2月19日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
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2月19日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部
【早评-大盘】昨日沪深两市再创新高，截至收盘，上证指数上涨71.97点，收报2754.36点，涨幅2.68%，成交量2241.84亿元；深证成指收报8446.92点，上涨321.29点，涨幅3.95%，成交量3235.21亿元。两市成交额共计5477.05亿元，创2018年4月以来新高。评:中美贸易摩擦不确定性的暂时解除给国内一平稳环境，加之国内经济指标处于空档期，预计反弹还有空间，只是冲高之后恐有回落，今天大盘震荡的概率较大。
【早评-期指】昨日沪深两市跟随指数大涨，IF主力合约报收3447.40涨2.74%，基差1.66，IH主力合约报收2585涨2.16%，基差2.15，IC主力合约报收4677涨3.77%，基差16。评:昨日券商银行股止跌回升，带动大盘再回涨势，目前国内外环境均相对稳定，指数继续反弹的概率较大。但是冲高以后谨防回调，今天IC主力合约冲高回落的风险较大。
【短评-铜】2月18日，上海平水铜成交价在48320-48500元/吨，LME库存减少3000吨至140175吨。评：印度最高法院周一撤销了环境法庭的一项指令，该指令为Vedanta在印度南部的铜冶炼厂重开扫清了道路，致使该公司开始运营的计划被打断，铜供应量减少，因此铜价短期或将在49000-49500元/吨保持偏强震荡，操作上依托49000元/吨短多。
【短评-镍】2月18日，金川镍成交价在99000-99300元/吨，LME库存减少240吨至200322吨。评：节后尽管镍价高开后回落，但高镍生铁价格依然上涨，较电解镍溢价重新回升，目前在1020元/镍，上涨的高镍铁价格支撑镍价下跌空间，短期预计将在高位维持震荡，运行空间在98500-99500元/吨，操作上建议观望。
【短评-白糖】昨天白糖主产区现货报价持稳，总体成交一般偏好。南宁中间商站台暂无报价；厂仓报价5160-5290元/吨，报价不变，成交一般。评：国内市场重新审视压榨高峰期和供应过剩预期的后果，加上处于传统销售淡季，短期大幅上涨的概率较低。不过，国内糖市政策市特征依然较为明显，目前进口配额和国储出库尚无消息，政策托底使得白糖下跌空间亦有限，后期整体或逐步抬升，下方支撑4960，建议暂且观望。
【短评-棉花】昨日疆内各地区3128B皮棉报价仅吐鲁番跟哈密两地区报价小幅上调50元/吨，其他地区皮棉报价较上周维持不变。评：疆内棉市依旧较为清淡，大部分地区的高指标皮棉报价坚挺，且多数轧花厂都已售完，仅剩部分低强力指标的皮棉，不着急出货，普遍持谨慎观望态度。下游国内纺企陆续开工，市场行情尚未完全恢复，等待着中美贸易代表的进一步磋商结果。郑棉维持14800-15500宽幅震荡，建议多单继续持有。
【短评-黄金】周一美元指数跌0.1%报96.8060，连跌三日。美元小幅回落。欧元、英镑双双走强。评：欧元区经济下行压力增加，美元指数被动反弹至97附近，近期回调明显。黄金受避险情绪推动及美元回落助力，再次反弹。短期美元指数面临回调，利多黄金，黄金震荡偏多。沪金在290处存在支撑，前期多单继续持有。
【短评-债市】央行公告，考虑到现金回笼等因素推动流动性总量上升，为维护银行体系流动性合理充裕，2月18日不开展逆回购操作。评：公开市场持续暂停操作，资金面仍然较为宽松，经济下行压力及宽松资金面对债市存在一定支撑。近期股市大幅反弹，制约债市上涨动能。中期维持国债高位震荡判断，短期震荡偏空。下方支撑位97.3。空单继续持有。
【短评-PVC】PVC社会库存47.04万吨，上升4.02万吨；西北地区电石到货中间价2915元/吨，缓慢上行趋势；国内电石法PVC市场中间价6460元/吨，价格较稳。评：社会库存垒库持续，上游电石价格稳定，电石法PVC市场中间价较稳。预计1905合约短期下行空间有限，建议观望或6340一线多单开仓，止损6320。
