招金期货研究院2019.05.16品种点评及交易机会提醒（随时更新！）
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招金期货研究院2019.05.16品种点评及交易机会提醒（随时更新！）
【早盘交易提示：天胶：2019年5月16日】
【内容】
1．晚盘沪胶主力跳空反弹，主力报收11885元，涨240元/吨，涨幅2.06%。
2. 来自云南省气象局消息，由于南支槽活动和冷空气较弱，缺乏冷暖空气交汇的条件，5月13日云南共有110个站点出现气象干旱。14日，云南省气象局启动重大气象灾害（干旱）Ⅳ级应急响应。据悉，云南天然橡胶产区已经有90%以上的片区停割。
3. 乘联会5月第一周的乘用车零售达到日均3.35万台的偏低水平，同比18年5月第一周下滑24%，5月第一周的乘用车厂家批发仅有日均2.6万台的偏低水平，同比18年5月第一周下滑44%。
【利多】
云南产区干旱情况加重，多地暂停割胶。
泰国政府本周或商议限制橡胶出口计划。
【利空】
4月中国汽车产销同比下滑，汽车表现低迷。
4月宏观经济数据表现不佳。
【核心逻辑】
晚盘沪胶跳空高开，重新站回到11800点上方，基于云南产区干旱逻辑，沪胶修复前期的跌幅。基本面产区延续严重干旱，云南全省特旱，并预期未来7天干旱将持续影响，据悉有90%以上的橡胶种植片区暂停割胶，并且胶树出现黄叶现象；泰国将在今日商讨限制出口计划，原计划是5月20日到9月19日共限制12.6万吨的橡胶出口量，目前市场认为大概率执行。单从过往限制出口的影响来看，对于当年的主产国供应不会产生影响，因为不限制出口的月份会补足出口量。目前供应端利多因素对盘面支撑较强，但沪胶上方形成突破仍需进一步利多刺激，在跟随商品短线修复性反弹的背景下，短线谨慎试多，关注上方11900-12000区间的突破。仅供参考。 |
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发表于 2019-5-16 08:17
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3#
发表于 2019-5-16 08:27
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【早盘交易提示：玻璃：2019年5月16日】
【内容】昨天玻璃现货市场总体成交略有回落，但市场信心尚可。华东部分地区生产企业在浙江长兴召开小范围区域市场研讨会议，部分厂家发布了计划涨价的信息，以提振市场信心。沙河地区虽然部分产品市场成交价格小幅回落，总体依旧能够保持当期产销平衡的水平。当期华南地区市场走势偏弱，和华东、华中等地区形成对比。主要原因是海外进入华南市场的玻璃尚未完全消化，以及福建新福兴生产线的投产造成短期内供给压力增加。总体看目前生产企业出库保持正常的水平，部分厂家库存略有削减。
【利多】
1.从目前生产企业的整体库存情况看，出库环比稍有好转，但总体库存依旧处于高位。
2.出库好转后现货调涨积极性较高，期现价差扩大后或带动期价反弹进行贴水修复。
【利空】
1.五月份生产线集中点火，中期供应压力再度增加。
2.玻璃消费量阶段性高点即将出现，进入淡季需求将逐渐回落。
【核心逻辑】
从基本面来看，近期行业出库情况有所改善，产销逐渐达到平衡；下游需求逐渐释放，生产企业去库较好，短期现货走势支撑期价完成贴水修复，期现价格共振上涨；近日以来行业会议频繁召开，现货市场开始尝试稳价小涨。高供给压力下需求同步释放，短时供需矛盾有所缓解，对现货价格起到支撑作用。从消费量季节性周期来看，5月中旬到六月初消费量短时见顶概率较大，而产量仍将继续增加，届时供需矛盾也将再度显现。
风险提示：当前现货出库仍较好，厂家短时信心较强，但受制于供需矛盾预期的增加，因而期价上方空间或受到压缩。操作上建议暂时以轻仓试单、波段操作为主，等待时间窗口的到来。仅供参考。 |
