市场人士：期权投资优势正在显现

  沪指逼近3000点关口

3月1日，MSCI在官网发布公告，宣布未来将以三步走的方式将中国A股的纳入因子从5％增加至20％。受此消息提振，A股市场做多情绪高涨，沪深两市双双高开，收盘上证综指、深证成指、创业板指分别上涨1.8%、1.5%及2.1%，当日沪深300、中证500及上证50股指期货的主力合约也同步上行。

市场人士认为，上证综指短期突破3000点基本已无悬念，但近期市场也存在一定的回调风险，期权投资优势正在显现。

东证期货衍生品研究院股指期货研究员李智祥告诉记者，据此前MSCI预测，每一次以2.5%的因子纳入，将为A股带来约110亿美元的增量资金。以此计算，纳入因子由目前的5%扩大到20%，预计将为A股带来约660亿美元的增量资金，这还未计算中盘股和创业板被纳入后带来的影响。

对于本周A股能否突破3000点，格林大华期货金融研究院经理赵晓霞认为没有太大悬念。一方面，MSCI上调A股纳入比例后，将引发指数型基金的仓位提升；另一方面，无论是A股的市盈率还是整体估值，目前都比国际上大多数主要市场的估值低，未来将吸引更多外资进入。

南华期货研究员姚永源表示，截至2月28日，上证综指、沪深300指数、创业板指的市盈率分别为13.11倍、12.28倍、37.23倍，相较于市盈率分别为18.55倍、34.21倍、20.37倍的道琼斯指数、纳斯达克指数及标普500指数来说，估值极低。另外，从目前全球资本市场配置角度考虑，境外对冲资金配置A股的需求也较大。

除此之外，赵晓霞认为，A股目前的逻辑仍是估值低、政策底、业绩利空已过，暂时还没发现逻辑发生变化的迹象，因此未来A股极有可能继续向上，但也不排除短期内有回调的可能。

坤西金融研究院院长相阳告诉期货日报记者，进入3月后，助推2月行情的某些因素将有所消退，特别是3月中旬将进入宏观数据发布窗口期，之后的3月中旬至4月下旬，将陆续进入上市公司年报、一季报披露高峰期，A股整体业绩增速仍存在下修压力。

在李智祥看来，当前市场情绪虽然已普遍恢复，但判断牛市到来还为时尚早，近期很可能出现从阶段反弹行情中获利了结的情况，近期期指净空持仓的上升幅度非常明显。

另外，虽然外资长期大额流入几乎已成定局，但考虑到前两个月境外资金已加速净流入，部分白马股价格已在历史高位，增配动力或有所减弱。“短期来看，追涨风险不断加大，期权投资优势正在显现，少量资金配置虚值看涨可获取上涨收益。”相阳说。