5月22日，期货早评，期货指导，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
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5月22日，期货早评，期货指导，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
【短评-大盘】周二大盘指数小幅反弹站上2900点，上证综指涨1.23%报2905.97点；深证成指涨1.92%报9087.52点。期指的三个标的指数中，上证50涨0.90%，沪深300涨1.35%，中证500涨1.75%。隔夜美股方面，三大股指小幅反弹，亚太股市方面，日经225和韩国综合指数均高开。美元兑离岸人民币目前为6.9316。评：宏观经济指标忽高忽低，经济好转压力依然较大，在国内继续稳健货币政策的前提下，短期来说，影响市场的主要因素就成了中美贸易摩擦和流动性边际改善之间的博弈，大盘有可能在科创板开立之前展开震荡，震荡区间大致在2800-3000之间。今日大盘指数微涨的概率较大。
【短评-期指】周二三大1906合约均上涨，其中IC涨幅更大。IF1906合约涨1.23%报收3625.2点，基差为-41.58；IC1906合约涨1.89%报收4903.6点，基差为-106.27点；IH1906合约涨0.79%报收2713点基差为-26.79点。评：虽然4月份的多项宏观经济指标数据不及预期，但是在稳健货币政策和减税降费政策的推动下，经济向好的预期依然存在，中长期来说，股指单边仍以做多为主，目前建议逢低买入IC或者继续继续IC；套利方面，继续“多IC、空IH”策略。
【短评-螺纹钢】5月21日，河北唐山钢坯价格上调20元/吨，涨至3580元/。评：近期受房地产数据较好，央行降准等因素影响，且铁矿石等原材料价格大涨支撑，且螺纹钢库存降幅有所扩大，市场看涨情绪较浓，但高产量压制上行空间，预计短期螺纹钢价格震荡，区间3820-3940，建议多单离场观望。
【短评-焦炭】山西政策有新的变化：2017至今山西地区批准立项的新增产能国家将不予承认等。评：山西环保限产趋严的预期加强，市场预计新政策或将导致去产能2500万吨左右的规模，且焦炭第三轮提涨范围扩大，利好焦炭价格，但是港口高库存压力仍旧存在，预计短期焦炭价格震荡，区间2250-2320，建议多单离场观望。
【短评-豆粕】据外媒报道，特朗普政府正考虑直接向美豆农提供每蒲2美元的补贴，作为抵消与中国贸易战带来的损失。据农村农业部报告，宁夏回族自治区石嘴山市惠农区发生非洲猪瘟疫情。评：由于美政府的大豆补贴计划或鼓励农户增加大豆种植，且近期的上涨后技术性卖盘和获利了解打压期价，美盘大豆昨夜下跌。国内宁夏回族自治区发生新的非洲猪瘟，非洲猪瘟每年5-8月是传播旺盛的时间，猪瘟对国内豆粕需求端的影响将是持续性的。观察国内豆粕下游采购火热的行情还能持续多久，在美盘回落，国内豆粕长期需求不济的情况下，不建议目前追高豆粕，观望为宜。
【短评-棕榈油】据船运机构ITS的数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量1,018,366吨，较上月同期增加13.0%。SPOMMA的数据显示，5月前半月马来西亚棕榈油产量环比下降12.35%。评：马棕油近来基本面持续向好，出口数据支撑价格，但由于近来市场上涨明显，受到技术性抛盘打压，BMD棕榈油昨日下行明显。国内目前仍处于油脂需求淡季，油脂库存整体供大于求，涨势难继，预计4450-4520间震荡运行。
【短评-铜】5月21日，上海平水铜成交价在47720-47820元/吨，LME库存增加525吨至189250吨。评：4月份精炼铜产量同比增加1.5%至74万吨，而国内经济数据及行业细分数据显示下游消费情况的疲弱，同时由于美国经济数据表现靓丽美元指数走强，都使得沪铜走势较为低迷，短期预计将在47600-47800元/吨保持弱势震荡，空单继续持有。
【短评-镍】5月21日，金川镍成交价在99400-99700元/吨，LME库存增加432吨至164532吨。评：高镍铁生产线多数投产前期对镍价造成较大压力，从宏观面上看，前期中美贸易摩擦消息使得有色金属承压，沪镍出现超跌现象。而近期不锈钢走势开始企稳，同时黑色系不断走强，沪镍将继续反弹，预计运行空间在97500-98500元/吨，操作上暂时观望，关注M30压力位。
【短评-债市】Shibor全线上涨，隔夜Shibor报2.75%，上涨16.55个基点，7天Shibor报2.699%，上涨2.1个基点，3个月Shibor报2.9%，持平。评：资金面再度上涨，DR007也出现上涨态势。人民币汇率持续高位，为了收缩离岸市场流动性，央行也将对银行间市场进行资金偏紧管理。股市再度反弹，利空债市。国债震荡偏空，前期空单继续持有。下方支撑位97。
