5月17日，期货早评，期货指导，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
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5月17日，期货早评，期货指导，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
【短评-大盘】周四大盘指数小幅上涨，上证综指涨0.58%报2955.71点；深证成指涨0.37%报9293.32点。期指的三个标的指数中，上证50涨0.28%，沪深300涨0.45%，中证500涨0.63%。隔夜美股方面，三大股指小幅反弹，亚太股市方面，日经225和韩国指数开盘高开。美元兑离岸人民币继续上涨，目前为6.9349。评：宏观经济指标忽高忽低，经济好转压力依然较大，在国内继续稳健货币政策的前提下，短期来说，影响市场的主要因素就成了中美贸易摩擦和MSCI资金入市之间的博弈，大盘有可能展开震荡，震荡区间大致在2800-3000之间。
【短评-期指】周四三大1905合约均上涨，IF1905合约张0.14%报收3732.8点，基差为-11.16；IC1905合约涨0.72%报收5091.4点，基差为-16.96点；IH1905合约持平报收2785.6点基差为-5.81点。评：虽然4月份的多项宏观经济指标数据不及预期，但是在稳健货币政策和减税降费政策的推动下，经济向好的预期依然存在，中长期来说，股指单边仍以做多为主；套利方面，继续 “多IC、空IH”策略。
【短评-铝】5月16日，无锡电解铝成交价在14340-14360元/吨，LME库存减少5400吨至1244850吨。评：供给方面：开工产能继续上升至3596.5万吨；成本端：氧化铝反弹，行业维持盈利。而电解铝而言，近期一直维持强势，且内外比值大幅走高，一方面是国内供需结构的改善，而另一方面也收益于国内某企业的持续收货。从技术面上看，近期走势已经创今年新高，预计将会继续走强，运行空间在14200-14500元/吨。
【短评-锌】5月16日，SMM0#锌锭成交价在21550-21650元/吨，LME库存减少125吨至104875吨。评：据悉，湖南花垣地区逐步恢复并将达产，株冶第一条系统产量提升加速，汉中也计划复产，冶炼厂产能瓶颈突破在即，供应拐点逐步兑现。需求方面金三银四已过，5月需求逐步转淡，基建对锌消费有限。叠加中美贸易战战火重燃，在市场偏悲观预期下，锌偏空思路不变。
【短评-螺纹钢】2019年5月16日，螺纹钢社会库存为615.39万吨，较上一周下降35.03万吨。评：螺纹钢社库降幅有所扩大，市场情绪回暖，现货成交量增加，价格上调，且河北地区5月份环保限产或将趋严，对螺纹钢价格支撑较强，但是粗钢产量继续创新高，螺纹钢供应压力仍存，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，关注3800压力，建议多单继续持有，止损3740。
【短评-铁矿石】巴西淡水河谷Gongo Soco矿北部斜坡发生移动，可能会诱发Sul Superior大坝溃塌。评：螺纹钢社库第十一周继续下降，降幅有所扩大，且钢材产量继续增加，短期钢厂需求仍较旺盛，叠加巴西淡水河谷Gongo Soco矿可能发生事故的预期，铁矿石价格大幅度上涨，预计短期震荡偏多，关注700压力，建议多单继续持有，止损682。
【短评-棕榈油】据船运机构ITS的数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油出口量786,576吨，较上月同期增加15.0%。检验机构AmSpec的报告同样显示，马来西亚5月1-15日棕榈油出口较上月增加14.4%。评：受到马币走软以及近来出口数据的支撑，马盘BMD棕榈油昨日大涨，且近来美豆油价格由于美国大豆种植延迟的原因从底部反弹，也带动棕榈油上行。据我的农产品网统计截至5月10日我国棕榈油库存87.15万吨，整体库存充裕，但短期内预计跟随外盘走势保持上行反弹态势，多单持有。
【短评-豆粕】据美国农业部出口销售报告显示，5月9日i当周，美国2018/19年度大豆出口销售净增37.09万吨，符合市场预期，2019/20年度大豆销售30.34万吨。评：美国中西部的持续降雨将继续延误种植，但玉米播种延迟或许会使农民原本打算种植玉米的土地改种大豆，抑制涨幅。受到美盘价格上涨，成本推动的原因，连粕站上2700点，现货端目前也保持着旺盛的成交情况，预计短期内豆粕将保持涨势。
【短评-白糖】国家统计局周四公布数据显示，中国4月成品糖产量为77万吨，同比增长7.5%。巴西雷亚尔兑美元跌至去年10月以来最低水平。评：雷亚尔走软，拖累期价下滑。此外，各大机构对下一年度普遍预期供应短缺，短缺程度有所不同，但也预期由于积累库存较高，糖价上行受限，原糖尚不具备大幅上涨基础。国内中美贸易恐慌情绪过后市场开始反弹，不过目前处于消费淡季，糖价走势较为谨慎， 5、6月是春节后消费淡季后期，如果糖价没有新利空因素，将可能形成阶段性底部。郑糖震荡区间5080-5200，建议日内短多。
