|
 
- UID
- 2
- 积分
- 2721336
- 威望
- 1310663 布
- 龙e币
- 1410673 刀
- 注册时间
- 2009-12-3
- 最后登录
- 2024-4-26
|
PTA：完美演绎“从哪来回哪去！”
又是空头狂欢的一周啊，在国际油价的带领下，国内的能化品种，势如破竹，部分商品跌幅达到历年之最，除了沥青、燃料油这种和原油关联性较强的品种外，PTA的跌势也让人大开眼界。
PTA:从哪来回哪去
周五夜盘PTA跳空低开，盘中一度跌至最低5768元/吨，与7月19日这波PTA行情刚起来的5758元/吨相比，PTA兜兜转转一圈又回来了。事实上，本轮PTA在9月初就达到了最高值，奈何油价一路走高，PTA略有回调后受油价推涨小幅反弹至7580元/吨附近，之后国际油价一路下跌，PTA也没崩住，从10月10日到周五Brent跌了30.37%，PTA也跌了21.74%。
PTA：完美演绎“从哪来回哪去！”
下游：需求比我们想的要差的多
油市对PTA的影响仅仅是推迟了下跌时间点，同时加速了下跌的过程。毕竟，宏观不景气，下游消费不振都是能看得到的事实。
进入11月份后，下游聚酯长丝的开工率就在不断下降，最低一度降至84.8%，聚酯工厂试图通过降低开工率的方式来实现去库存，效果如何呢？
效果不是很明显，长丝库存略有下降，但是和8、9月份累起来的库存相比，这也只是杯水车薪了。
效果不是很明显，长丝库存略有下降，但是和8、9月份累起来的库存相比，这也只是杯水车薪了。
预计后期聚酯工厂将进一步降价去库存，前期降价导致盘面利润一度亏损，但是由于上周PTA连续暴跌，聚酯的利润有所恢复，又有空间可以降价去库存了。
预计后期聚酯工厂将进一步降价去库存，前期降价导致盘面利润一度亏损，但是由于上周PTA连续暴跌，聚酯的利润有所恢复，又有空间可以降价去库存了。
PTA：完美演绎“从哪来回哪去！”
能支撑PTA的唯一理由只有成本了
PTA降到现在，盘面加工价差已经从最高2000元/吨+降到现在的600元/吨左右，对很多PTA的生产企业来说，基本上离生产成本不远了，只要PX价格不出现大幅滑坡，PTA目前的价格还有支撑。而目前Brent油价已经回落到60美元/桶以内，继续跌的空间不大，那么可以压缩的只有PX的利润了。
我国PX产能只有1399万吨/年，2017年产量为1000万吨，进口1443万吨，进口依赖度60%，大量进口PX导致其价格一直居高不下，而然情况从明年开始发生转折。
我国PX产能只有1399万吨/年，2017年产量为1000万吨，进口1443万吨，进口依赖度60%，大量进口PX导致其价格一直居高不下，而然情况从明年开始发生转折。
根据百川资讯的数据，2019年中国PX产能将增加1130万吨/年，2020年中国PX产能将增加1380万吨/年，因此从明年开始PX的供给将发生巨大的变化，当PX也和PTA一样实现自给自足之后，势必又是市场的一片厮杀，价格也应声而落，未来PX利润降低，必然会同步传导至PTA的价格跟跌。
根据百川资讯的数据，2019年中国PX产能将增加1130万吨/年，2020年中国PX产能将增加1380万吨/年，因此从明年开始PX的供给将发生巨大的变化，当PX也和PTA一样实现自给自足之后，势必又是市场的一片厮杀，价格也应声而落，未来PX利润降低，必然会同步传导至PTA的价格跟跌。
因此，短期来看，由于成本支撑PTA价格下跌空间不大，随着下游降价去库存，PTA和聚酯价格慢慢企稳，但是随着明年国内的PX装置投产后，那就是PX、PTA齐降的场景了。
因此，短期来看，由于成本支撑PTA价格下跌空间不大，随着下游降价去库存，PTA和聚酯价格慢慢企稳，但是随着明年国内的PX装置投产后，那就是PX、PTA齐降的场景了。 |
论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）
 
|
:
| 
:
| 
:期货程序化 | 
:期货程序化研究 | 
:期货量化学习 | 
:期货量化 | 
微信：
发表于 2018-11-26 09:04
| 
|
TB/MC开户优惠政策:
：
：
2024年最全的Python编程与程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-152864-1-1.html
2024年最全的MultiCharts程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-88129-1-1.html
