招金期货研究院2018.10.12品种走势分析与每日供需资讯提醒
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招金期货研究院2018.10.12品种走势分析与每日供需资讯提醒
【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货 今天
贵金属：
美国CPI数据意外不及预期，美国总统特朗普再次抨击美联储，美股继续下跌，美债收益率下挫推动美元进一步下跌，叠加英国首相梅表示“一项历史性的脱欧协议接近达成”，众多基本面促使美元跌至95.02附近，金价突破阻力位后，触发了大量止损，技术性买盘介入，推升黄金至9周新高，摆脱了近期的盘整区域；黄金ETF10月10日上涨1.2%至738.99吨，为7月以来首次上涨，市场看多氛围有所升温；今日需关注欧洲CPI及美国密歇根大学消费信心指数等数据及基本面的发酵情况；技术面，金价突破盘整区间，短时趋势看涨，但因部分指标超买，或小幅回落，黄金上方重要阻力为1235/1250美元/盎司，下方支撑1218/1210美元/盎司,白银上方阻力为14.9/15.2,下方支撑14.5/14.3，此位置可逢低轻多操作，仅供参考。
原油：
美国WTI原油11月期货周四(10月11日)收跌2.2美元，或3.00%，报70.97美元/桶。布伦特原油12月期货周四收跌2.83美元，或3.41%，报80.26美元/桶。上期所原油主力合约SC1812夜盘收跌18.4元/桶，或3.15%，报565.1元/桶。全球股市继续重挫令市场避险需求急升，同时美国原油库存及产量齐飞更是加大了油价的下行风险，不过美元走弱一定程度上限制了油价的下行空间。国内相关能化产品夜盘普遍震荡为主，沥青小幅走强，当前各地区施工进入高峰期，厂家基本无库存压力，随产随销。油价相对偏高支撑沥青成本，现货持续偏强，期货短线或宽幅震荡为主。当前操作上建议观望，仅供参考。
钢矿：
昨夜螺纹1901合约震荡收盘，收于4069，上涨1.17%，成交量为119.9万手，增仓2.07万手。昨日Mysteel建材成交量为19.15万吨，环比减少1.2万吨。现货方面，天津地区厂提主流价格在4350-4370元/吨，上海地区厂提主流价格在4550-4590元/吨，降10，rb1901贴水634；热卷方面，上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在4190元/吨左右，降10；天津热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在4160元/吨左右，降10。宏观方面，知情人士称，中国汽车流通协会上个月向政府提交文件，提议将2.0L及以下排量车型的车辆购置税减半至5%。易纲在10月11日接受财新记者专访时表示，金融风险是防范和化解重大风险攻坚战。目前宏观杠杆率稳住了，国有企业的杠杆率持续下降，地方政府的负债可控，中国经济在稳杠杆的同时，更实现了经济结构的持续优化。“所有这些因素都说明，中国进入高质量发展阶段。”住建部：确保按时完成全年580万套棚改任务。行业方面：10月11日至10月18日期间唐山市钢铁行业按照钢铁企业烧结机、竖炉、石灰窑执行限产50%；生产的烧结机压减风门20%的措施，10月18日24时以后执行秋冬季错峰生产，数据方面，昨日Mysteel公布产量和库存数据，总产量为1036.26万吨，环比增加17.02万吨，超预期创新高；其中螺纹钢产量336.81万吨，再次创新高。总库存为1535.55万吨，下降48.10万吨，降速高于往年同期。螺纹钢库存636.16万吨，减少31.32万吨，降速高于往年同期。铁矿1901合约夜盘冲高后震荡下行，收于514，上涨0.39%，成交量为19.8万手，增仓1.49万手。现货方面，日照PB粉价格上涨5元，报价530元/吨，港口MNP资源减少，贸易商心态坚挺。Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存1882.9，较上期增加80.25，同比去年增加3.05%；烧结粉总日耗65.27，较上期减少0.03，同比去年增加2.69%；库存消费比28.85增加1.24，同比去年增加0.1；进口矿平均可用天数26天，较上期增1。（单位：万吨）。
操作建议：钢材观望，等待终端需求释放利多或者利空再行动，密切关注日度成交数据。铁矿1901合约前期多单可逢高减仓，等待480-490附近买入。仅供参考。
动力煤：