【短评-棉花】昨日疆内地区皮棉报价暂稳。3128新疆机采棉公定报价15600-15700元/吨，3128新疆手采棉报价16000-161000元/吨，市场报价暂稳。评：目前南疆地区销售压力较大，部分轧花厂库存2000吨左右，整体走货不畅。因成本价格支撑，棉企挺价心理持续，短期现货市场棉价下跌空间不大。同时皮棉期现价差过大，多数贸易商暂不实单交售，观望情绪较高。当前国内纺织品服装出口量将成为消费最大影响因素，郑棉短期维持低位偏多震荡，震荡区间14050-14690，建议暂且观望。
【短评-原油】OPEC月报，4月OPEC产量3003万桶，与上月相当；预估2019年非OPEC增214万桶，日产量为6452万桶，下修3万桶，主要原因是2019年第一季度美国、巴西和英国产量低于预期，3月份经合组织商业石油库存28.75亿桶，比2月份增加330万桶。沙特领导的联军在也门对胡塞武装控制的首都萨那发动了几次空袭。评：月报OPEC供应仍在控制中，非OPEC供应增速趋缓，基本面不利空。近期地缘政治驱动行情，但地缘政治的特点是不稳定性大，低位多单轻仓持有，当前不宜频繁或重仓操作。
【短评-PTA】PTA库存社会92万吨；华东PTA现货报6110元/吨，跌500元/吨。评：PTA供需转弱，支持逢高沽空。若原油不跌背景下，理性价值底部5450区域。当前09合约低位5538元/吨，主要空间已兑现。后续轻仓择机循环操作为佳。
【短评-PVC】PVC社会库存57.32万吨，下降0.08万吨；西北地区电石到货中间价3100元/吨，缓慢下行趋势；国内电石法PVC市场中间价6930元/吨，上升20元/吨。评：社会库存下降，上游电石价格走弱，电石法PVC市场中间价较稳，下游需求增加预期减弱。预计1909合约短期7000下方震荡回调延续，建议观望或依托6980短线做空，止损7000。
【短评-黄金】美国5月11日当周首次申请失业救济人数21.2万人，预期22万人，前值22.8万人，美国5月4日当周续请失业救济人数166万人，预期167.3万人，前值168.4万人。评：美国就业数据依然保持强劲，表明美国经济韧性仍然存在。中美贸易战略有缓解，美国股市再度上涨。美元指数重回上升通道，继续打压美黄金。人民币继续贬值空间有限。沪金震荡偏空，前期多单止盈反手做空。上方压力位291.2。
【短评-乙二醇】乙烯法开工78%，下降3.6%；华东乙二醇库存117.7万吨，下降0.9万吨； 华东市场中间价4275元/吨，上升25元/吨； 涤纶长丝FDY（150D）中间价8350元/吨，下降200元/吨。评：华东乙二醇库存高位小幅下降，涤丝短纤库存累库，长丝价格走弱趋势，成本端原油近期有所反弹，乙二醇开工有所回落。预计1909合约短期4450上方震荡反弹延续，建议观望过渡。
【短评-橡胶】消息称，我国云南天然橡胶产区正遭受严重干旱影响，部分片区已经停割; 泰国在4月也遭受了严重干旱，但是在进入5月后气象条件有所改善,天气预报显示，5月中下旬，当地将有大范围的降雨过程，有利于缓解旱情。海关事件仍有影响，前期送检货物尚未通关，据悉部分新到港货物选择入库保税区，或造成区内累库而区外去库的现象。评：近期海关从严执行，前期送检货物通关受阻导致保税区去库，5月20执行出口吨位计划也为去库留下了逻辑想象，混合胶进口和人民币汇率贬值导致国内混合胶进口成本上升支撑现阶段橡胶行情，天气因素又助推了行情。橡胶阶段性偏多，短期谨慎逢低做多。中期的重点核心是天气变化影响下割胶进度/成本上修幅度。
【短评-甲醇】甲醇开工70.5%，上升2.2%， 需求方面，醋酸开工77.6%，上升8.5%，甲醛开工31.5%，上升3.5%, 甲醇制烯烃开工79.2%，下降7.3%，甲醇华东华南港口总库存64.6万吨，下降0.15万吨，华东市场中间价2377.5元/吨，价格较稳，近期原料煤价格小幅上行。评：供应宽松趋势，总体下游开工下降，甲醇去库减缓，预计短期1909合约2450下方震荡下行延续，建议观望或依托2465短线做空，止损2480。
【短评-债市】银行间资金面偏宽松，货币市场利率多数下跌。银存间同业拆借1天期品种报2.2913%，跌24.97个基点，7天期报2.5989%，跌1.49个基点。评：资金面再度转为宽松，对国债略有支撑。进入下半年，经济数据公布有限，对债市的进一步指引减少。国际避险情绪略有缓和，股市阶段性下跌后存在企稳反弹需求。国债在97.5附近存在调整需求，前期多单可以考虑止盈。上方压力位97.5。
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发表于 2019-5-17 09:11
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