【短评-白糖】昨天下午白糖继续保持强劲走势，南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5250-5420元/吨，报价不变，成交一般。评：受巴西雷亚尔走强支撑，原糖期货上涨，从ICE目前的整体走势上看，仍维持在11至13美分的低位震荡区间之内，由于大部分利空信息已被消化，后期或企稳反弹。国内基本面看，目前库存低于同期水平，后期消费旺季到来时推动价格上行的可能性较大，郑糖短期区间内偏强震荡，震荡区间5050-5160，建议日内短多或暂且观望。
【短评-黄金】美股收高，终结两连跌。道指涨约200点，纳指涨超1%。评：美债收益率再度走高，美元指数再度上到98以上，打压黄金避险资产，美黄金一度跌破1270点位。人民币继续贬值空间有限，沪金震荡偏空。前期空单继续持有。下方支撑位287。
【短评-棉花】昨日疆内地区市场较为稳定，除库尔勒地区报价下调100元/吨，其余地区较昨日持平。评：棉企报价坚挺，疆内新疆棉购销基本处于停滞阶段，北疆因销售进入尾声，资金压力较小，南疆则因库存过多，部分棉企心态较为悲观。在新花上市前，储备棉已经增加了市场供应，供应较为宽裕，下游需求受宏观影响较大，郑棉整体仍维持底部震荡，震荡区间13500-14200，建议暂且观望。
【短评-PVC】PVC社会库存53.16万吨，下降1.7万吨；西北地区电石到货中间价3080元/吨，缓慢下降趋势；国内电石法PVC市场中间价6903元/吨，下降18元/吨。评：社会库存下降，上游电石价格走弱，电石法PVC市场中间价较稳，下游需求增加预期减弱。预计1909合约短期6780-7000区间震荡，建议观望或依托6780短线做多，止损6760。
【短评-乙二醇】非乙烯法开工49.5%，下降6.6%；华东乙二醇库存117.7万吨，下降0.9万吨； 华东市场中间价4255元/吨， 上涨25元/吨； 涤纶长丝FDY（150D）中间价8150元/吨，下降50元/吨。评：华东乙二醇库存高位小幅下降，涤丝短纤库存累库，长丝价格走弱趋势，成本端原油近期有所走弱，乙二醇开工回落幅度较大。预计1909合约短期4470下方震荡回调延续，建议依托4435短线空开仓，止损4445。
【短评-甲醇】甲醇开工70.91%， 上升0.38%， 需求方面，醋酸开工81.54%，上升3.9%，甲醛开工31.21%，下降0.25%，甲醇制烯烃开工77.6%，下降1.58%，甲醇华东华南港口总库存64.6万吨，下降0.15万吨， 华东市场中间价2475元/吨，上升27.5元/吨，近期原料煤价格小幅上行。评：供应宽松趋势，下游烯烃开工存增加预期，甲醇去库减缓，预计短期1909合约2480-2550区间震荡，建议观望待企稳。
【短评-原油】联合石油数据库JODI：沙特阿拉伯3月原油产量减少34.9万桶/日至978.7万桶/日；API报告：美国上周原油进口减少10.6万桶/日至770万桶/日。美国上周原油库存增加240万桶至4.802亿桶。评：操作上，无实质利空，会议前期偏震荡过渡，低位多单轻仓持有或观望，当前不宜频繁或重仓操作。
【短评-PTA】荣盛石化发布公告称，控股子公司浙石化在舟山绿色石化基地投资建设的“4000万吨/年炼化一体化项目(一期)”目前已完成工程建设、设备安装调试等前期工作，相关装置已具备投运条件,公司现根据实际进展情况，将第一批装置(常减压及相关公用工程装置等)投入运行;韩国的乐天化学正在考虑降低20%的PX产量,韩国PX生产商现代现代科斯莫也在考虑调整该公司在大山PX工厂产量,同时国内青岛丽东也在商谈减产PX事宜。评：中国民企效率实在惊人，韩国PX生产商风光不再，因近期成本与售价到挂，部分生产商计划降负。整体上，PTA供需矛盾加剧中，但主要空间已经兑现，后续择机波段循环操作为主。
【短评-橡胶】泰国当局将在5月20日至9月19日期间削减出口量126240吨，为期四个月。气象部门预计：受厄尔尼诺影响，云南2019年发生极端天气气候事件的概率增大（大局面）；天气预报显示，5月23日后由老挝中部向四周扩散将迎来持续大量降雨（近期天气变化）。评：近期橡胶价格上涨主要体现在我国市场的胶价上，产区原料价格变化不大。我国胶价上涨来自于干旱天气和我国海关通关问题，但二者都属于易变因素，消息主导，波动较大行情，操作风险较大。操作上，观望或轻仓谨慎逢高沽空降雨（操作异变因素，需严格执行技术盘面）。
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发表于 2019-5-22 09:02
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