4月12日，期货早评，期货指导，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
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4月12日，期货早评，期货指导，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
【短评-大盘】周四A股单边下跌，上证综指跌1，,6%报3189.96点；深证成指跌2.65%报10158.40点；创业板指跌2.06%报1691.10点；成交额环比小幅缩小。个股和板块均是跌多涨少。评：大盘短期盘整的动力比较强，利好方面有低估值叠加外部环境向好，不确定性有一季度经济增速数据，利空方面有公司业绩暴雷。预计在一季度增速数据发布之前，大盘大概率维持震荡行情。近期盘中热点持续性不强，而且短线破位，但是下方有10日线支撑，预计今天大盘会有小幅反弹。
【短评-期指】昨天三大1904合约呈现下跌行情，截至收盘，IF1904合约跌1.98%报收4013点，基差为15.42；IC1904合约跌2.15%报收5721.2点，基差为-5.97点；IH1904合约跌1.78%报收2928.6点基差为0.17点。评：从K线形态上来说，中证500指数短线已破位，但是下方有10日线支撑，预计今天继续大幅下跌的概率不大，有可能依托10日线展开震荡或者小幅反弹。目前政策时滞接近尾声，一季度经济数据又不明朗，IC合约有可能进入盘整，建议空仓观望。今天IC1904合约震荡的区间大致在5700-5800之间。
【短评-原油】IEA月报：2019年全球原油需求增速预期维持在140万桶/日不变，中国和印度需求增速稳健提供支撑。欧佩克的3月产量减少55万桶/日至3010万桶/日。经合组织商业原油库存2月下滑2170万桶至28.7亿桶，较五年均值高出1600万桶。市场传出OPEC也将根据市场情况评估是否要继续进行减产，美国对待伊朗也要慎重考虑收紧伊朗出口之后油价的行进方向。评：IEA月报证实了OPEC+延续减产事实，OPEC和IEA均利多；不稳定因素是市场传言（如美国对待伊朗态度，OPEC是否延续减产），美国对待伊朗政策决议要在5月份，OPEC政策讨论在6月份。在这之前均为干扰项。操作上，忠于事实，震荡偏多对待。
【短评-铜】4月11日，上海平水铜成交价在49220-49280元/吨，LME库存减少3100吨至194425吨。评：特朗普在推特上发文，宣布美国将对价值110亿美元的欧盟产品征收关税，再次加大全球范围内的贸易风险，铜价短期内压力聚集存在回调需求，但四月份冶炼厂将面临检修，供应预期偏紧，预计将在48500-49000元/吨保持弱势震荡，操作上保持观望。
【短评-镍】4月11日，1#金川镍成交价在103700-103900元/吨，LME库存减少120吨至179322吨。评：国内高镍铁产线投产进度都在加快，预计四月份就能开始逐步投产，镍铁供应偏紧局面届时将会有所缓解，需求方面不锈钢消费呈现旺季不旺的现象，短期来看受黑色系回调影响，沪镍大幅回落，预计在10万处获得支撑，操作上10.4万上方布局的空单可止盈半仓。
【短评-原油】IEA月报：2019年全球原油需求增速预期维持在140万桶/日不变，中国和印度需求增速稳健提供支撑。欧佩克的3月产量减少55万桶/日至3010万桶/日。经合组织商业原油库存2月下滑2170万桶至28.7亿桶，较五年均值高出1600万桶。市场传出OPEC也将根据市场情况评估是否要继续进行减产，美国对待伊朗也要慎重考虑收紧伊朗出口之后油价的行进方向。评：IEA月报证实了OPEC+延续减产事实，OPEC和IEA均利多；不稳定因素是市场传言（如美国对待伊朗态度，OPEC是否延续减产），美国对待伊朗政策决议要在5月份，OPEC政策讨论在6月份。在这之前均为干扰项。操作上，忠于事实，震荡偏多对待。
【短评-PTA】2019年PTA新增装置仅四川晟达5月份计划运行的100万吨/年装置以及福海创150万吨/年老装置的开启。对于四季度新凤鸣220万吨/年及恒力四期220万吨/年装置存在不确定性，或推迟至2020年初附近。评：今年PTA新装置投产偏少，近期PTA检修高峰期，PTA加工费维持在1200元/吨高位；PX价差维持在480美元/吨稳定阶段。整体上，现阶段PTA调整空间有限，观望或调整低位做多为佳。正套策略适合全年。
【短评-橡胶】中国汽车流通协会发布调查结果：3月份汽车经销商综合库存系数为1.8，同比上升16%，环比下降14%，库存水平位于警戒线以上。评：3月挖掘机和重卡消费有所好转，对于重卡，更多来自于增值税税率下调政策及部分地区国五/国六车型切换消息导致，而重卡倒逼消费和替换消费的高峰在2016-2017年，后续若无房地产和基建走好支撑，预计利好有限。整体上，橡胶目前利好有限。大机会关注真实产量。
【短评-棉花】昨日纯棉纱市场报价维持稳定，C21s气流纺主流报价为17000-18000元/吨，C32s环锭纺主流报价为23000-24500元/吨。评：纱线价格持稳，下游纺织企业纯棉常规品种需求疲软，累库压力增大，皮棉采购需求不振。新疆棉区播种工作有条不紊的进行中，因新疆限水、退耕还林等政策出台，植棉面积预期下降。预计短期内棉市宽幅震荡，建议观望为主。
