A股期货公司第一股谜底揭晓在望

期货公司A股IPO即将破冰，A股期货公司第一股的谜底揭晓在即。6月28日，证监会官网发布公告，第十八届发行审核委员会2019年第71次工作会议定于7月4日举行，南华期货股份有限公司IPO申请将在当天获审核。

   首次公开发行股票的审核工作流程分为受理、审核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节。期货日报记者通过翻阅证监会公告，回顾了南华期货的IPO历程：2015年7月10日报送首次公开发行股票招股说明书申报稿；2015年11月13日进入首次预先披露阶段；2019年3月30日才再次提交申报稿；2018年4月9日进入预先披露更新阶段；2019年7月4日IPO申请正式上会。

   自2015年11月，首次公开发行股票招股说明书在证监会网站上公布后，南华期货IPO长时间未有新进展。今年3月30日南华期货再次提交申报稿，4月9日进入预先披露更新阶段，新的招股说明书中发行内容与2015年申报稿相同，但在经营情况、财务数据、发展规划等内容上进行了更新。

   根据更新的首次公开发行股票招股说明书，南华期货申请在上交所主板上市，保荐机构为中信证券，计划发行股数不超过7000万股。而业务方面，在商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理的基础上增加了证券投资基金代销业务，全资子公司队伍也在横华国际、南华资本外增加了南华基金。

   南华期货前身为浙江南华期货经纪有限责任公司，成立于1996年5月28日。2012年，南华期货变更为股份公司。南华期货目前注册资本为5.1亿元，法定代表人为罗旭峰。公司最大股东是横店集团控股有限公司，持股比例83.36%。东阳市横华投资合伙企业（有限合伙）为公司第二大股东，持股比例4.8%。

   值得关注的是，在近年来期货公司经纪业务发展遇瓶颈，同质化竞争愈发激烈的背景下，南华期货业务发展多元化与国际化的特点突出。目前，从国内和国外、场内和场外、现货和期货、公募和私募八个方面，南华期货全面布局的格局已基本形成。南华期货境外附属公司已覆盖香港、美国芝加哥、新加坡及英国伦敦四个重要国际金融中心，形成了多市场、多牌照业务的全球化的战略布局。南华期货也是唯一一家获得证监会公募牌照的期货公司，南华基金2016年10月18日由证监会核准设立，是国内第一家由期货公司全资控股的公募基金管理公司。

   财务数据显示，2015年到2017年，南华期货净利润实现连续增长。从中期协公布的期货公司评级情况来看，南华期货近两年均获评AA级最高等级。

   截至目前，A股市场还没有独立上市的期货公司，但今年以来，监管层不断发声支持期货公司在A股上市。4月21日，证监会副主席方星海在2019第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛上明确表示，要加大政策支持力度，大力推进符合条件的期货公司A股上市，提升机构整体实力，培养行业中坚力量。

   但他同时也指出，近年来，期货经营机构经营更加稳健了，业务范围有所扩大，但总体来看，仍存在同质化竞争严重，盈利能力不足，资本金不强，缺乏中坚力量等问题。要抓紧提升期货经营机构整体实力，优化机构布局，促进机构的差异化发展，构建模式多元、覆盖面广、切合实体经济需求的风险管理服务体系。大力推进符合条件的期货公司A股上市，正是举措之一。

   而从今年IPO过会率的情况来看，2019年1月至5月份，A股上会企业共计42家，获得通过的企业有38家，通过率达到90.48%，未获得通过的企业仅有4家，未通过率仅为9.52%。

   北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越对期货日报记者表示，期货公司在金融行业里相对体量较小，如果期货公司A股IPO能够成功，将促进其进一步做大做强。南华期货此次有望在A股上市，显然有很大的示范效应。

   中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英认为，期货公司的管理能力在不断提高，对风险的控制水平也不断提升。在当前中国金融对外开放进一步加快的背景下，只有让期货公司上市融资、做大做强，才能更好地为实体产业进行服务。