招金期货研究院2018.12.06品种走势分析与每日供需资讯提醒
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招金期货研究院2018.12.06品种走势分析与每日供需资讯提醒
甲醇：
价格结构、各地区折合成盘面价格：
河北定州天鹭（2610）、西北（2520-2600）、鲁南（2510）、江苏太仓（2450-2500）、华中（2450）、外盘进口成本（2362）。
核心观点：
利空：
1、据华瑞资讯统计，截至2018年11月30日，下游加权开工率53.93%，周度环比下降0.57%。下游加权开工率环比下降，或从需求端利空甲醇期价。
2、据监测，截至2018年12月5日，以太仓现价为基准计算的甲醇进口利润88元/吨左右、以甲醇期价为基准计算的甲醇进口利润123元/吨左右。进口利润出现正挂，或从外盘端利空甲醇期价。
中性偏利空：
1、据卓创资讯统计，截至2018年11月29日，港口库存75.18万吨，周度环比下降3.25万吨。港口可流通货源数量19.5万吨，周度环比下降5万吨。港口库存以及港口可流通货源环比下降，或从供应端支撑甲醇期价。虽然港口库存环比下降，但是此指标依旧界定为中性偏利空。绝对值暂处较高水平，在进口未见明显缩量（11-12月份进口均值70万吨左右）以及浙江兴兴69万吨烯烃装置尚未重启的情况下，去库形势依旧不容乐观。
2、据监测，截至2018年12月30日，西北地区甲醇库存12.6万吨，周度环比下降1.3万吨。山东地区甲醇库存3.72万吨，连续两周累计下降2.42万吨。需要指出的是，虽然内地库存连续两周环比小幅改善，但是绝对值来看，依旧处在高位水平，因为对期价的影响界定为中性偏利空。
利多：
1、据卓创资讯统计，截至2018年11月29日，全国甲醇装置开工率69.96%，周度环比下降1.39%。全国甲醇装置开工率环比下降，或从供应端支撑甲醇期价。据卓创资讯统计，2018年11月全国甲醇装置开工率月度均值70.31%，月度环比下降0.76%。甲醇装置开工率下降，或从供应端支撑甲醇期价。
2、据监测，截至2018年12月5日，煤制甲醇成本稳定在2349左右，需要注意的是经历前期甲醇期价大跌，目前甲醇01合约最低点已经跌至成本线以下，或在一定程度上说明甲醇01合约乃至甲醇期价被低估。
3、12月3日，01合约PP盘面利润拉涨至1550元/吨左右、PP/甲醇价比拉涨至3.89附近。暂处2015年2月份以来的最高水平，或说明因为下游利润导致前期甲醇期价大跌的逻辑减弱甚至消失，或在一定程度上说明甲醇01合约乃至甲醇期价被低估。
操作建议：
关注5-9正套以及PP-甲醇套利机会。 |
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发表于 2018-12-6 10:11
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【招金早评】招金期货专家看盘（20181206）
招金期货 今天
宏观经济:
1、11月，财新中国服务业PMI 53.8，较10月回升3个百分点，创五个月以来新高；财新中国综合PMI 51.9，较10月回升1.4个百分点。财新智库莫尼塔表示，11月财新中国综合PMI明显反弹，反映经济下行压力明显缓和，整体就业状况依然稳定，企业家信心则继续走弱。
2、安信证券高善文：由于经济减速，导致融资需求减速，因此利率应该下降。然而，目前信贷市场利率上升，资管新规导致总量信贷过快紧缩。这个结果不利于去杠杆。修正完成标志是信贷市场利率要降低，同时社会融资量可以稳中有升。
3、国务院：印发《关于做好当前和今后一个时期促进就业工作的若干意见》。对不裁员或少裁员的参保企业，可返还其上年度实际缴纳失业保险费的50%；加大创业担保贷款支持力度，符合条件的个人和小微企业，可分别申请最高不超过15万元和300万元的创业担保贷款。
4、上海市委书记李强：要营造公平竞争的市场环境，坚决打破各种各样的“卷帘门”“玻璃门”“旋转门”，为民营企业发展创造充足的空间。进一步放开市场准入，做到信息平等、规则平等、机会平等。深入推进混合所有制改革，鼓励民营资本参与国有企业混合所有制改革。
5、中新网：整治拒收现金工作开展以来，全国共处理拒收现金行为602起，558起已全部整改到位，44起正在处理过程中。整治焦点集中在政务和公共服务、水电煤缴费、新零售、交通类、餐饮业、景区等人口密集和涉外场所。
6、国务院常务会议：决定再推广一批促进创新的改革举措，更大激发创新创造活力；通过《中华人民共和国专利法修正案（草案）》，有效保护产权，有力打击侵权；通过《生产安全事故应急条例（草案）》。
