招金期货研究院2019.04.16品种点评及交易机会提醒（随时更新！）

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发表于 2019-4-16 10:04 | 只看该作者

【早盘交易提示：天胶：2019年4月16日】
【内容】
1. 晚盘沪胶弱势震荡，主力1909报收11865元/吨，跌75元/吨，跌幅0.63%。
2. 越南海关最新公布的数据显示，2019年3月份越南橡胶出口总量为10.35万吨，较一月份出口量环比上涨30.10%，同比增长36.01%；1-3月天然橡胶总出口量为34.01万吨，同比去年同期增加29.6%。其中3月份出口至中国6.58万吨，环比增长34.56%，同比增长35.11%；1-3月出口至中国21.90万吨，同比去年同期46.88%。
【利多】
基建投资或继续增长，利多重卡需求边际。
青岛海军阅兵式影响货船进港，现货橡胶价格坚挺。
【利空】
下游终端汽车销售数据不佳，打压轮胎需求。
泰国南部主产区4月中旬将开割，原料供应量预期释放。
青岛一般贸易库存继续增长，仍处于高库存状态。
【核心逻辑】
晚盘沪胶以弱势震荡整理表现，虽然没有继续下破，但是整体表现偏弱。盘面资金活跃度较低，波动幅度不足1%。主力1909合约以11860点一线震荡窄幅震荡整理为主，多空双方均无主动进攻。基本面来看并没有明显的改观，虽然多头对于当前的产区干旱较为关注，但是随着季节的推移，供应释放的预期较高。市场更重要的利空点在于下游需求的低迷，当前下游对橡胶原料采购仍然以刚需为主，下游轮胎开工进入平稳阶段，且终端汽车需求状况表现不佳，因此需求面缺乏利好支撑。当前市场多空分歧仍然较大，但是在宏观情绪面降温的情况下，多方上攻力度不强，短线仍以弱势震荡表现，逢高试空操作为主，下方关注11800点支撑。仅供参考。

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发表于 2019-4-16 10:16 | 只看该作者

【供需数据：棕榈油：3月印度进口同比增26%，总库存可以满足37天需求】
【内容】周一印度植物油行业团体——炼油协会（SEA）发布的数据显示，2019年3月份印度植物油（其中包括食用油和非食用油）进口量达到1,446,557 吨，比上年同期的1,146,051吨提高26%，主要因为从马来西亚进口的精炼棕榈油数量激增。截至2019年4月1日，印度港口的食用油库存为97万吨，其中包括毛棕榈油41万吨，24度精炼棕榈油25万吨，豆油14万吨，毛葵花油17万吨，另外流通渠道库存为140万吨。总库存为237万吨，比2019年3月1日的219.5万吨提高17.5万吨。
【简评】印度对马来棕榈油进口关税下调后，进口马来棕榈油量明显增多，叠加斋月备货，3月份进口量环比大增，对马棕油降库存提供一定贡献。但大幅进口也导致印度国内油脂库存增至237万吨，印度每月食用油需求为190万吨，通常库存可以满足30天需求。目前237万吨的库存可以满足37天的需求。印度国内油脂库存表现偏高，叠加斋月备货接近尾声，后续进口动力会变弱，难以为马棕油提供持续支撑，对当前棕榈油1905做空策略没有风险。
【附件】无

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发表于 2019-4-16 13:52 | 只看该作者

【供需数据：郑煤：主产地矿产量增降互现，盈利情况略好转】
【内容】1、关于产量。汾渭产运销监测：4月1-15日内蒙古鄂尔多斯地区煤矿平均开工率小增3.15%，主因当地中高卡煤需求较好，生产积极性良好，加之少数矿倒工作面完成，产量小幅回升，山西地区煤矿平均开工率环比小降2.38%，主要个别矿停产整改致产量小幅下降。
2、关于库存。至4月15日，内蒙古鄂尔多斯地区煤矿库存降10.68%，主因是受港口中高卡优质煤货源紧张，价格上涨影响，当地站台发运积极，煤矿出货较好，库存偏低。
3、关于利润。至4月15日，山西地区发煤利润增 0.79%，受港口价格上涨及增至税率下调影响，产地煤矿利润微涨。
【简评】无。
核心逻辑：短期内利好因素略占上风，略有一点优势，但正日趋饱和，主要为主产地矿产量受限、库存低及大秦线春检。
【附件】无。

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发表于 2019-4-16 14:48 | 只看该作者

【现货报价：沪铜 2019.4.16】
【内容】交割后，今日上海电解铜现货对当月合约Cu1905报贴水40元/吨~升水100元/吨，昨日报价对5月合约平水，市场报价就显挺，持货商报贴水40~升水60元/吨，市场询价积极，好铜尤其受市场青睐，主动买盘成交在升水60~70元/吨附近，平水铜报价上调至贴水30元/吨，市场买兴强，成交踊跃。进入第二节交易阶段，市场活跃度高，询价氛围持续活跃，持货商收货积极，现货报价再次被推升，好铜继续引领上调升水90~100元/吨，平水铜报价跟其上调至贴水20~贴水10元/吨，下游询价增多买兴有改善，湿法铜货少报价相应跟随上调，市场报价自贴水120上调至贴水90元/吨。十一点后，持货商挺价抬升水情绪进一步发酵，已闻好铜报价至升水120元/吨，平水铜报价已接近平水。
【简评】今日市场成交氛围大幅改善，贸易商引领收货潮，下游跟进买入程度提高。基于对后市供应偏紧态势的预期提高，平水铜现货贴水将很快被收没。