招金期货研究院2018.12.10品种走势分析与每日供需资讯提醒

【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货今天

宏观经济：
1、统计局：11月，CPI环比下降0.3%，CPI同比上涨2.2%，涨幅比上月回落0.3个百分点，自5月以来首次回落。PPI环比下降0.2%，PPI同比上涨2.7%，涨幅比上月回落0.6个百分点。华泰证券点评称，四季度通货膨胀上行的风险较低，PPI中枢回落料对工业企业盈利造成压制。
2、一财：绿地控股集团董事长张玉良表示，混合所有制改革要混到什么程度，依我的体会，国有资本在混改比重当中最好不要超过50%，也就是说不再是国有资本控股，这样的效率在市场上更好一些。
3、澎湃新闻：沪深港三家交易所同时发布公告称，已就不同投票权架构（WVR）公司纳入港股通股票具体方案达成共识。下一步，三所将抓紧制订相关规则，在完成必要程序后向市场公布，预计规则将于2019年年中生效实施。
4、国务院扶贫办主任刘永富：改革开放40年来，我国农村7亿多贫困人口摆脱贫困，贫困发生率由1978年的97.5%下降到2017年底的3.1%，创造了人类减贫史上的中国奇迹。
5、中新经纬客户端：今年以来，已有15省份最低工资标不同程度上调。其中，四川、广西、西藏等5地上调超200元。此外，重庆自2019年1月1日起上调300元。
6、海通证券荀玉根：A股处在第五轮牛熊周期末期，估值已见底，战略上乐观。磨底期持有高股息率股及地产，2-3年的风格轮动开始偏向成长，战略性配置先进制造（5G+新能源车）、服务消费（医疗保健+保险）。

贵金属：
美国11月非农就业人数增加15.5万人，不及市场预期的19.8万人，叠加孟晚舟事件引起的美股大跌，现货黄金最高至1250美元/盎司附近。
1、英国首相梅确认不会推迟投票，仍会在本周二带领推进议会投票，在避免爱尔兰硬边境问题上担保方案是任何协议中都不可避免的，包括挪威式和加拿大式的贸易协议。如果谈判到了那些节点上，仍将面临选择担保方案或延长过渡期协议的问题。
本周四、周五时段也将召开欧盟峰会，英国议会在谈判推进中可以发挥作用，议会在周二的投票或给出部分内容的反对，使得首相梅在下周的欧盟峰会可以继续与欧盟方面作出沟通。但欧盟委员会一贯态度表示，不会就11月签署的协议内容再次谈判，即便修正，也只是微调，而不是实际大范围的改动。
2、上周五意大利2019年预算计划以330：219的结果轻松通过了众议院的信任投票。这份暂未修正的预算方案计划2019年预算赤字目标率在2.4%的水平。意大利联合政府表示，在通过众议院的投票后这份预算计划目前转至参议院投票，至年末前仍需获得两院的通过。本周二11日，意大利总理孔特将带着2019年预算新“提议”与欧盟委员会主席容克会面，后续发展拭目以待。
3、央行方面，本周二英国央行将公布金融政策委员会11月28日会议纪要；周四瑞士央行、挪威央行、欧洲央行将陆续公布利率决议并作新闻发布会；周五时段俄罗斯央行也将公布利率决议。
4、数据方面重点关注美国11月CPI和美国零售销售。
在最近的10月份报告中，整体消费者价格指数(CPI)上涨0.3%，核心CPI上涨0.2%。虽然月度数据还算不错，但核心CPI同比下降至2.1%。:美联储青睐的核心PCE通胀率因此降至1.8%。11月份的CPI数据将为美联储在利率决定之前提供新的参考来源；美国经济以消费为中心。10月份消费增长0.8%，核心销售额增长0.7%。11月的数据，还将影响第四季度的GDP表现，以及美联储12月会议的决定。
5、技术面，现货黄金突破1240美元/盎司重要阻力，上方初步为1259美元/盎司，下方支撑为1245/1240美元/盎司，现货白银上方压力14.8/15.1美元/盎司，下方支撑14.5/14.3美元/盎司。仅供参考。