7、央行：周三，未开展逆回购操作，当日无逆回购到期。已连续二十九个交易日暂停逆回购操作。
原油：
美国WTI原油1月期货周三(12月5日)收跌0.36美元，或0.68%，报52.89美元/桶。布伦特原油2月期货周三收跌0.52美元，或0.84%，报61.56美元/桶。上期所原油主力合约SC1901夜盘收涨3元/桶，或0.7%，报431.8元/桶。虽然市场普遍预期本周的政策会议上石油输出国组织(OPEC)将落实减产，但减产规模可能不及预期，这令油价由涨转跌，同时美元维持高位也打压了油价的反弹空间。国内相关能化产品夜盘普遍窄幅震荡，沥青继续走弱。当前沥青现货市场逐步走弱，市场交投欠佳，需求下滑。当前操作上建议观望，仅供参考。
塑料：
PE期货1905合约小幅上涨，开盘8390，最低8315，最高8470，收于8460，持仓量增加18514手至433128手，成交量增加至322636手。
现货方面，尽管国内新增检修装置偏少，但是石化聚烯烃库存继续下降，部分大区上调出厂价，提振贸易商投机积极性，不过下游终端维持按需采购，抑制现货市场涨幅，其中华北市场7042主流报9300-9350元/吨。
逻辑：目前石化聚烯烃库存下降至61万吨左右，创下半年新低，部分大区上调出厂价，利好PE期货，不过后期国内新增检修装置偏少，部分检修装置陆续开车，下游需求利好提升有限，供需面预期偏空，而且国际油价涨势放缓，压制PE期货反弹。
操作建议：PE期货1905合约上涨缓慢，尽管短期供需面偏利好，但是远期偏空，而且国际油价涨势放缓，甚至有回调风险，建议前期多单谨慎持有，重点关注国际油价走势。
甲醇：
1、据卓创资讯统计，截至2018年11月29日，港口库存75.18万吨，周度环比下降3.25万吨。港口可流通货源数量19.5万吨，周度环比下降5万吨。需要注意的是，虽然港口库存环比下降，但属于港口封航货物滞港引起的被动去库，目前来看，滞港的11.2万吨货物已经陆续入库，短期高库存局面尚未得到明显缓解。2、据卓创资讯统计，截至2018年11月29日，全国甲醇装置开工率69.96%，周度环比下降1.39%。全国甲醇装置开工率环比下降，或从供应端支撑甲醇期价。据卓创资讯统计，2018年11月全国甲醇装置开工率月度均值70.31%，月度环比下降0.76%。甲醇装置开工率下降，或从供应端支撑甲醇期价。3、据监测，煤制甲醇成本稳定在2349左右，需要注意的是经历前期甲醇期价大跌，目前甲醇01合约已经跌至成本线以下，或在一定程度上说明01合约被低估。操作建议：后期关注5-9正套以及PP-甲醇套利机会。
钢矿：
昨日Mysteel建材成交量为16.55万吨，环比增加0.5万吨。现货方面，天津地区主流价格在3680-3710元/吨，上海地区厂提主流价格在3930-3980元/吨，rb1905贴水609；热卷方面，上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3740元/吨左右；天津热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3630元/吨左右。宏观方面，11月份新增信贷或破万亿元，纾困民企政策“贡献”大；发改委：严禁政府通过财政补贴维持“僵尸企业”存续的行为；在2019年的棚改计划中，政府购买棚改服务模式将被取消。产业方面，昨日钢谷网库存数据：建材社库下降10.99万吨，唱K下降21.54万吨；找钢网库存数据：建材社库减少3.6万吨，厂库减少43.1万吨。铁矿石现货方面，目前日照港PB粉价格上涨2元，成交价在535元/吨；金布巴成交价格在479元/吨，折盘面为545附近。Mysteel 运量数据：(11/26-12/02)上周澳洲巴西发货总量为2317.2万吨,环比减少61.9万吨。澳洲发往全球的量为1508.6万吨，环比减少89.6万吨。发往中国的量1242.0万吨，环比减少103.7万吨。Mysteel 到港量数据(11/26-12/02)：全国26港到港总量为1956.4万吨，环比增加144.3万吨；北方六港到港总量为878.7万吨，环比增加151.3万吨。
操作建议：黑色盘面或将跟随大宗商品反弹，但是钢材产量处于高位，明年需求下滑预期不变的情况下，中长线做空观点不变，短期建议观望。仅供参考。
菜油：
昨日菜油1901合约开盘于6420，收盘于6430，较前一日上涨0.7%。国内沿海菜油现货报价6150-6380元/吨，较前一日上涨20-30元/吨，成交不多。
