4月29日，期货早评，期货指导，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
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4月29日，期货早评，期货指导，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
【短评-白糖】截至4月15日泰国累计产糖1442万吨，比去年同期的1384.1吨长了57.9万吨，增幅4%。评：数据对市场形成利空，由于印度、泰国仍未结束压榨，最终产量仍是市场关注焦点之一，ICE原糖或继续在12到13美分之间徘徊。国内目前仍处于消费淡季，现货市场较为疲弱，糖企报价有所松动，叠加国际市场各种短期利空因素汇聚，打压郑糖。短期维持偏弱震荡，震荡区间5140-5300，建议暂且观望，或择机长多。
【短评-棉花】上周疆内地区皮棉报价稳中小涨。阿克苏地区报价上调50元/吨，库尔勒、奎屯、乌鲁木齐地区各上调100元/吨。评：目前现货优质皮棉资源多已注入仓单棉，中低等级皮棉剩余较多。疆内仓单棉库存仍居高位，内地库仓单棉资源亦充足，此外，因国储棉轮换政策公布，贸易商谨慎心态偏强，市场购棉较为保守。整体市场交投表现不佳，短期内郑棉呈偏弱态势，震荡区间15450-15750，建议可日内短空。
【短评-大盘】上周五大盘指数继续低开低走，上证综指跌1.20%报3086.40点；深证成指跌1.28%报9780.82点。期指的三个标的指数中，上证50跌1.20%，沪深300跌1.33%，中证500跌0.92%。隔夜市场方面，美股小幅反弹。亚太股市方面，A50期货止跌反弹。评：经济基本面止跌，市场有望出现经济底；4月12日的中央货币政策委员会提出“控制货币供给总阀门”，预计政策边际利好逐渐减弱；北向资金持续流出、MSCI扩容在即等表明实体流动性紧中预松；短期来说，大盘此处上方的压力比较大，获利资金出逃的意愿强烈。综合来看，大盘有可能展开宽幅震荡，震荡区间大致在3000-3200点。
【短评-期指】上周五三大1905合约均大幅下跌， IF1905合约跌1.91%报收3891.4点，基差为2.13；IC1905合约跌1.37%报收5375.2点，基差为-32.83点；IH1905合约跌1.72%报收2898.4点基差为5.54点。评：从日K线形态上来说，中证500指数已成功远离年线，市场进入牛市；但是短期小盘股较大盘股率先走弱，进入调整，中小盘股的估值年后已得到较充分的修复，不具有走独立行情的条件，短期大概率跟随大盘指数同步调整。今天IC1905合约止跌回升的概率较大，震荡区间在5380-5450之间。
【短评-铜】4月26日，上海平水铜成交价在48750-48820元/吨，LME库存增加1100吨至195900吨。评：近期中央工作会议使得后期货币继续放水预期破灭，对铜价形成压力，基本面方面，二季度是冶炼厂检修密集期，但消费端未见起色，沪铜短期将维持弱势震荡走势，预计运行空间在49800-4900元/吨。操作上暂行观望。
【短评-镍】4月26日，金川镍成交价在101200-101500元/吨，LME库存减少168吨至174360吨。评：期受沪镍利空因素影响：如镍铁供应正处于一个偏紧向宽松过度的时期，同时INSG公布全球镍市供应缺口缩窄至2000吨，使得沪镍出现大幅下挫，短期来看利空因素边际影响减弱，技术面上出现止跌迹象，未来预计将保持震荡反弹，预计空间在98000-99000元/吨，操作上空仓观望。
【短评-PVC】PVC社会库存58.58万吨，下降0.31万吨；西北地区电石到货中间价3170元/吨，价格暂稳；国内电石法PVC市场中间价6788元/吨，近期价格较稳。评：社会库存下降，上游电石价格较稳，电石法PVC市场中间价上行趋势，下游需求存增加预期。预计1909合约短期6850-7000区间震荡偏强，建议观望或依托6850短线做多，止损6830。
