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PVC:估值有回落再考虑多配机会 21:10
观点:目前社会库存偏高,然而宏观溢价引起的期现冻结+增值税下降引起的未来囤货预期,延续负基差式拉涨,但更多理解为需求前置。展望平衡表,3月平衡表累库较2月收窄,然而估值不低、存在打压氯碱综合估值需要,关注3月中下展开季节性去库,新增产能不兑现假设下4-6月季节性去库幅度与18年相当。估值有回落再考虑多配机会。偏弱
策略:(1)单边:中性操作。(2)跨品种:3-4月V累库幅度强于PE,LL/V偏强反弹;而5-6月V去库季节性快于PE,等待3月中社会库存拐点确认再介入多V9空LL9机会(3)跨期:观望
风险:后续累库继续超预期,导致3月中下社会库存季节性拐点出现时已历史高位。
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(责任编辑:DF318) |
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