改变，价格底部有支撑，预计短期铁矿石价格震荡，880-900，建议多单继续持有。
【短评-债市】Shibor普遍上行，上行幅度较为有限，隔夜品种上行6.1bp报2.772%，7天期上行1.4bp报2.748%，14天期上行5.7bp报2.951%。评：公开市场虽然持续操作，但资金面仍然偏紧，对债市利空因素仍然存在。股市近期上涨动能减弱，对债市影响偏多。美联储降息预期兑现临近，利多债市。昨日4央行同时降息，利多债市。但短期，国债期货仍难实质突破震荡区间，国债震荡偏多。下方支撑位98。
【短评-黄金】香港万得通讯社报道，周四美债收益率下跌。3月期美债收益率跌8.2个基点，报2.033%，2年期美债收益率跌6.1个基点，报1.764%，3年期美债收益率跌4.5个基点，报1.745%。评：纽约联储行长讲话，提升市场对美联储降息力度预期，近期美股有所走弱，均提振美黄金。人民币汇率贬值压力仍然存在，区间震荡，对沪金影响中性。沪金短期震荡偏多，长期看多逻辑减弱，美联储7月降息落地之时，就是黄金多单止盈之日，多单择机离场。下方支撑位320。
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发表于 2019-7-19 09:21
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