【短评-乙二醇】乙烯法开工82.56%，上升3.37%；华东乙二醇库存124.7万吨，下降3.3万吨； 华东市场中间价4550元/吨，上升50元/吨； 涤纶长丝FDY（150D）中间价9000元/吨，下降175元/吨。评：华东乙二醇库存高位，涤丝短纤库存天数处于低位，长丝价格持续走弱，成本端原油近期有所走弱，乙二醇开工上升。预计1906合约短期4650下方调整延续，建议观望待进一步企稳。
【短评-甲醇】甲醇开工68.3%，上升1.7%， 需求方面，醋酸开工63.89%，上升0.25%，甲醛开工28.25%，下降1.6%,甲醇制烯烃开工86.5%，上升1.4%，甲醇华东华南港口总库存73.25万吨，下降1.08万吨，华东市场中间价2360元/吨，上升5元/吨，近期原料煤价格较稳。评：供应宽松趋势，下游开工平稳，甲醇库存有所下降，预计短期1909合约2450下方调整延续，建议2450一线空单持有，跟踪止损2425，新单观望。
【短评-债市】Shibor短端全线下行，隔夜Shibor报2.070%，下跌42.6个基点；7天Shibor报2.7050%，下跌3个基点；3个月Shibor报2.9090%，上涨1.3个基点。评：央行近期对货币政策不断表态，表示稳健货币政策不变。央行再度进行TMLF操作，打消市场对货币政策转向的担忧，但是大水漫灌式宽松概率较低，国债中期偏空。短期围绕96附近窄幅波动。下方支撑位96。
【短评-黄金】上周三大人民币汇率指数多数上涨，CFETS人民币汇率指数4月26日报95.70，按周涨0.19，创去年6月22日以来新高。评：美国一季度经济数据公布，超出市场预期。但是PCE不及预期，美国降息预期增加。人民币贬值增加，利多沪金。由于汇率原因，沪金震荡偏多，上方压力位286。离场观望为宜。
【短评-棕榈油】印尼贸易部表示，5月毛棕榈油出口关税将维持在零不变。据船运机构SGS的调查数据，4月1-25日马来棕榈油出口量环比增加1.4%。评：由于国际油脂市场集体下挫的带动，马盘棕榈油上周五下跌明显，节前备货接近尾声，未来出口能否维持将存疑。国内油脂市场遇到最冷时期，偏空的基本面叠加南美大豆丰产及菜油进口或放宽的消息共同施压价格，棕榈油跌破前低后仍难看到支撑，预计空头趋势将延续。
【短评-豆粕】海关数据显示，3月我国大豆进口492万吨，较上年同期减少13%，为四年来最低，其中从美国采购151万吨，从巴西进口279万吨大豆。外电消息预计巴西2018/19年度大豆产量将创下历史第二高位水平，由于晚熟大豆产量可观。评：美盘大豆跌至870美分后趋稳，周五每晚大豆驳船现货基差报价上涨。国内豆粕价格追随美盘周度下行，但由于现货端采购的热情跌幅明显弱于豆油，预计支撑将下移至2540一线，短空或保持观望。
【短评-原油】市场爆出特朗普周五对记者表示他已经打电话给石油输出国组织消息，要求该组织拉低原油价格；但凌晨市场又有媒体辟谣说媒体称OPEC秘书长、沙特王储和部长都未与他谈过。评：市场解读周五的暴跌源于特朗普的言论，但产油国官员极力否认，原油大幅下跌。整体上，对于后市逻辑有二：其一、5月5日美国对伊朗政策？其二、若伊朗出口限制，沙特等国是否会增产（市场猜测），若增产会引发市场供应不稳。操作上，前期多单若被动止赢，敏感时间段先观望过渡几天，后续看清楚择机再上车。
【短评-橡胶】库存方面，截至3月15日，青岛保税区内库存16.75万吨，区外库存已经上涨至47.63万吨。另外，上期所天胶期货库存41.49万吨（-0.97）。据悉，国内天胶库存已高达160-180万吨，超越历史峰值。评：只有消费回升，“去库存”才能持续，当前产区陆续开割，需求指向偏弱，橡胶缺乏上涨基础。仍低位运行。
【短评-PTA】涤丝市场整体库存集中在15-23天；具体产品方面，其中POY库存集中在6-11天，FDY库存至12-17天附近，而DTY库存则至23-29天左右，评：下游订单增速有限， POY\DOY\FDY报价有所走低。操作上，上周空间轻仓跟踪持有。
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发表于 2019-5-5 16:59
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