6月28日，期货早评，期货指导，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
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6月28日，期货早评，期货指导，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
【短评-大盘】周四市场出现分化，小盘股上涨，大盘股震荡，截至收盘，沪指涨0.69%报收2996.79点，深成指涨1.28%报收9239.48点。美股方面，三大股指涨跌不一，道琼斯指数微跌；亚太股市方面，日经225指数低开震荡。评：银行间资金利率持续处于低位，表明流动性充裕，经济基本面危机渐行渐远，目前最大的不确定性就是中美之间贸易摩擦反复，若能得到超预期的结果，则市场短期内可能有一波反弹或者上涨，否则将继续震荡。今日静待G20峰会消息，预计沪指将窄幅震荡。震荡区间在2985-3020。
【短评-期指】周四三大主力合约均小幅上涨，IF1907合约涨1.09%报收3813.8点，基差为-21.02；IH1907合约涨1.23%报收2918.6点，基差为-18.53点；IC1907合约涨0.68%报收4957.2点基差为-50.28点。评：目前沪指处于震荡区间，中证500指数也将跟随沪指震荡，即使后面反弹空间被打开，业绩修复预计会承接估值修复的大旗，大盘股指数会表现更好。单边来说，在全球量化宽松预期的影响下，风险资产价格将会上升，但是目前沪指有重回震荡之势，单边建议空仓；套利方面，建议空仓。
【短评-豆粕】据美国农业部的周度出口销售报告显示，截至6月20日当周，美国18/19年度大豆出口净增16.82万吨，19/20年度大豆出口31.96万吨，合计销售48.78万吨，符合市场预期。评：昨夜美盘CBOT大豆下跌，一方面由于美国作物天气改善，利多大豆最后的种植，另一方面由于月末的种植预估报告和季度报告即将出炉，部分交易商选择提前平仓。目前市场都在观望在天气炒作后美豆最终的种植面积在什么水平，这也决定了未来美豆在生长期所处的价格区间，近来转好的天气为此带来不少利空影响。连粕预计偏弱运行，建议观望或日内逢高沽空。
【短评-棕榈油】据ITS的数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1,148,673吨，较5月同期的1,397,359吨减少17.8%。检验公司AmSpec的数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油出口量较前月同期减少14%。评：印尼继续维持7月棕榈油出口零关税，国际市场上棕榈油的供需仍然偏松，预计本月底马来西亚棕榈油库存将维持或微升，国内油脂库存高企也压制油脂价格走势。棕榈油短期预计底部震荡运行，建议观望。
【短评-原油】俄罗斯能源部长诺瓦克：计划在G20峰会期间与沙特能源大臣法利赫见面。俄罗斯与石油公司仍在谈论有关欧佩克+的协议；伊拉克油长嘉班：重申遵循欧佩克+减产协议。准备好当度过供应过剩时期后，满足原油需求增长。计划将伊拉克南部原油产量提升至650万桶/日。预计在未来几年原油产量将提升200万桶/日。评：伊拉克有很大的原油产量增长潜力，但伊拉克石油部长强调了当前遵守OPEC+减产协议，预计不会大幅释放。市场焦点在G20峰会和下月初OPEC+年中会议。整体上，美国产量释放阶段性放缓，关注下周会议，预计OPEC+仍能延续执行减产协议，供应收缩是原油行情的主驱动力。逢低做多为主。
【短评-PTA】截止6月26日， PX CFR 中国主港价达到 846 美元/吨，较21日的 826 美 元/吨上涨了20美元/吨，涨幅达到2.42%;截止6月26日，国内现货市场的主流价格在6250—6280元/吨，根据PX外采价格来算按照500元/吨的加工费来计算，pta完税成本约4960-5000元/吨，利润来说已相对可观。评：近期主要是两个因素：其一是PTA检修依法加工费走廓；其二是原油上涨导致价值重心上移。操作上，以上两因素不消退前，保持逢低做多思路。
【短评-橡胶】原料价格出现回落。白片报价下跌0.5泰铢/公斤，目前报56.19泰铢/公斤。杯胶下跌0.5泰铢/公斤，胶乳报价持平；乘联会发布数据显示，5月国内进口汽车10万辆，同比增11%，环比下降2%；出口10.6万辆，同比增长6%，环比增长19.1%。评：汽车出口小幅改善，主要得益于一路一带沿线国家。整体上，供需并为改变。结构性方面，由于套利机会减少，海外出口，我国进口持续减少，更长时间周期看，是利于我国去库存的，这为橡胶带来偏长时间维度的结构性机会；对于09合约，考虑到绝对期货库存仍高，9月之前难以消化，预计仍低位震荡，重心高于去年。