近几日隔夜盘面整体呈偏强震荡态势，冲高后再涨则需更强的拉涨动力，但短期内看暂缺乏。从现货面看，港口价已涨至660元，煤市交投气氛较前期已有所好转，上方或仍有空间，预计随后期煤价的不断上行，下游用户的抵触心理亦将逐步增强。沿海6大电厂日耗量有触底迹象，短期内关注其可持续性，气象预报显示，接下来全国范围内将出现气温的普降，民用制冷需求力度将逐步加大，南方地区冬储采购量大概率将增加。操作上建议，多单持有，回调加仓。仅供参考。
鸡蛋：
今日全国鸡蛋价格稳定为主。主产区山东临沂稳定报价3.65元/斤，青岛主流稳定报价174（3.86元/斤)，北京主流稳定报价165元（3.66元/斤），上海稳定报价109元（3.96元/斤）。当前市场产区稍有部分余货，走货整体一般，部分产区蛋价涨跌互现；流通环节库存正常，贸易商谨慎采购，随进随出；各销区到货正常，走货正常；终端消费平稳，走货偏于一般，市场供需达到新的均衡，近期整体蛋价趋稳为主，少部分地区涨跌互现，波动幅度有限。盘面上来看，昨日鸡蛋合约仍均较强势，底部支撑上移，维持高位震荡。当前现货市场趋于稳定，暂无大幅反弹迹象，技术上虽仍较强势，但上方压力初步显现，建议谨慎操作为宜，当前位置不宜盲目追单，等待回调后的入场机会。仅供参考。
菜油：
昨日菜油主力1901合约震荡走弱，开盘于6813，收盘于6714，较前一日下跌1.47%。国内沿海菜油现货报价6400-6590元/吨，较下跌50-70元/吨，总体成交不多。周五凌晨发布的10月份USDA供需报告显示，美豆新季播种面积、产量、较此前预期有所下调，单产、期末库存小幅调高，有一定的利空作用。据德国汉堡的行业刊物《油世界》发布的预测报告显示，2018/19年度全球油菜籽产量预期低于早先预期。由于加拿大、澳大利亚和中国的油菜籽产量数据下调，造成2018/19年度全球产量数据下调到 6420万吨，比上年的6640万吨减少220万吨。目前处于美豆和加拿大油菜籽收割季，但是主产区由于天气不利导致收割工作延迟，对油菜籽价格形成支撑。欧盟主产区夏季遭遇干旱菜籽产量较去年减产314.5万吨，今年夏季创纪录的热浪天气，使德、法、英和波兰部分地区过于干燥，无法进行种植油菜籽。且夏季欧盟农作物歉收，粮价高企，也可能促使一些农户将油菜籽耕地改种上谷物。国内方面，豆油、菜油库存仍处于同期高位，供大于求的局面持续。整体而言，远期供应趋紧，可逢低试多。仅供参考。 |
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发表于 2018-10-12 08:33
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【USDA供需月报：USDA大幅修正高估的印度棉花库存，导致全球库消比下降2.27个百分点】
据USDA10月供需月报：
产量：2018/19年度全球产量较上月下调6.8至2648.8万吨，其中美国产量上调1.8至430.3万吨；
消费：全球消费较上月调减4至2781.6万吨，其中土耳其消费调减4.4至158.9万吨；
出口：美国出口减4.3至337.5万吨，澳大利亚调减出口6.5至78.4万吨；
期末库存：全球期末库存较上月调减65.7至1620.9万吨，其中印度期末库存调减63.2至195.5万吨，美国调增6.6至108.9万吨。
10月USDA报告数据整体利多，利多全球棉价，利空美棉。美棉夜盘主力ICE期棉12合约冲高震荡后尾盘回落。美棉产区近期有飓风迈克尔飓风登陆，对美棉产量、质量影响并未反映进报告，结合天气担忧，USDA报告利空效果有限。郑棉今日或低开高走日终收阳。 |
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发表于 2018-10-12 08:34
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发表于 2018-10-12 08:34
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【行业资讯-长三角将严控煤炭消费总量，减少燃煤机组发电比例】
日前，《长三角地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(征求意见稿)发布。提出，淘汰能耗、水耗、环保、安全等不达标30万千瓦以下燃煤机组，在确保电力、热力稳定供应基础上，2018年江苏、浙江、安徽分别淘汰44万千瓦、42万千瓦和32万千瓦燃煤机组；同时优化天然气使用结构，对新增“煤改气”工业项目，要坚持增气减煤同步，以气定改。长期看，我国控制耗煤为主要策略，但煤炭作为能源的主体地位不变，占比则会下降。 |