随着G20结束，中美领导人会晤达成共识，贸易战暂缓。由于中美贸易冲突以来，并未对油脂价格起到明显提振作用，当前油脂供需仍较为宽松，趋势性上涨仍需等待。18/19年度全球油菜籽多个产区存在不同程度减产，远期来看，全球菜籽存在供应趋紧预期，但是国内豆、菜油库存高企制约上涨缺乏动力，且西北地区秋收油菜籽目前处于集中上市阶段，具有一定的利空压制。整体而言，目前基本面多空交织，短线或持续震荡调整。仅供参考。
棉花：
G20峰会期间，多国领导人举行了双边或多边会谈，中美双方领导人会晤传来乐观消息，明年元旦后将不再向对方商品征收额外关税。贸易战暂缓，利多内外棉价格，但是90天的谈判期时间仍然较短，对一个服装出口订单来讲，时间周期偏紧，对需求难有质的改变。截止12月4日全疆棉花加工累计360.51万吨，同比少16万吨，其中北疆地区累计加工量171万吨，同比少2.44万吨；南疆地区累计加工量166.76万吨，同比少12.79万吨，进入12月，轧花厂将陆续停工放假，关注后期加工数量。短期内郑棉或在宏观利好的带动下反弹，但是后期需求疲软、销售压力大，郑棉会重新走弱。仅供参考。 |
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发表于 2018-12-6 10:11
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原油（1206）：
核心观点：OPEC会议面临变数，限产或不及预期，令油价再度冲高回落，美国库存数据依旧利空，油价本周或维持宽幅震荡走势，有再度下滑可能。
利多：1，目前市场认为OPEC将在12月6日的政策会议上实施继续减产，俄罗斯表态支持这一行动。较大利多油价2-3天。2，加拿大宣布，自2019年1月起减产32.5万桶/日，主因运输不畅库存过高，较小利好油价2-3天。2，G20峰会中美贸易争端取得进展，市场悲观情绪有所缓解，较大利好油价1-2天。
利空：1，API公布，截至11月30日当周，美国原油库存增加536万桶至4.48亿桶。较大利空油价1-2天。2，API公布，截至11月30日当周，美国库欣库存增加144万桶，较小利空油价1-2天。3，API公布，截至11月23日当周，美国精炼油库存增加432万桶，汽油库存增加361万桶，较大利空油价1-2天。4，截止11月23日当周，美国国内原油产量持平于1170万桶/日。较小利空油价2-3天。
5，截至11月30日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至887座，四周来三次录得增长。去年同期为749座。较小利空油价2-3天。6，卡塔尔宣布，自2019年1月1日起退出OPEC，这令OPEC内部分歧加大，减产计划不确定性开始攀升。较大利空油价3-5天。
国内市场：1，山东港口马瑞原油12月4日现货估价3130-3140元/吨，较前一日下调10元/吨，较小利空国内油价。2，胜利原油12月4日报价54.1美元/桶，较上一日上调0.5美元/桶，较小利多国内油价。
分析建议：OPEC会议面临意外，目前各方表态不一，明年限产或仅有3-6个月，整体不及市场预期。美国库存维持全线走高，油价本周将维持宽幅震荡。
基本面来看，OPEC最新数据本周出台，目前已知的产量超过业内预期，美国产量继续维持高位，库存持续增加，冬季相对淡季全球需求下滑，油市处于供大于需、垒库阶段。沙特计划最早的减产在12月，OPEC计划的限产在2019年，油市1个月内预期处于供大于需状态，数据利好依旧未能出现，油价本周或受各种消息影响持续宽幅震荡，中期下行压力依旧。国内市场来看，目前山东港口原油库存正常，但目前炼厂需求一般，受近期受油价持续下滑影响采购一般。目前马瑞原油实际供应依旧紧缺，短线货源偏少，11月结算均价在4145元/吨，价格偏高。委内瑞拉近期产量依旧不高，短线难以大幅增加供应。
目前，油价短线受API库存数据利空及OPEC会议利多影响宽持续幅震荡为主，但中期基本面受全球库存持续走高及全球增产影响维持偏弱，需关注EIA及OPEC数据指引，有再度下滑可能。短线操作上建议观望。 |
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发表于 2018-12-6 10:11
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发表于 2018-12-6 14:06
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【交易提示-动力煤】
盘面短期内或将进入短暂的小涨阶段，暂定为弱反弹，1901关注625，1905关注585价位。
仍维持整体趋势弱势的判断，但因多重小利好因素聚集，叠加盘面若再跌将会引起买方套保，故下方空间有限。
