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国债逆回购【GC001】

龙听

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发表于 2024-4-9 11:31 | 只看该作者

国债逆回购【GC001】

01

听说你们还不知道啥是GC001

最近逆回购连续三天上10了，月末资金面还是挺紧的。

GC001是指的是上交所1天国债逆回购，本质上就是一种短期贷款。我们可以把股票账户里闲置的钱借出去，然后获得固定利息收入。

所以重点就是，我们委托交易和股票交易一样，但是是卖出委托，不是买入委托！挂单的时候，一定要挂到小数点后3位，例如5%的利率，卖出价必须输入5.000才可以，否则会委托失败。

当然除了1天期逆回购之外，还有其他兄弟。所有的代码都是204XXX的格式。这个门槛是10万/单，即每笔最低100手，1000元1手。但一般委托软件下单都是1000的整数倍。

表1：上交所回购品种



如果你说你钱不够，那么就考虑深交所的逆回购。所有的代码都是1318XX的形式。这个门槛低，1000元/单，即每笔最低1手，一手1000元。委托软件下单可以是1以上的整数。

但是需要注意的是深交所逆回购的代码，和上交所不一样，不是按天数为后缀，从小到大排的，最常用的R-001，R-002和R-004的数字最大。特别是不要把R-001和R-003的代码弄混了。

表2：深交所回购品种



两个交易所手续费标准是一样的，都是每10万元收取1元。如果是GC002，就是每天收1元，借出两天，每10万元收取共2元。

那么利息是怎么计算的呢？

以GC001为例，如今天的逆回购最高达到了10.01%，假设你运气好，在最高点卖出了1单，即成交了10万元。那么当天晚上，结算完毕后，你的股票账户里，就会多出

100000*10.01%/365-1=26.42元

为什么要除以365？原因是你在软件上看到的价格是一个年化的利率，然后你的10万只借出1天，所以就只算1天的利率。最后减1就是减的1元的手续费。

所以，当你看到的GC001的价格低于0.365%的时候，就不要再卖出了，因为根本不赚钱，反倒要亏手续费。



02

新规之后，计息天数改为资金实际占用天数

在知道基本原理之后，接下来还有2个重点中的重点。

第一个是资金占用时间。去年5月22日，交易所修改了逆回购的规定，旧规则是啥你们就不用管了，简单来说就是之前是吧几天的利息合成一个利率来算，所以以前每周四的利率会特别高。而新规是按照一天天利率算了个平均数，所以过一天算一天。

做过逆回购的朋友们肯定会发现，我们借出去的钱，第二天在账户里显示的是可用，即你可以买股票，但是不可取，即不能体现。这就涉及到一个占款天数的问题。

交易所回购实行的“T+0”清算，“T+1”交收制度。这里涉及到2个清算日，两个交收日，均为首次和到期。然后你知道记住，清算后1天才能交收就可以了。

图2：交易所清算交收流程



我们以今天的GC001为例。今天你以10.01%的利率拆出去10万，那么晚上你的账户上，10万+利息就会回到账上，但是是可用状态。第二天这笔钱，才能被借钱的人拿到。到了第三天，这笔钱才能真正意义上的还给你，然后变成可取的状态。

所以，每逢周末和节假日，就一定要特别注意占款天数的问题。

正常情况下，我们周四拆出去的钱，是算周五，周六，周日三天的利息的。但是周五拆出去，仅算下周一一天的利息，且下周二才还钱。而这一次五一放假，明天一定记得卖个好价钱，因为利息跨度包括4月27日-5月1日整整5天的利息，每天都有利息收入。而周五卖出去，只计5月2日一天利息。但是你仍然可以卖，因为周四拆出去的钱，周五可以再拆出去。

图3：逆回购占款时间一览



如果以后不记得，到底给几天利息，就对着上面这张表。占款天数几天，就计几天利息。

03

当天什么时候卖胜率比较高

第二个重点就是买卖时间点了。这部分是我一直想做的，因为做逆回购总是踏不中节奏。

逆回购盘中波动有时候会很大，特别是尾盘的时候，由于大家可能不会再买股票，所以把闲钱都投放逆回购，所以利率可能会 突然跳水。例如像4月19日GC001在尾盘的时候，从将近6%，砸到4%以下。但有时候尾盘又会向上飞的的很高。

图4：4月19日GC001走势





因此，为了更好的把握买卖节奏，我们将GC001最近1年来每日最高价出现的时间区间做了个统计，发现要么早上9:30-10:00一大早就卖出，要么在尾盘卖出，获得高收益率的概率较大。但是，在每个月的不同时间段，是早盘还是尾盘差异也比较大。

图6:2017年4月至今GC001每月各区间每个时段出现最高价情况



经过统计，我们发现，每个月4日之后到15日，以及下旬23-26日这两个区间内，早盘的胜率较大。其他时间均尾盘胜率较大。

主要原因可能因为是，下半月和每月1-3日，涉及到资金跨月，流动性较紧张，所以利率会较高。每月上旬，流动性较充裕，利率较低。至于下半月有几天早盘胜率较大，可能原因是“镜子效应”。当大家都觉得下半月尾盘利率较高的时候，就都会不约而同地选择尾盘融出，当这种行为较集中时，反而会造成尾盘价格较低。

好了，今天就普及到这里。希望能帮助大家更好的“薅羊毛”。

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