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期货市场服务实体经济能力增强

期货市场服务实体经济能力增强

2018年是改革开放40周年,也是我国期货市场开启国际化的元年。进入2019年,我国期货市场将在开放与创新中继续砥砺前行,助推实体经济高质量发展。一方面,期货市场国际化建设有望在2019年持续推进,更多期货品种有望引入境外交易者,期货公司出海发展势头延续;另一方面,期货市场监管与运行制度供给有望进一步增加,市场的广度和深度将持续扩展,期货风险管理业务不断创新,服务实体经济能力进一步增强。

  市场继续保持平稳运行

  期货市场在2018年继续保持平稳运行。中国期货业协会最新统计资料显示,2018年全年,全国期货市场累计成交量为30.29亿手,累计成交额为210.82万亿元,同比分别下降1.54%和增长12.20%。

  分交易所看,上海期货交易所2018年累计成交量为11.75亿手,累计成交额为81.54万亿元,同比分别下降13.84%和9.33%。郑州商品交易所2018年累计成交量为8.18亿手,累计成交额为38.22万亿元,同比分别增长39.55%和78.88%。大连商品交易所2018年累计成交量为9.82亿手,累计成交额为52.20万亿元,同比分别下降10.84%和增长0.36%。中国金融期货交易所2018年累计成交量为27.21百万手,累计成交额为26.12万亿元,同比分别增长10.63%和6.22%。上海国际能源交易中心2018年3月至12月末,累计成交量为0.27亿手,累计成交额为12.74万亿元。

  在市场稳健运行的同时,期货和期权品种进一步扩容。2018年,我国共上市原油期货、纸浆期货、乙二醇期货和两年期国债期货4个期货新品种,并推出了铜期货期权,其中,乙二醇期货是我国第51个商品期货品种。截至2018年年底,我国上市的期货和期权品种数量达61个,其中商品期货51个、金融期货6个、期权4个,覆盖了农产品、金属、能源、化工等国民经济主要产业领域。

  在众多商品领域,期货市场在服务国家产业政策、改善产业链运行机制、稳健企业经营等方面的作用逐步显现。业内人士表示,一些较为成熟的品种如铜、铁矿石、PTA等期货价格已经成为国内外贸易的重要定价参考。

  在金融期货领域,2018年8月17日上午,两年期国债期货在中国金融期货交易所成功挂牌上市,这标志着我国已基本形成覆盖短中长期的国债期货产品体系。两年期国债期货上市后,将形成两年、5年、10年关键期限国债期货产品体系,进一步提高国债市场收益率曲线在期限结构和利差结构等方面定价的有效性。

  市场对外开放成绩显著

  “国际化”是2018年期货市场的关键词。2018年3月26日,我国首个国际化期货品种——原油期货在上海期货交易所子公司上海能源(600508)交易所挂牌交易,《金融时报》记者在上市现场见证了这一具有里程碑意义的时刻。5月4日,铁矿石期货交易成功引入境外交易者,这是我国首个引入境外交易者的已上市期货品种。11月30日,PTA期货成功引入境外交易者,这是我国第一个引入境外交易者的化工品种。

  值得一提的是,2018年8月,证监会正式发布了《外商投资期货公司管理办法》,旨在有序引入优质境外金融机构投资期货公司,提升我国期货业服务实体经济能力,这也是证监会贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大金融业对外开放的决策部署。

  中国期货业协会会长王明伟日前在接受媒体采访时表示,为适应期货行业对外开放的需要,中国期货业协会在2018年对《中国期货业协会章程》作了修改,新设了“观察员”这一特殊角色,为从事境内特定品种期货交易的境外交易者、境外经纪机构和境外证券期货监管机构批准设立的从事期货及衍生品业务的相关机构或境外期货行业协会,提供更多了解中国期货市场、期货行业的机会。

  在王明伟看来,期货市场应积极稳妥扩大对外开放。他表示,更开放的期货市场有助于维护国民经济稳定运行,提升中国企业在全球产业链中的地位和增强企业国际竞争力。

  未来期货品种将继续扩容

  展望2019年,期货期权产品扩容、深耕现有国际化品种、优化交易制度等将成为今年期货市场的关键词。

  证监会副主席方星海去年12月初在第14届中国(深圳)国际期货大会上描绘了未来期货市场国际化的路径。他表示,下一步将继续深耕现有国际化品种、优化交易制度、重视国际规则研究,进一步提高规则的适用性和科学性,提升境外投资者参与度,促进原油、铁矿石、PTA等已有国际化品种的功能发挥,增加对外开放品种供给,积极推进20号胶期货上市,加快黄大豆1号、2号等品种的国际化。持续推进期货行业对外开放,积极做好外资投资国内期货公司的各项准备。

  北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为,原油及铁矿石作为首批国际化期货品种,具有“以点带面”的重要作用,期货品种国际化将带动整个期货市场的国际化。“引进来”与“走出去”是期货市场国际化的重要方式,其中,“走出去”就是期货公司借助国际化品种开展境外业务,同时让中国价格逐步参与到国际定价机制中去。方星海也表示,要持续扩展期货市场的广度和深度,持续开展红枣、生猪、辣椒等期货品种的研发上市,积极推动棉花、玉米、天然橡胶等农产品期权上市。在更多品种与合约上引入做市商制度,着力解决活跃合约不连续问题。

  值得一提的是,根据证监会日前批复,证监会已批准开展天然橡胶、棉花和玉米期权交易,正式挂牌交易时间为2019年1月28日。

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