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发表于 2018-10-12 08:34
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甲醇：
核心观点：
利多：
1、据悉西北天然气制甲醇装置10月15日限气停车检修，西南天然气制甲醇装置11月15日限气停车检修，据悉青海中浩已经开始限气。气头装置限气检修，至少说明01合约的供应缩减预期尚未被伪证，或从供应端支撑甲醇期价。
2、据卓创资讯统计，截至2018年10月11日，港口库存68.08万吨，与9月底相比大降10.45万吨；港口可流通货源数量19.4万吨，与9月底相比大降4.6万吨。港口库存以及港口可流通货源环比大降，或从供应端支撑甲醇期价。
3、截至2018年10月11日，各地现货报价的盘面价格：西北（3600）、河北定州天鹭（3560）、鲁南（3530）、江苏太仓（3480-3490）、河南（3425）。截至2018年10月11日，01合约（3389）全面贴水现货报价的盘面价格，最低贴水36、最高贴水211。01合约全面贴水且现货尚不具备大跌基础，或说明01合约的现货支撑力度较强，或从现货端支撑甲醇期价。
4、截至2018年10月11日，01合约PP盘面利润91元/吨左右，01合约PP/甲醇价比3.08左右。01合约PP盘面利润扭亏为盈，或从需求端支撑甲醇期价。截至2018年10月11日，烯烃装置开工率均值79.81%，与9月27日相比累计上涨4.27%。烯烃装置开工率上涨且暂处高位，说明烯烃消耗能力尚可，或从需求端支撑甲醇期价。
利空：
1、据卓创资讯统计，截至2018年10月11日，全国甲醇装置开工率71.59%，与9月27日相比累计上涨5.49%；西北甲醇装置开工率81.98%，与9月27日相比累计上涨10.95%。全国甲醇装置开工率环比大涨，或从供应端压制甲醇期价。
操作建议：
单边背靠3200一线入场多单继续持有，关注3520能否有效突破。230-250加仓正套继续持有，止损设在200以下。 |
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发表于 2018-10-12 08:34
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发表于 2018-10-12 09:05
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【供需数据—动力煤】
最新消息，今日秦港卸4833车，调入38.4万吨，装船44.4万吨，场存488万吨,锚地船36艘，预到5艘。
近2周，调入均值40.2万吨，装船均值52.3万吨，场存均值562万吨，锚地船均值44.1艘，货船比12.8万吨/船。从数据看，大秦线检修效应较明显，港存量继续显著下滑，利好煤价反弹。 |
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发表于 2018-10-12 09:05
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原油（1012）：
核心观点：美国股市继续大跌，原油同步继续下滑，本周美国数据呈现较大利空，但目前油价在触及支撑位后有反弹需求，油价短线或震荡小幅反弹待市为主。
利多：1，EIA公布，截止10月5日当周，美国精炼油库存减少266.6万桶，连续3周录得下滑，较小利好油价2-3天。2，伊朗原油出口的持续下降为油价带来了有效提振，同时市场怀疑沙特和俄罗斯等主要产油国缺乏足够的空闲产能，因此无法恢复足够的产量来抵消伊朗出口下降的冲击。长期较大利好油价。3，截至10月5日当周，美国石油活跃钻井数减少2座至861座，连续三周录得下降。较小利好油价2-3天。4，为了应对飓风气候，美国墨西哥湾沿岸已经有10个钻井平台进行员工疏散，导致近五分之一的原油生产被迫暂停。较小利好油价2-3天。