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4#
发表于 2019-5-16 09:02
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【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货 今天
原油：
截至5月15日收盘，WTI原油6月期货结算价报62.02美元/桶，涨0.24美元，涨幅0.39%。布伦特7月原油期货结算价报71.77美元/桶，涨0.53美元，涨幅0.74%。SC主力1906合约涨1.1报500.9元/桶（≈72.97美元/桶），夜盘收涨5.2报506.1元/桶（≈73.72美元/桶）。
隔夜原油整体呈现低位震荡后快速拉升走势，油价走高主要受到EIA库存增幅不及预期，中东地缘局势紧张以及美股反弹走高等因素的影响。
昨日亚欧交易时段，内外盘原油走势震荡偏弱，很大程度上受到昨日早间API报告全面利空的打压。本周API原油库存激增，成品油库存同样攀升，导致昨日外盘原油低开低走。尽管昨晚EIA原油库存同样出现增长，但增幅弱于API报告，而且汽油库存出现下滑，原油产量连续两周降低，原油出口大幅改善。EIA库存报告表现好于API，因此在早盘市场对库存利空提前反映，而在EIA报告发布后，盘中油价快速拉升。
除EIA报告外，昨晚美股开盘后集体走强，美股与原油的联动性再度显现。中东局势方面仍旧不稳，美国政府下令非紧急工作人员立即撤离伊拉克，有消息称，埃克森美孚工作人员已经撤出。中东地缘风险同样提振隔夜原油走势。
当前原油市场波动主要关注短线风险，风险来源于两个关键点——中东局势和中美谈判。两大短线核心要素呈现多空对垒局面，而且两个影响因素均会产生极端效应。中东局势升级则将加剧原油供应中断危机，谈判无果将加剧市场恐慌情绪。所以，短线极端消息多空拉锯，容易造成市场心态剧烈波动，进而引起油价的宽幅震荡。地缘风险和贸易谈判在短期内影响的强弱与时间快慢，将指引原油市场短线行情。
沥青：
沥青期货主力合约bu1912收于3446元/吨，涨18元/吨，涨幅0.53%。国内沥青现货市场价格暂时稳定，下游施工正常，山东及周边地区厂家库存一般，出货正常，部分装置检修及转产渣油。当前全国各地区施工逐步开启，需求恢复，炼厂普遍库存不高，部分装置检修及转产，支撑现货价格。当前华东、华南地区下游按需接货，厂家库存偏低，江浙一带贸易库存处于中位。中长线来看，当前全国各地道路施工启动，需求陆续恢复，当前低库存支撑沥青现货价格，隔夜国际原油震荡上行，利多沥青期价，目前炼厂依旧亏损，现货无降价意愿。日内沥青期货随原油震荡向上为主。操作上建议观望，仅供参考。
动力煤：
核心逻辑：短期内暂无，多空因素夹杂，期价震荡为主；中长期利好驱动力为终端电厂迎峰度夏前夕的补库及期间的刚需；显性利空为沿海电企库存高企及进口煤价格优势明显；潜在利空为水电；进口煤政策及行政干预产量为最大的不确定性因素。
具体看：
1、价格：期价震荡为主，外贸煤升水58.7元，抑制价格上方空间；主产地坑口价内蒙古和山西持稳为主，陕西部分地区仍在上涨，且上方仍有空间；北方港煤种结构性问题仍突出，Q5500和Q5000价差91元，低卡煤询价有增加迹象，关注其可持续性。
2、供应：陕西偏紧，内蒙古及山西相对平衡；进口煤货源充足，仍有较强增量预期；沿海煤市电煤相对宽松，高热值煤略紧；产港背离，一半海水一半火焰。产港价格倒挂现象仍严重，晋煤、蒙煤、陕煤成本倒挂分别为接近35元、45元左右和约60元。
3、需求：内陆良好，按需采购为主，少量补库；沿海地区电煤需求一般，终端电厂接长协煤为主，青睐进口煤。
4、库存：矿方低，贸易商低；沿海一线中等略偏高，北方港中等，但呈增加态势；沿海电厂明显高于往年同期；全国重点电厂中等。
5、供需关系：区域分化严重。陕西部分地区偏紧，内陆其他地区相对平衡；沿海电煤宽松，Q5500资源紧张。
6、预测：窄幅震荡。
