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多重因素助攻 30年期国债期货再创新高

龙听

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发表于 2024-2-28 09:49 | 只看该作者

多重因素助攻 30年期国债期货再创新高

30年期国债期货再度成为市场焦点。

　　截至2月27日收盘，30年期国债期货（TL2406）报收106.570元，上涨0.430元，涨幅0.41%，收盘价创历史新高。2月以来，10年期国债收益率下行6个基点报2.375%，30年期国债收益率下行11.9个基点报2.541%。

　　分析人士表示，30年期国债期货与现券上涨主要是由于机构资产欠配、交易盘资金涌入、贷款市场报价利率（LPR）超预期降息导致的。后市可能会出现小幅回调，但仍不改今年利率债的大行情。

　　一位货币中介交易员表示，近期中小银行特别是农商行对于30年期国债的买入力量较强。实际上，相当一部分农商行在春节假期的存款会大增，考虑到农商行的地域限制，短期内投向信贷的速度不会很快，因此农商行会有大量的利率债配置需求。

　　“节后大量现金回流银行，因而银行流动性充裕，存在资产配置的需求。”上述分析人士说。

　　国金证券固定收益首席分析师樊信江表示，近期超长债利率快速下行，不断突破历史低位，主要是交易型机构（基金、券商等）持续加仓所致。当前，超长债市场拥挤度较高，关注交易盘止盈，但波动幅度或有限。

　　“作为市场价格的发起者，交易盘是止盈和止损最坚决的力量。目前，市场仍然站在多头一方，这使得中长期利率债成为市场头寸最集中的地方。”一位资深市场人士说。

　　近期中小银行存款利率的下调也带来影响。“存款利率下调凸显了债券的性价比，因而更多资金涌入债券市场。”一位资金交易员说。

　　展望后市，虽然3月有多个因素扰动债市，但不改其长期利率向下的趋势。

　　民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为，于资金面而言，当前宏观图景下，央行仍将维持流动性合理充裕，资金面整体有望维持合理均衡。但考虑到3月地方债将迎放量、信贷投放抬升以及跨季因素扰动，资金利率中枢或逐步有所抬升，且波动和分层或将加大。

　　“3月来看，虽然债市风险点在增多，但若整体变动无明显超预期，债市利率向上调整幅度或有限。所以从中长期角度看，债市做多仍有支撑。”谭逸鸣说。

　　一位私募基金负责人称，目前期货市场的空头力量很少，权益市场后续可能仍存波动，因而国债期货要“拿得住”，后续或仍有大行情。

（上海证券报）

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