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算力、家电需求助推铜消费 铜价上涨或将持续
截至4月22日12时55分，上海电解铜现货价格已达到80240元/吨，突破8万元/吨大关。
需求上升叠加供应下降，成为推动铜价上涨的主要因素。上海钢联铜分析师肖传康对《证券日报》记者表示：“铜价当前依然处于较强上涨趋势之中，在沪铜主力合约价格达到近18年的新高之后，市场对于铜投资的青睐度也在提升；且在供应短缺的当下，铜价上涨势头可能还会持续。”
云南铜业相关负责人对《证券日报》记者表示：“随着全球经济逐步恢复，基础设施建设和制造业的复苏将带动铜需求的增长。特别是在新能源、电动汽车等领域，铜材料的应用将进一步增加。公司将密切关注相关政策对行业及市场的影响，快速准确地把握政策机遇，确保公司生产经营实现稳中求进。”
也有上市公司表示，铜是兼具工业属性与金融属性的基本金属，国内经济复苏与全球新能源产业快速发展带动铜消费增长，公司看好铜的长期需求。
根据上海有色网（SMM）数据，2023年中国精炼铜消费量为1522万吨，同比增长4.5%；其中，电力、家电、机械电子领域的精铜消费量占比已经分别达到了46.3%、13.9%、8.3%。在电力领域，AI数据中心算力的增长已经成为新的“耗电大户”，在一定程度上助推铜消费增长。
AI赛道铜需求成亮点
近期，AI方面的铜需求成为促进铜消费的新亮点。3月19日，英伟达在GTC大会上发布了GB200芯片架构，以及以GB200为核心的NVL72全新网络架构，架构使用约5000根铜缆（共计2英里）进行交换机和GPU之间的连接。高速铜缆正逐渐为更多元化的高速传输场景提供更多更优的解决方案，也牵动了资本市场的“神经”。
3月份至4月份，A股市场中，包括中航光电、立讯精密、沃尔核材、道氏技术、北方铜业、楚江新材等在内的多家铜产业链上下游企业，纷纷受到投资者关注。
其中，沃尔核材被问询，公司铜缆高速交接能否用于人工智能服务器。立讯精密则借机介绍公司自主研发的Optamax??超低损耗、抗折弯高速裸线技术，公司表示，这项技术保证了铜缆在AI算力中心复杂布线的环境下，高速传输时信号的稳定性和清晰度，提升了数据中心的数据传输的可靠性与可维护性。
AI的“尽头”不仅是电力资源的比拼，还包含着重要的导电材料铜金属。在AI数据中心，铜主要用于电力分配设备以及接地与互联。其中，铜金属重点应用在电力传输（如电缆、连接器、母线）、热交换器和水槽、接地与互联，以及管道和暖通空调系统等细分领域。
光大证券研报显示，预计到2026年，数据中心（含AI数据中心）用铜量将达到约71万吨，较2023年增长51%（中性假设）。据戴德梁行（Cushman&Wakefield）数据显示，2023年全球数据中心新增装机规模为7.1GW，而1MW数据中心用铜量约65.8吨（施耐德电气估算），据此推算2023年全球数据中心用铜量约为46.7万吨，占2023年全球铜消费量的1.7%，预计这一数据还将快速增长。
铜需求潜力较大
另一方面，家电销售量的增加也促进了铜消费增长。据光大证券估算，预计国内2024年家电用铜需求上升为244.2万吨，同比增加8.6%，较原先预期增加28.6万吨。
受旺季高温预期刺激，第二季度空调企业排产明显增长；同时，以旧换新备货影响下，冰箱企业4月份排产维持较高水平。根据产业在线数据，2024年4月份、5月份、6月份，家用空调内销排产分别同比增加20.9%、16.3%、13.5%，家用空调出口排产分别同比增加28.3%、16.7%、3.1%。2024年4月份冰箱内销和出口排产分别为368万台和452万台，同比增加10.9%和19.9%，维持较高增长水平。
长期来看，铜需求潜力较大，而在供给端，肖传康表示：“国内铜冶炼企业正处于检修高峰期，导致后续国内电解铜产出情况存在一定的担忧；同时，近期海外矿山再度出现了一些扰动，进一步扩大了供应端短缺话题的影响力。”
上海钢联铜分析师孟文文也对《证券日报》记者表示：“近期，包括矿山事故、罢工堵路、风浪天气等，致使海外铜矿部分矿山产量略有降低，对铜矿供应产生影响。”
国内铜企已提前布局拓展资源增量。云南铜业相关负责人表示：“2023年，公司积极拓展自有矿山的开发，开展多项矿产勘查活动，新增推断级以上铜资源金属量9.72万吨，实现年度增储大于消耗。同时，公司在经营好现有铜矿山的基础上，也会积极关注优质铜资源项目。”
此外，2023年，中国铜企业积极“出海”找矿，铜矿并购项目进展火热。洛阳钼业在其官方微信透露，公司旗下的两大世界级铜钴矿TFM和KFM已全面投入运营，其中TFM年产铜能力达45万吨，KFM年产铜能力超过9万吨。紫金矿业和五矿资源，分别并购了西藏朱诺铜矿以及非洲的Khoemacau铜矿，新增权益资源量142.78万吨、630万吨。
《证券日报》 |
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发表于 2024-4-23 08:44
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