【短评-PE】两油库存64.5万吨；供应装置方面，神华榆林、神华新疆、独山子石化等将在7月至9月左右检修；中安联合、浙江石油、宁夏宝丰二期陆续投产，新装置供应持续增加对市场也将是一番考验；需求方面，下游农膜方面最早开工在7月左右，开工高峰在8、9月左右。评：石化库存压力虽有所缓解，但中国PE市场目前约有45%货源进口，国内外PE装置的集中扩能对中国PE市场形成较大的压力，港口PE库存压力依然较大；6月下旬到7月份处于传统需求淡季，7月份农膜季节性启动有限，包装膜、管材等季节性需求更弱，而且受中美贸易摩擦影响，PE下游整体开工水平低于2018年同期。整体上，PE环节对价格不利。近期反弹走势和信心高度依赖原油。
【短评-债市】6月27日，Shibor多数继续下行，其中隔夜Shibor跌2.95bp至0.9615%，续创近十年新低，7天期Shibor涨19.3bp报2.61%，14天Shibor跌5.5bp报2.571%。评：资金面持续宽松，对债市形成一定支撑。股市上涨动能依然存在，施压债市。短期地方债供给增加，不利于债市。市场关注G20峰会，国债期货短期面临回调压力，长期依然看多，下方支撑位97.1。
【短评-PVC】PVC社会库存48.33万吨，上升0.26万吨；西北地区电石到货中间价3000元/吨，上升15元/吨；国内电石法PVC市场中间价6675元/吨，价格暂稳。评：社会库存小幅上升，上游电石价格回落趋势有所反弹，电石法PVC市场中间价暂稳，下游需求增加预期减弱。预计1909合约6770上方震荡偏强，建议观望或短线做多，注意止损。
【短评-黄金】周四纽约尾盘，美元指数跌0.01%报96.2092，市场等待G20会议结果。美元指数有望出现自2018年第一季度以来的首个季度下跌。评：美联储降息预期减弱，G20峰会结果尚未公布。美黄金在1400点位存在支撑，短期存在反弹。人民币汇率短期高位震荡，存在升值趋势。沪金短期存在超买现象，谨防技术回调。沪金震荡偏多，下方支撑位313。
【短评-乙二醇】非乙烯法开工51.77%，上升1%；华东乙二醇库存108.2万吨，下降5.9万吨； CCFEI乙二醇内盘价4465元/吨，下降5元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)8800元/吨，上升300元/吨。评：华东乙二醇库存高位大幅下降，涤丝短纤高位去库，长丝价格反弹，成本端原油近期反弹，乙二醇开工处于低位。预计1909合约短期4550下方震荡偏弱，建议观望或依托4440一线做多，止损4420。
【短评-甲醇】甲醇开工73.65%， 上升0.5%， 需求方面，甲醛开工37.03%，上升1.1%，醋酸开工64.4%，上升6.3%，甲醇制烯烃开工85.1%，上升3.9%，甲醇华东华南港口总库存68.8万吨，上升1.7万吨， 华东市场中间价2325元/吨，下降40元/吨，近期原料煤价格小幅下行。评：供应宽松趋势，下游开工小幅回升，甲醇港口库存高位小幅上升，预计短期1909合约2350下方震荡回调延续，建议短线空单操作，注意止损。
【短评-铜】6月27日，上海平水铜成交价在47050-47110 元/吨，LME库存减少525吨至241175吨。评：国家统计局网站公布的数据显示，5月份，规模以上工业企业利润同比增长1.1%，增速由负转正，同时G20峰会将在日本大阪举行，市场对中美两国就贸易摩擦问题展开磋商抱有期待，铜价因此短期预计在低位维持震荡走势，运行空间在46800-47200元/吨，操作上建议观望。
【短评-镍】6月27日，金川镍成交价在102300-102600元/吨，LME库存增加642吨至165480吨。评：国内叠加印尼的NPI新增产能仍将持续释放，但是7月份供需面在环保和新增炼钢产能投放上有较大的不确定性，且短期基本面矛盾程度仍显不够，主要表现为不锈钢价格和库存矛盾并不突出，而镍挤仓情绪波动较大，短期建议观望或者短多。
【短评-螺纹钢】本周最新螺纹钢社库增加9.66万吨，厂库下降9.53万吨，螺纹钢周产量下降3.15万吨。评：河北唐山等地区环保限产趋严，螺纹钢库存累积较小，产量下降，且整体钢材库存意外小幅度下降，提振市场情绪，利多螺纹钢价格，预计短期震荡偏多，关注4100压力，建议多单继续持有，止损3970。
【短评-焦炭】本周mysteel统计的全国230家焦企产能利用率上升0.1%，日均产量增加0.09万吨，焦炭库存增加7.43万吨。评：河北等地区钢厂受环保较严的影响，开工率大幅度下降，焦炭需求减弱，焦炭采购价第二轮下调范围扩大，且焦企开工较高，钢厂需求减缓导致焦炭库存有所累积，预计短期焦炭价格震荡偏空，关注2033支撑，建议轻仓逢高做空，止损2100。
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发表于 2019-6-28 14:03
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