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业内人士谈服务实体：场内场外协同发展至关重要
记者 董依菲
11月3日，在由国海证券、国海良时期货主办的2018第三届中国（杭州）私募基金高峰论坛上，来自证券、私募等机构的人士和期货行业资深专家，就私募机构服务实体经济高质量发展等议题进行了深入交流。
大商所相关负责人表示，随着我国商品期货市场的稳步健康发展和服务实体经济的不断深入，越来越多的实体企业开始利用期货市场进行定价和风险管理，更多的机构投资者也进入期货市场进行大类资产配置，期货市场参与者产业化、机构化趋势明显。
数据显示，截至今年9月底，大商所市场单位客户成交量、持仓量占比分别为27%、52%，其中以资管和特殊法人为代表的专业机构投资者成交量、持仓量占比分别为12%和17%，包括机构客户、产业客户在内的单位客户正逐步成为市场主导力量。
该负责人说，机构投资者在市场中的作用日益凸显。下一步，大商所将通过积极支持场外期权、“保险+期货”、基差交易等方式，丰富投资机构的参与渠道。同时，也将积极探索研发商品指数和相关衍生产品，为公募基金推出商品ETF及投资机构参与市场提供更多的工具。
在国海证券董事长何春梅看来，增强实体经济管控风险能力，提高资产配置水平，也需要私募机构贡献更多力量。“当下，私募基金正逐渐成为期货市场的重要参与者。”何春梅说，今年上半年，参与期货市场的私募产品总数达1.5万只，同比增长15%，管理资金规模近千亿元，成交、持仓占比均在10%以上，私募基金在期货市场流动性和稳定性方面发挥着非常重要的作用。截至目前，国海良时期货联合上海鸿凯投资、元葵资产、奇获投资等50余家私募机构，发行产品60余只，总计规模近10亿元。
浙江热联中邦供应链服务有限公司总经理劳洪波认为，为更好服务实体经济发展，满足产业客户的多元化需求，场内、场外市场协同发展至关重要。
一方面，场外市场可以推动场内期货市场发展，使期现结合更加密切，提升期货市场功能发挥效果。首先，在期货市场价格发现的基础上，场外市场作为期货市场的延伸，可以将特定合约的标准价格加上期现、品种、区域三个基差，加长价格传导作用，满足客户的价格管理需求。其次，场外市场作为期货市场的补充，可以针对企业的多元需求提供综合服务。在价格流基础上，加厚物流、资金流、信息流，建立四流合一服务，提升服务实体企业效果。再次，在合约设计完善、交割仓库布局、新品种开发等方面，场外市场也能为期货市场提供实践经验。
“另一方面，场内市场为场外市场提供了风险对冲的场所。场外市场的产业服务商可以通过期货、期权等工具为实体企业提供综合性服务，并将风险通过场内市场进行对冲。同时，场外市场的服务能力也将随着场内市场的效率提升而进一步提高。”劳洪波说，这其中，产业服务商是场外市场发展的重要推动者，也是修补现货市场短板、培育中远期市场的主力军，还是联通广大实体企业参与期货市场的桥梁和纽带。应当积极支持产业服务商群体的发展壮大，推动产业服务商向商品投行、商品基金和产业基金方向迈进。 |
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发表于 2018-11-6 10:09
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