沪铜震荡走高 但上行动力有限

　瑞达期货：沪铜(45950, -500.00, -1.08%)震荡走高 但上行动力有限

　　内外走势：今日LME铜震荡走弱，承压于10日均线下方，截止北京时间15：39，03合约报5873.5美元/吨，日跌0.36%。而沪铜主力1907合约震荡走高，日内交投于46630-46190元/吨，尾盘收46490元/吨，较上一交易日收盘价涨0.48%；成交量92440万手，日增8980手；持仓210750万手，日减8076手。基差扩至160元/吨；沪铜1907-08月价差微扩至-60元/吨。

　　市场焦点：亚市美元指数延续弱势，现交投于97.068，微跌0.06%，刷新4月18日以来新低。期间中国5月财新服务业PMI录得52.7，创三个月新低。IMF：将中国2019年GDP增速预测从6.3%下调至6.2%；将中国2020年GDP增速预测从6.1%下调至6%。预测2019年中国通胀率将上升至2.3%。铜业资讯方面暂无。

　　现货分析：6月5日SMM现货1#电解铜报价为46600-46700元/吨，均价较上一交易日涨320元/吨。SMM报道，早市报价升水110-140元/吨，成交尚可，平水铜报价逐渐上抬至升水130元/吨左右，现货市场近日受避险情绪推动升水一路拉高，市场虽询价活跃，但贸易商交投趋于谨慎，持货商驻足，报价高并不急于出货换现，下游则按需采购，市场在避险情绪中等待。

　　库存方面：截止6月4日，LME铜库存为211775吨，日减25吨，连降三日；截止5月31日当周，上海期货交易所阴极铜库存为165439吨，周建6827吨，连降11周至2月1日当周以来新低。

　　主力持仓：沪铜主力1907合约前20名多头持仓66471手，空头持仓75835手，净空持仓9364，日减128手，多空交投趋于谨慎。

　　行情研判：6月5日沪铜主力1907合约震荡走高，上破5日均线。期间主要受到美元指数延续跌势提振，而国内经济数据不佳，IMF下调中国经济增长预期，市场宏观情绪仍较为偏空则限制铜价上行空间。现货市场上，现货市场近日受避险情绪推动升水一路拉高，市场虽询价活跃，但贸易商交投趋于谨慎，下游则按需采购，市场在避险情绪中等待。技术上，沪铜主力合约于46000关口获得支撑，上方承压于10日均线，预计短线或延续低位盘整。操作上，建议沪铜1907合约可于46700-46100元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。