【短评-白糖】泰国公布的数据显示，截至4月1日，累计产糖1392万吨，同期与相同生产时间长度相比均高于去年同期水平，预计甘蔗压榨量去年的1.349亿吨降至1.3亿吨，糖产量从1470万吨降至1430万吨。评：从目前的数据看，泰国的糖产量已经超出市场前期1370万吨左右的预期。随着供应的清晰，近期ICE原糖走势低点出现缓慢抬升，利空消息已被逐渐消化。国内由于长期严打走私，控制进口，国内供应状况已经得到改善，郑糖偏强震荡，震荡区间5200-5300，建议短多介入。
【短评-PVC】PVC社会库存65.84万吨，保持稳定；西北地区电石到货中间价3155元/吨，缓慢上行趋势；国内电石法PVC市场中间价6652元/吨，价格暂稳。评：社会库存持稳，上游电石价格缓慢上行，电石法PVC市场中间价缓慢反弹趋势，下游需求存增加预期。预计1909合约短期6850下方震荡偏弱，观望或依托6825短线空单开仓，止损6845。
【短评-乙二醇】乙烯法开工80.84%，下降5.16%；华东乙二醇库存128.2万吨，上升4.7万吨；华东市场中间价4720元/吨，下降40元/吨；涤纶长丝FDY（150D）中间价9625元/吨，价格暂稳。评：华东乙二醇库存高位上升，涤丝短纤库存天数处于低位，长丝价格较稳，成本端原油近期有所上行，乙二醇开工下降。预计1906合约短期4900下方震荡偏弱，建议观望待回调企稳。
【短评-甲醇】甲醇开工率72.3%，下降0.5%，后续供应呈宽松的特点；需求端，醋酸开工63.64%，下降10.4%，甲醛开工25.86%，下降0.06%，甲醇制烯烃开工83.39%，上升0.88%，甲醇华东华南港口总库存77.2万吨，下降3.1万吨，华东市场中间价2487.5元/吨，下降15元/吨，近期原料煤价格小幅下行。评：总体下游开工平稳，甲醇库存有所下降，预计短期1905合约2400-2550区间震荡，建议观望或依托2425短线多单开仓，止损2405。
【短评-螺纹钢】本周螺纹钢社库库存为767.16万吨，较上周下降51.04万吨，厂内库存为206.86万吨。较上周下降21.08万吨。评：螺纹钢库存继续下降，下游需求仍将较为健康，市场看涨情绪依旧较浓，螺纹钢现货价格大幅度上调，支撑螺纹钢价格。但是在螺纹钢期价连续上涨之后，利好因素已经基本被市场消化，期价高位回调可能性较大，下跌空间有限，预计短期螺纹钢价格震荡，区间3700-3800，建议多单止盈离场。
【短评-焦煤】应急管理部办公厅发布通知：为有效防范化解钢铁企业煤气环节重大安全风险，坚决遏制钢铁企业较大煤气事故多发势头，定于2019年4月至11月在全国开展钢铁企业煤气安全专项治理。评：4月份内蒙古等地区煤矿逐渐复产，整体供应量增加，但是受国家对煤矿安全检查较为严格的影响，煤矿后期产量增加或将有限。整体上，部分焦企已经处于亏损状态，向上游焦煤价格施压调降焦煤价格意愿较强，焦煤期价承压，预计短期焦煤价格震荡偏空，关注1300支撑，建议观望为主。
【短评-黄金】美联储副主席克拉里达，美联储并未看到经济衰退风险增加，预计今年晚些时候全球经济增速将上，美联储保持耐心是合适的，去年12月份加息不是一个错误，不认为当前需要进行任一方向的利率调整。评：美联储货币政策取向的不确定性仍然存在。英国脱欧一波三折，艰难推进。美元指数高位震荡，上行动力不足。人民币汇率在6.7附近盘整数日，暂时无趋势性机会。沪金震荡偏空，下方支撑位282，建议日内操作或离场观望。
【短评-债市】4月11日，Shibor全线上行，其中隔夜Shibor报2.735%，上行45.7bp，连续3日大幅上行，并升至3月19日以来的近一个月高位，1周Shibor报2.657%，上行0.3bp，2周Shibor报2.779%。评：央行持续暂停公开市场操作，资金面压力进一步显现，利空国债。昨日CPI数据不及预期，利多国债。股市维持高位震荡，利空债市。国债短期或技术调整反弹，但高度有限，中期为偏空行情。空单继续持有，上方压力位97。
【短评-豆粕】据美国农业部的出口销售报告显示，4月4日当周，美国2018-19年度大豆净销售27.04万吨，远逊于预期水平，较之前一周和四周均值也有较大下滑。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布报告称，阿根廷2018-19年度大豆产量预计5500万吨，高于之前预计的5300万吨。评：由于极弱的周度出口数据以及南美大豆产量预期的上调，CBOT大豆期货下跌至895美分。国内四月大豆到港预计有所增加，油厂开机恢复后豆粕供应及库存均会有所回升，基本面的压力致使豆粕仍处于目前偏弱震荡的走势。观察09合约2600以上的支撑情况，短空操作或保持观望。
【短评-棕榈油】据船运机构SGS的统计数据，马来西亚4月1-10日棕榈油产品出口量较前月同期攀升27.6%，至525,986吨。MPOB报告中马来西亚3月末库存292万吨，产量167万吨，均高于预期。评：本月MPOB报告中由于产量上升幅度超过预期，使得库存虽然降至300万吨之下，但整体仍呈现利空效果，马盘BMD棕油连跌两日跌幅超过2%。但目前船运机构统计情况显示，由于斋月备货的开启4月出口数据较好，在多空交织的情况下预计下跌不会持续太久。国内油脂市场仍保持充裕，下方需求处于淡季，预计近期棕榈油维持震荡格局，观望为宜。
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发表于 2019-4-12 15:18
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