央行直接入市？我国银行法不允许，日本央行买股票有争议
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央行直接入市？我国银行法不允许，日本央行买股票有争议
1月9日，股市大涨，除了汽车家电传出利好外，市场上还有一个大利好在刷屏，就是讨论央行直接入市买股票。其实，这个问题已经讨论好几天了，主要是券商在讨论。券商讨论来讨论去，流传到市场上，就成了大事了，似乎央行马上就要入市了。但是，我们还是冷静下来分析，央妈直接入市可能吗？有必要吗？合法吗？外国央行都是这么做的？我们分开来看：
答案是暂时不可能，现在处在券商讨论阶段，从长期看也很可能没戏。据第一财经最新报道，1月9日接近央行人士对第一财经记者表示，没有听说有这样的计划。这不太现实，法律上也不支持。央行调查统计司原司长盛松成也表示，央行直接购买股票的理由不成立。
野村1月8日的一则报告称，在中国经济持续放缓下，企业盈利在2019年上半年的情况可能将会偏向负面，因此预期中国政府将在2019年第二季度推出更多经济刺激措施，过去在股灾期间扮演重要角色的“国家队”可能迎来新的加入者——中国央行。
东兴证券首席经济学家张岸元发表快评，指出借鉴日本央行的操作模式，A股稳定市场资金来源的规范透明、目标函数的明确一致、操作指令的集中统一、标的选择的进一步指数化，更加有利于A股在2019大变局之年实现健康平稳运行。
目前有法律障碍，在现行《中国人民银行法》中，对央行的业务作出了明确的划分： (一)要求金融机构按照规定的比例交存存款准备金； (二)确定中央银行基准利率；(三)为在中国人民银行开立帐户的金融机构办理再贴现；(四)向商业银行提供贷款；(五)在公开市场上买卖国债和其他政府债券及外汇；(六)国务院确定的其他货币政策工具。
央行的业务中，其中并无直接进入二级市场买卖股票。也就是说，央行即使想入市，也需要对现行中国人民银行法做出修改，突破法律障碍，而修法不是短期内能完成的。因此，指望央行短期内入市直接买股票，恐怕是投资者和券商的一厢情愿。
日本央行的股票资产购买计划始于2002年9月，持续2年，总额约2万亿日元，最初的目的是为了稳定股票市场。这轮资产购买于2007年10月开始逐步退出，不过随后2008年便遭遇金融危机，于同年10月暂停处置计划，并于2009年2月启动了新的股票购买计划（同样出于稳定股票市场目的），持续至2010年4月，总额3880亿日元。截至2018年末，日本央行持有ETF资产余额达到约23万亿日元，叠加持有的其他股票资产近1万亿日元，日本央行股票及ETF持有量占央行总资产约4.39%，占交易所总市值约3.7%。
可见，日本央行持有股票的初衷是救市，是为了稳定股票市场。但日本央行直接购买股票的做法也有争议，有人认为弊大于利。央行购买股票的本质，从某种程度上说，是要全民一起共担风险。即使是对于已经购买股票的日本央行，这一做法也受到业界极大争议。 |
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发表于 2019-1-10 14:03
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