利空：1，EIA公布，截至10月5日当周，美国原油库存增加598.7万桶至4.1亿桶，连续3周录得增长，较大利空油价2-3天。2，EIA公布，截至10月5日当周，库欣原油库存增加235.9万桶，连续3周录得增长，较小利空油价2-3天。3，EIA公布，截至10月5日当周，美国汽油库存增加95.1万桶，市场预估为减少4.2万桶。较小利空油价2-3天。4，美国股市连续两日大幅下滑，全球经济再现不确定性未来，短线较大利空油价。5，上周美国国内原油产量增加10万桶至1120万桶/日。较小利空油价2-3天。
国内市场：1，山东港口马瑞原油10月9日现货估价4230-4240元/吨，较前一日下调9元/吨，较大利空国内油价。2，胜利原油10月11日报价73美元/桶，较上一日下调2.6美元/桶，较大利空国内油价。
分析建议：美国股市接连大幅下滑，美国数据呈现较大利空，造成原油走势偏弱，短线原油依旧受政治因素影响偏多。基本面来看，市场持续关注伊朗预期的供应中断问题，业内普遍认为造成的供应缺口沙特和俄罗斯等国无法在短期内进行有效弥补。当前整体供需依旧呈紧平衡，近期美国飓风造成减产支撑油价，整体使油价回调有限。短线来看，因美国数据呈现较大利空，油价震荡回调，但触及支撑位，或再度反弹。国内市场来看，山东港口原油库存整体依旧维持高位，但需求旺盛。马瑞原油实际供应依旧紧缺，短线货源难寻，近期炼厂需求增加，但因油价偏高，炼厂采购情绪一般，按需补货为主。后市委内瑞拉或将提高供应，整体将有缓解。目前，油价在接连下滑后有企稳需求，中期基本面依旧偏强，油价或震荡为主，需关注WTI70.5美元/桶，布伦特80美元/桶，附近支撑力度。当前操作上建议观望为主，日内可小单试多，注意及时止盈。 |
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发表于 2018-10-12 09:18
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【豆粕基本面分析】：
1.昨日豆粕现货价格为3600-3650元/吨，较周三稳中涨10-20元/吨。
2.贸易战：白宫首席经济顾问库德洛表示中美双方可能会在12月份开启新一轮贸易谈判，彭博社发消息称美国国务卿访华与中国外交部长进行了激烈的讨论，中美关系仍然紧张。目前来看，贸易战短时间内和解可能性不大。
3.10月供需报告：美新豆播种面积8910万英亩（上月8960，上年9010），单产53.1（预期53.3，上月52.8，上年49.3），产量46.90亿蒲（预期47.33，上月46.93，上年44.11），出口20.60（上月20.60，上年21.29），压榨20.70（上月20.70，上年20.55），期末8.85（预期8.98，上月8.45，上年4.83）。
4.美豆出口销售报告：截至10月4日当周，2018/19年度美豆累计出口354.09万吨，去年同期546.45万吨。对华出口6.69万吨，去年同期328.79万吨。截至9月27日，美国已经对华售出但尚未装船的2018/19年度大豆数量为119.9万吨，去年同期为807.9万吨。
5.巴西大豆产区天气状况良好，大豆播种进度较快，截至上周五，巴西新季大豆播种率为10%，快于去年同期和五年均值5%。最早一批巴西大豆将会在明年1月份开始收割，预计在3月份进入国内市场。
6. 9月份国内大豆进口数量为742.6万吨，较8月份915万吨减少172.4万吨，较去年同期811万吨减少68.4万吨。10月份预计进口大豆639.9万吨，11月份预计为590万吨，12月预计为550万吨。2018年预计国内大豆进口数量为8725.5万吨，较去年9556万吨下降830.5万吨。11月开始国内大豆进口数量较往年同期有明显下降，11月-2月国内大豆供应或将面临偏紧局面。
7.受国庆假期影响，上周油厂开机率下降，全国各地油厂大豆压榨总量173.99万吨较此前一周的压榨量199.48万吨下降25.49万吨。本周及下周大豆压榨量预期分别为173和190万吨。库存方面截至10月5日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量93.67万吨，较此前一周的88.66万吨增加5.01万吨。本周油厂开机率处于低位，预计本周豆粕库存将会下降，下周油厂开机率将重回高位位置，下周豆粕库存或止降回升。
8.目前美豆压榨利润良好，10月船期压榨利润可达189-463元/吨，1月份大豆盘面压榨利润可达180元/吨，后期国内或进口更多美国大豆来缓解国内缺豆局面。
9.有迹象显示饲料业协会已经开始执行了新的豆粕标准，此举可能会使得中国大豆进口量因此减少1000万吨。
【观点】