建议产业客户多单继续持有，稳健投机者则继续观望，等待反弹结束后把握做空机会。仅供参考。 |
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发表于 2018-12-6 15:29
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【行业资讯-玻璃】
本周重点监测省份生产商库存总量为2618万重量箱，较上周四减少82万重量箱，减幅3.04%。
本周国内浮法玻璃企业整体库存继续削减。河北沙河区域出货相对平稳，多数企业基本达到产销平衡，沙河企业库存已降至384万重量箱。陕西咸阳中玻色玻库存降至低位。江苏区域大雾散去，厂家出货提速。山东市场近期白玻产销基本平衡，超白玻璃走货良好，库存下降，德州凯盛晶华以销定产，库存暂无压力。华中、华南、西南等区域整体库存变化不大，厂家控制合理库存为主，市场成交相对灵活。
简评：
目前市场存在一定赶工需求，但需求总量同比下滑，行业库存底部即将出现，年内最后一次行业会议在12月9日举行，会后厂家或进行最后一波涨价，预计本轮涨价结束后也将逐渐出台冬储政策，操作上建议关注本轮反弹高点，逢高沽空05合约。仅供参考。 |
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发表于 2018-12-6 15:53
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【疆棉发运：截止11月2018/19年度出疆棉发运累计总量46.58万吨，同比少30.43万吨】
据中国棉花信息网数据，截止2018年11月2018/19年度出疆棉发运累计总量46.58万吨，同比少30.43万吨。2018年11月，出疆棉总计发运28.68万吨，环比增加16万吨。
其中，通过公路发运12.26万吨，环比增加2.46万吨，同比减少11.21万吨，2018年度新棉发运11.33万吨，占11月份公路发运总量的92%。新疆专业仓储出疆棉通过铁路发运量总计16.42万吨，环比增加13.54万吨，同比减少4.92万吨，2018年度新棉发运11.19万吨，占11月份铁路发运总量的68%。
公路运输价格方面，11月份出疆棉平均运价较上个月持续保持上涨趋势，与上个年度相比，运价高于同期水平，部分路线运价微跌。 |
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发表于 2018-12-6 16:03
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10月23日消息，全球四大会计师事务所之一KPMG（毕马威）联合澳大利亚知名金融科技风投机构H2 Ventures共同发布了2018年全球金融科技创新百强榜单。知名美港股券商老虎证券（Tiger Brokers）荣登榜单。
全球金融科技创新百强榜单自2014年开始发布，旨在关注全球范围内本年度通过技术革新改造传统金融行业的优秀企业和机构，被视为业内权威的国际性评比之一，其巨大的影响力体现在三个方面：
首先，根据毕马威同时发布的评选报告，在评选维度方面，毕马威选择了创新程度、服务质量、资本金数量等多个方面进行评选，兼顾了创新与服务，力求做到优中选优。
其次，本次百强榜单上榜的公司还包括蚂蚁金服、陆金所、京东金融等，老虎证券（Tiger Brokers）的入选彰显强大的综合实力。
再者，全球金融科技创新百强榜单放眼全球，该榜单从全球36个国家中遴选出100家引领全球的金融科技创新者。
老虎证券（Tiger Brokers）曾在2016、2017年连续夺得毕马威“中国金融科技50强”。此番在全球舞台上，凭借着领先的技术优势和创新能力，老虎证券（Tiger Brokers）再度成功获得评委的青睐。
根据公开资料，老虎证券成立于2014年，是全球为数不多的Fintech券商。相较于传统美港股券商，其自主研发的股票交易APP Tiger Trade对美港股开户、入金、操作等体验进行了大幅优化，并打通了美股、港股两个账户的资金，使用户可以“用一个账户，白天炒港股，晚上炒美股”，颇受投资者追捧。截至今年5月，老虎证券交易额累计超10000亿人民币。
值得注意的是，据老虎证券（Tiger Brokers）相关负责人透露，老虎证券（Tiger Brokers）将宣布推出开放API美港股量化交易平台，帮助个人开发者及机构用户解决量化交易难题，同时将为普通用户大幅降低量化工具的使用门槛。 |
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