操作上建议：07/09/11中长期做多思路为主，多单继续轻仓谨慎持有，590附近及以下加仓，79正套可持有。仅供参考。
豆粕：
受大豆进口成本增加影响，昨日夜盘豆粕表现较强势。从五月份供需报告来看，本年度美豆及全球大豆期末库存继续上调，下一年度全球大豆及美豆期末库存仍将维持高位位置，且巴西加阿根廷大豆产量预计会增加300万吨，5月供需报告报告利空。国内方面，未来两周大豆压榨量分别在185万吨和190万吨，油厂豆粕库存预计将累积，另一方面，大豆当前压榨利润较好，油厂或在期货市场套保试压油粕价格。近期多空消息出现较频繁，建议暂时观望。若后期贸易战未升级，可重新做空M1909合约。 |
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发表于 2019-5-16 09:05
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【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货 今天
原油：
截至5月15日收盘，WTI原油6月期货结算价报62.02美元/桶，涨0.24美元，涨幅0.39%。布伦特7月原油期货结算价报71.77美元/桶，涨0.53美元，涨幅0.74%。SC主力1906合约涨1.1报500.9元/桶（≈72.97美元/桶），夜盘收涨5.2报506.1元/桶（≈73.72美元/桶）。
隔夜原油整体呈现低位震荡后快速拉升走势，油价走高主要受到EIA库存增幅不及预期，中东地缘局势紧张以及美股反弹走高等因素的影响。
昨日亚欧交易时段，内外盘原油走势震荡偏弱，很大程度上受到昨日早间API报告全面利空的打压。本周API原油库存激增，成品油库存同样攀升，导致昨日外盘原油低开低走。尽管昨晚EIA原油库存同样出现增长，但增幅弱于API报告，而且汽油库存出现下滑，原油产量连续两周降低，原油出口大幅改善。EIA库存报告表现好于API，因此在早盘市场对库存利空提前反映，而在EIA报告发布后，盘中油价快速拉升。
除EIA报告外，昨晚美股开盘后集体走强，美股与原油的联动性再度显现。中东局势方面仍旧不稳，美国政府下令非紧急工作人员立即撤离伊拉克，有消息称，埃克森美孚工作人员已经撤出。中东地缘风险同样提振隔夜原油走势。
当前原油市场波动主要关注短线风险，风险来源于两个关键点——中东局势和中美谈判。两大短线核心要素呈现多空对垒局面，而且两个影响因素均会产生极端效应。中东局势升级则将加剧原油供应中断危机，谈判无果将加剧市场恐慌情绪。所以，短线极端消息多空拉锯，容易造成市场心态剧烈波动，进而引起油价的宽幅震荡。地缘风险和贸易谈判在短期内影响的强弱与时间快慢，将指引原油市场短线行情。
沥青：
沥青期货主力合约bu1912收于3446元/吨，涨18元/吨，涨幅0.53%。国内沥青现货市场价格暂时稳定，下游施工正常，山东及周边地区厂家库存一般，出货正常，部分装置检修及转产渣油。当前全国各地区施工逐步开启，需求恢复，炼厂普遍库存不高，部分装置检修及转产，支撑现货价格。当前华东、华南地区下游按需接货，厂家库存偏低，江浙一带贸易库存处于中位。中长线来看，当前全国各地道路施工启动，需求陆续恢复，当前低库存支撑沥青现货价格，隔夜国际原油震荡上行，利多沥青期价，目前炼厂依旧亏损，现货无降价意愿。日内沥青期货随原油震荡向上为主。操作上建议观望，仅供参考。
动力煤：
核心逻辑：短期内暂无，多空因素夹杂，期价震荡为主；中长期利好驱动力为终端电厂迎峰度夏前夕的补库及期间的刚需；显性利空为沿海电企库存高企及进口煤价格优势明显；潜在利空为水电；进口煤政策及行政干预产量为最大的不确定性因素。
具体看：
1、价格：期价震荡为主，外贸煤升水58.7元，抑制价格上方空间；主产地坑口价内蒙古和山西持稳为主，陕西部分地区仍在上涨，且上方仍有空间；北方港煤种结构性问题仍突出，Q5500和Q5000价差91元，低卡煤询价有增加迹象，关注其可持续性。