在10月份供需报告中，18/19年度美豆单产及产量上调幅度不及此前预期，且美豆播种面积也较9月份有所下调，本次报告数据利多，提振内外盘豆类品种。但鉴于目前美豆压榨利润良好，后期国内大豆进口数量或超此前预期，另一方面，下周油厂大豆压榨数量将重回190万吨高位位置，豆粕库存或止降回升，豆粕压力较大，后期或呈震荡走势，建议暂时观望。 |
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发表于 2018-10-12 11:43
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【9月份大豆进口数量高于预期】
根据中国海关本周五公布的消息，中国9月份进口大豆798万吨，环比上月915万吨大幅下降117万吨，亦较去年同期810万吨下降12万吨，但较此前预期742万吨增加56万吨。今年1-9月份中国进口大豆总量为7001万吨，同比去年7145万吨减少144万吨。 |
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发表于 2018-10-12 11:43
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| 招金期货研究院定于2018年10月13日（周六）上午9:00，在总部大会议室召开招金期货10月份月度策略分享会，本次策略会内容涵盖策略跟踪分析、核心逻辑推理、市场风险因素揭示等，策略会网络端同步直播，欢迎届时观看。 |
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发表于 2018-10-12 14:53
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【行业资讯-玻璃】
数据解读及近期市场分析：
1.价格回落主因:
9月以来，旺季需求明显不及预期，在高供给压力下，玻璃期货价格接连下挫，继而引发以沙河地区为代表的现货价格快速回落,市场信心也受到一定程度的打击。
2.区域价格分析：
伴随沙河地区价格下调，华东地区价格也相继回落。华中地区和南方地区因前期已大幅降价，库存处理情况较好，加之需求仍未出现断崖式减少，因而陆续开始上调价格。自此区域价格呈现出南强北弱的态势，全国均价相对稳定。
3.库存数据分析（反弹核心逻辑）：
河北地区节后库存较之节前大幅下滑，其主要原因在于价格的大幅回落，厂家主动降价后销售数据有所改观，沙河地区玻璃加大了对周围城市的供给，这也导致周围城市库存总量小幅上涨。当前贸易商和加工企业近乎0库存状态，随着10月中旬至11月中旬的赶工期开始之后，贸易商和加工企业将相继备货，厂库库存进一步降低概率较大，因而判断近期厂家的降价仅限于惯性下滑，速度和力度都将有所收敛，甚至在需求有所好转后逐渐小幅度提价。
4.基差分析：
目前沙河地区低价玻璃折盘面价1400元/吨，沙河安全玻璃市场价折算越1560元/吨左右，而期货盘面接近1340元/吨附近，当前市场期价贴水幅度较大，且行业短期缺乏进一步走弱动能，期价处于超跌状态，若现货市场转好，则后期大概率出现阶段性反弹。
5.总结及操作建议：
由于供强需弱格局再度恶化，长期偏空趋势已成，但当前价格已过度反应行业预期，短期风险已基本释放，加之后期环保限产或将重启（概率：30%），市场信心或将有所回升。因而激进投资者可逢低买入做阶段性反弹，入场价位1320-1340，目标价位1400-1420，止损1310，时间约为1月左右。稳健投资者可等待反弹结束后逢高沽空，时间预计为11月中旬至12月初。仅供参考。
6.潜在风险：
地产市场销售问题快速发酵，市场信心再次下滑从而引发预期的进一步走弱（概率相对较小）。 |
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发表于 2018-10-12 14:53
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【9月份大豆进口数量高于预期】
根据中国海关本周五公布的消息，中国9月份进口大豆798万吨，环比上月915万吨大幅下降117万吨，亦较去年同期810万吨下降12万吨，但较此前预期742万吨增加56万吨。今年1-9月份中国进口大豆总量为7001万吨，同比去年7145万吨减少144万吨。 |
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