【短评-螺纹钢】2月18日，山东德州市发布重污染天气橙色预警，并启动重度污染天气二级应急响应。评：新一轮环保风暴来袭，河北、山东、江苏等地出台2019年环境保护政策，并且应对重污染天气启动限产措施，钢厂生产受限，利好螺纹钢价格。整体上，下游库存尚未启动，且螺纹钢社库累积幅度较快，超过去年同期水平，供应压力增加，压制螺纹钢上行空间，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，关注3710压力，建议观望为主。
【短评-焦煤】内蒙古地区2019年将加快推动过剩产能行业出清，退出或重组60万吨以下的煤矿。评：虽然节后多数地区煤矿开始复产，但是进口煤限制仍然存在，焦煤短期供应偏紧的格局不变。下游焦化企业开工率上涨，对焦煤需求有一定的增加，并且焦炭价格的提涨对焦煤价格有支撑。整体上，下游需求尚未启动，下游补库意图较弱，且煤矿逐渐复产将会促使焦煤供应逐步缓解，多空因素交织，预计短期焦煤价格震荡波动，区间1240-1270，建议观望为主。
【短评-乙二醇】乙烯法开工82%，上升1%；非乙烯法开工73%，下降1%；华东地区乙二醇库存106.6万吨，环比增加23.4万吨；华东市场中间价4910元/吨，下降92元/吨；江浙涤短库存5天，下降1.5天，涤纶长丝FDY（150D）中间价9400元/吨，下降50元/吨。评：华东乙二醇库存持续垒库，涤丝短纤库存天数处于低位，长丝价格有所走弱，成本端原油近期走强。预计1906合约短期5200下方震荡调整延续，建议观望待进一步企稳。
【短评-PTA】据调研，盛泽延丰纺织开工率回升至8层；企业负责人介绍他们工厂基本仅属于少数的企业，大部分织造厂家开工率围绕在3-5成。评：春节停工的聚酯企业，已经有230万吨产能复工，但织造企业开工仍低位，导致聚酯库存累积，涤丝市场整体库存围绕在18-25天；而PTA检修装置不多，PTA供增需弱，压制行情。成本方面，原油偏强，PX取决于新产能投放进程，关注3月下旬大连恒力投产情况。操作上，构造套利组合；近期成本在6250区域。
【短评-橡胶】产区情况：1月泰国南部橡胶产量环比增长大约1倍，料将顺利产出至2月底；印尼和马来西亚割胶相对顺畅，预计将在2月陆续进入减产期，印尼产区受病害影响，产量较上一年度下降20%；2月越南胶园提前停割放假。评：上游陆续停割，船货有所高报，我国现货报价变化不大。后续的焦点是开割时间，特别是天气是否会影响延期开割等。目前尚未见到其他利多。盘面技术走强，观望等待或技术短多。
【短评-原油】1 月份沙特、科威特、几内亚、刚果和安哥拉减产超预期，此外，伊朗和委内瑞拉虽然得到减产豁免，但是两者皆受到美国制裁，产量趋于下行趋势，促使 OPEC 整体1月产量下滑至3080.6万桶/天。评：欧佩克与非欧佩克减产同盟国联合减产以及欧佩克一些成员国非自愿性减产支撑油价,沙特称3月产量要降至980万桶，目前OPEC+主导市场逻辑仍成立，原油逢低做多思路。
【短评-棕榈油】据马棕榈油据的公布，马来西亚将维持3月毛棕榈油出口零关税。SPPOMA数据显示，马来西亚2月1-15日棕榈油产量较上月同期下降21.04%。单产下降21.99%，出油率增加0.18%。船运机构ITS数据显示，马来西亚2月1-15日棕榈油产品出口量696,657吨，较上月同期增加11.6%。评：自2018年9月份以来，马来西亚一直维持毛棕榈油零关税政策。最新的调查机构数据显示马来西亚产量下降明显，且出口有所回升，支撑马盘棕榈油止跌回涨。未来在产量下降、出口上升的情况下，产油国库存若能持续回落，棕榈油反弹仍将继续。预计连盘棕榈油偏强震荡，观察4800点能否突破。
【短评-豆粕】据农业咨询机构AgRural的数据显示，巴西大豆收割已完成种植面积的36%，远超过去年同期的17%以及五年均值19%。据我的农产品网统计，截至2019年第七周，我国主要油厂豆粕库存63.88万吨，较上周减少14.37万吨，减幅18.48%。评：春节期间及近来南美降水情况有所改善，且巴西大豆收割进展较快，对美豆盘面造成压力。目前国内月度大豆进口数量较往年同期有所不及，且年后油厂压榨还未恢复，国内豆粕商业库存持续下降。短期内预计豆粕偏弱震荡，下方支撑2550附近，关注月底中美贸易谈判的结果。
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发表于 2019-2-19 11:48
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