PTA：
长丝低价及采购周期带动上周聚酯产销放量，库存出现大幅回落，PTA市场整体反弹。但从基本面看，终端需求略有恢复但整体表现相对较为一般；除短纤外长丝库存仍处于相对偏高位置，对市场有压制；供给端维持略偏紧的状态，12月份预计仍将延缓累库。因此，当前聚酯库存只是出现转移并未被如期消化，此波采购过后预计市场将重新进入低迷，建议仍以反弹之后做空为主，谨慎开多。仅供参考。

塑料：
PE期货1905合约高位震荡，开盘8470，最高8505，最低8420，收于8500，上涨35，涨幅0.41%，持仓量增加6316手至461666手，成交量减少至235924手。
现货方面，虽然石化库存延续下降趋势，但是期货涨势放缓，石化出厂价涨幅有限，难以刺激买家购买积极性，下游工厂阶段性补货暂时告一段落，抑制现货市场涨势，其中华北市场7042主流报9350元/吨左右。
逻辑：虽然目前石化聚烯烃库存下降至59万吨附近，处于较低位置，不过后期国内开工率大概率会明显提升，以及进口冲击压力仍在，下游及贸易商补货暂时告一段落，不利于后期石化库存消化，后期库存消化仍需靠原油上涨带动，而国际油价涨势放缓，利好不足压制PE期货。
操作建议：PE期货05合约涨势放缓，在8550附近存在压力，虽然现货供需面仍有利好支撑，但是核心逻辑仍是原油方面，油价面临不确定性，建议前期多单谨慎持有，继续追多存在一定风险，空单仍需等待。

钢矿：
上周五Mysteel建材成交量为16.23万吨，环比增加1万吨。现货方面，周末唐山钢坯上涨10元，成交尚可，目前报价3320元/吨。宏观方面，水利部：172项重大水利工程已开工132项，在建投资规模超1万亿；全球房价指数发布，西安涨幅11.8%进入前十。行业方面，我国钢铁行业去产能任务基本完成；前三季度山西煤监局责令停产整顿矿井80座。铁矿石现货方面，上周五日照港PB粉价格上涨2元，成交价在535元/吨；金布巴成交价格在479元/吨，折盘面为545附近。
操作建议：黑色长线看空观点不变，但是近一周的盘面表现来看，长线预期在盘面充分反映后，随着市场心态的逐步转变，短期逻辑在指导盘面价格波动。上周五钢材数据公布后，黑色系盘面价格稳中上涨，短期基本面为：钢材总库存再次出现了快速下降、贸易商零库存甚至负库存、电弧炉产量率先大幅下降，总体基本面为偏好的。目前空头仍坚持的做空逻辑为：上周库存大降为货在途中，贸易商拿货，那么下周会出现大量到货，但是我们认为在近两周投机性需求较弱的情况下（即没有贸易商大量拿货），故本周到货可能会不及空头预期。长线做空的逻辑已经不能指导短期的行情走势，预计接下来1-2周仍走短期逻辑，为高位震荡行情，因此建议空单观望，以螺纹钢1905合约为例，关注3500附近表现。

菜油：
上周五市场担忧中加关系，菜油大幅反弹，主力1905合约开盘于6660，收盘于6668，较前一日上涨0.05%。国内沿海菜油现货报价6180-6460元/吨，较前一日上涨10-20元吨，成交不多。
G20结束，中美领导人会晤达成共识，贸易战暂缓。18/19年度全球油菜籽多个产区存在不同程度减产，远期来看，全球菜籽存在供应趋紧预期，但是国内豆、菜油库存高企制约上涨缺乏动力，且西北地区秋收油菜籽目前处于集中上市阶段，具有一定的利空压制。市场担忧中加关系受影响，加上节前备货即将展开，菜油库存趋降，以及近日出现一些进口商将进口菜油洗船的现象，近期走势或震荡偏强。仅供参考。

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