沪胶 空头力量有增无减

割胶季临近叠加需求端乏力，胶市基本面不佳导致近期沪胶期货1909合约呈现单边快速回落走势，期价重心跌落至11500元/吨下方才止跌企稳。虽然近两个交易日胶价迎来超跌反弹走势，但多头信心并不强，空头依然占据强势地位，并于昨日主力席位主动大幅增仓，预计后市胶价续涨压力较大。

近一周来，沪胶1909合约持仓量呈现稳步增加态势，多空前20名席位也出现多空双增的现象，只不过空头增持力度要强于多头。交易所的持仓数据显示，多头前20名席位的持仓量从3月25日的80561手大幅增加至4月1日的93004手，累计增加12443手；空头前20名席位的持仓量从3月25日的96730手大幅增加至4月1日的116194手，累计增加19464手。随着期价止跌反弹，多头继续推涨的信心不强，空头乘势反压，迫使沪胶1909合约净空头寸出现回升，由3月25日的16169手大幅增加至4月1日的23190手，净增7021手，增幅为43.42%。

具体到单日持仓上，昨日沪胶1909合约前20名席位呈现多空双增现象，其中多头累计增仓6241手，空头累计增仓5246手。

多头前20名席位中，增持的席位有19家，减持的席位有1家，其中永安期货席位、银河期货席位和方正中期期货席位增持力度居前，分别增加840手、742手和527手。同时，中信期货席位、鲁证期货席位、国信期货席位、徽商期货席位、中辉期货席位、浙商期货席位、光大期货席位、中信建投期货席位、申万期货席位、瑞达期货席位和南华期货席位增持力度也较为明显，分别增加442手、449手、451手、456手、408手、383手、301手、301手、226手、284手和244手。减持方面，仅有海通期货席位减持136手。

空头前20名席位中，增持的席位有16家，减持的席位有4家，其中中信期货席位、永安期货席位、上海中期期货席位和华泰期货席位增持力度居前，分别增加870手、803手、799手和608手。同时，海通期货席位、国泰君安期货席位、东证期货席位、中粮期货席位、格林大华期货席位和新湖期货席位增持力度也较为明显，分别增加467手、239手、427手、187手、548手和109手。在减持方面，中银国际期货席位、大地期货席位、南华期货席位和广发期货席位均减持有限。

当下全球正处于新一轮割胶季的到来，供给压力回升将导致胶价继续反弹缺乏有利支撑，加之需求端难获超预期增长，供需预期不佳令多头信心不足，而空头压力则会呈现有增无减的态势，预计后市胶价面临再度回落的风险。

                                   （作者单位：宝城期货）