2、供应：陕西偏紧，内蒙古及山西相对平衡；进口煤货源充足，仍有较强增量预期；沿海煤市电煤相对宽松，高热值煤略紧；产港背离，一半海水一半火焰。产港价格倒挂现象仍严重，晋煤、蒙煤、陕煤成本倒挂分别为接近35元、45元左右和约60元。
3、需求：内陆良好，按需采购为主，少量补库；沿海地区电煤需求一般，终端电厂接长协煤为主，青睐进口煤。
4、库存：矿方低，贸易商低；沿海一线中等略偏高，北方港中等，但呈增加态势；沿海电厂明显高于往年同期；全国重点电厂中等。
5、供需关系：区域分化严重。陕西部分地区偏紧，内陆其他地区相对平衡；沿海电煤宽松，Q5500资源紧张。
6、预测：窄幅震荡。
操作上建议：07/09/11中长期做多思路为主，多单继续轻仓谨慎持有，590附近及以下加仓，79正套可持有。仅供参考。
豆粕：
受大豆进口成本增加影响，昨日夜盘豆粕表现较强势。从五月份供需报告来看，本年度美豆及全球大豆期末库存继续上调，下一年度全球大豆及美豆期末库存仍将维持高位位置，且巴西加阿根廷大豆产量预计会增加300万吨，5月供需报告报告利空。国内方面，未来两周大豆压榨量分别在185万吨和190万吨，油厂豆粕库存预计将累积，另一方面，大豆当前压榨利润较好，油厂或在期货市场套保试压油粕价格。近期多空消息出现较频繁，建议暂时观望。若后期贸易战未升级，可重新做空M1909合约。 |
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【早盘交易提示：贵金属】
【内容】英国脱欧发展来看，已经基本确定要参加5月23日举行的欧洲议会选举，梅姨正在寻求新的突破，但是收效甚微。美国4月零售数据意外下滑，美元短时下跌，随即回升，或等待更多数据验证。
【利多】
1、美国农业部长拒绝就特朗普政府的农业援助计划给出确切的时间表，但宣称新的贸易援助计可能会涉及直接拨付（援助款）、一直“加速”推进相关计划，但仍然在设法解决援助资金的来源，新的援助规模大概为150-200亿美元。农业援助意味着美国缓解贸易中对农业的冲击，导致贸易矛盾持续，或利多黄金；
2、英国首相May称，将提出脱欧协议议案，该议案将确保不列颠平稳有序地脱欧。在被问及如果议案失败是否会辞职时，May表示，该议案将确保保守党政府向公众传达关于脱欧的信息。英国首相发言人：将在6月3日就脱欧法案进行投票，若成功脱欧，或利多黄金；
3、美国亚特兰大联储GDP模型：预计美国二季度GDP增长1.1%，此前预期增长1.6%，或利多黄金；
4、美国4月零售数据负增长，远不及预期和前值，或利多黄金；
5、欧元区一季度GDP增长符合预期，德国经济反弹，意大利结束技术性衰退，或利多黄金；
【利空】
1、美国总统特朗普倾向于通过外交手段解决与伊朗之间的紧张局势，或利空黄金；
2、美国农业部长：希望“宜早不宜迟地”与日本达成贸易协议，或利空黄金；
3、全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓当前为733.23吨，较周二下降0.44%，或利空黄金；
4、美联储：美国劳动力市场紧俏，迫使雇主们在招聘方面提高创造性，这是一件“健康的事”，或利空黄金；
5、美国经济扩张的时间持续得越久，闲置的劳动力规模将变得更少，或利空黄金；
6、美联储理事：美国经济强劲，失业率低，或利空黄金；
【日内重点关注】美国4月营建许可、新屋开工，加拿大央行公布金融系统评估报告；次日凌晨美联储官员将就经济前景、货币政策发表讲话。
【技术面】外盘黄金昨日小幅收阴，收于1296.31，多空争夺剧烈，目前空头占优，美元指数三连阳，或持续强势，进而使黄金承压。仅供参考。 |
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2024年期货开户限时优惠：政策一：品牌期货公司开户，特惠佣金费率；政策二：短线炒单及大资金享高比率返佣；政策三：可申请交易所保证金比率（具体咨询客服）；政策四：享论坛VIP会员资格免回复看贴、千部电子书一键下载。
