上半年我国CPI同比上涨2.2%

分析人士：经济不存在显著的通胀风险

国家统计局7月10日公布的数据显示，6月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.7%，涨幅与上月持平，环比由上月持平转为下降0.1%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比由涨转平，环比由涨转降。今年上半年，CPI比去年同期上涨2.2%，PPI比去年同期上涨0.3%。

“从同比看，6月CPI上涨2.7%，涨幅与上月相同。其中，食品价格上涨8.3%，影响CPI上涨约1.58个百分点；非食品价格上涨1.4%，影响CPI上涨约1.10个百分点。在食品中，鲜果价格上涨42.7%，涨幅比上月扩大16.0个百分点，影响CPI上涨约0.71个百分点，除天气等因素影响外，去年同期价格较低也是涨幅扩大原因之一。”国家统计局城市司处长董雅秀解读数据时称，猪肉价格上涨21.1%，涨幅比上月扩大2.9个百分点，影响CPI上涨约0.45个百分点；鲜菜价格上涨4.2%，涨幅比上月回落9.1个百分点，影响CPI上涨约0.10个百分点。

据测算，在6月CPI2.7%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约1.5个百分点，新涨价影响约1.2个百分点。

一德期货宏观分析师肖利娜接受期货日报记者采访时表示，上半年CPI同比上涨2.2%，主因是猪肉和鲜果价格的快速攀升。

“非洲猪瘟疫情的影响加之控制手段受限，猪场复产难度大，从而拉长了猪价上涨周期，预计猪肉价格会继续振荡走高，有望达到2016年的高点30元/公斤，下半年猪肉价格对CPI的拉动影响在0.3个百分点。另外，7种重点监测水果二季度平均批发价在7.34元/公斤，较一季度的5.98元/公斤环比上涨22.74%，随着三季度新果大批入市以及不同品种之间的替代，鲜果价格会逐步回归。”肖利娜说，基于此，预计下半年CPI涨幅虽有可能继续扩大，但很难突破3%。

智阳研究院院长相阳也表示，受鲜果和猪肉价格影响，6月CPI涨幅维持在2.7%的高位，但夏季时令水果上市有助于缓解供给端压力，预计后期水果对CPI的上行影响将减弱，猪肉价格则因生猪存栏量持续走低，下半年仍将维持强势。此外，后期还要关注其他农产品是否有供给扰动。

在交通银行金融研究中心高级分析师唐建伟看来，目前非食品价格和核心CPI稳中略降，表明总需求对物价的拉动作用并不明显，经济不存在显著的通胀风险。另外，下半年CPI翘尾因素明显下降及增值税减税效应，或将一定程度上对冲掉猪肉价格上涨对CPI的影响，预计年内CPI同比平均涨幅控制在2.5%以内没有问题。

PPI方面，从同比看，PPI由上月上涨0.6%转为持平，从环比看，由上月上涨0.2%转为下降0.3%。

“6月PPI同比持平，环比下降0.3%，主要是因为6月制造业价格指数均跌入收缩区间且回落幅度加大。”肖利娜说。

方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森说，数据显示，7月以来商品价格指数下行放慢，在新涨价动能不足的情况下基数继续抬高，PPI可能持续受到拖累。从中长期看，需求端复苏正在受到外需拖累而放缓，对产出端形成不利影响，对工业品价格也会产生利空影响。

在华泰证券首席宏观分析师李超看来，目前最可能对PPI产生正向影响的是环保工作的继续推进。基于对环保政策和需求侧刺激潜在影响的判断，预计下半年PPI环比在部分月份或仍呈现正增长。