|
 
- UID
- 2
- 积分
- 2722898
- 威望
- 1311445 布
- 龙e币
- 1411453 刀
- 注册时间
- 2009-12-3
- 最后登录
- 2024-4-29
|
连跌近六个月未明显反弹 玉米期货有点难
期货日报
通过观察发现，国内玉米(2407, 3.00, 0.12%)下跌趋势延续时间接近20个月，玉米价格连续下跌月份接近6个月，其间没有出现明显的反弹。
之前国内玉米市场走势相对全球市场较为独立，偏低的进口配额和严控的替代品进口使得国内玉米供应压力较轻。并且在下游玉米淀粉(2922, 4.00, 0.14%)市场整体需求偏强和酒精价格之前较为强势的情况下，玉米市场走强也在市场预料之中。不过，在国内近期玉米大量进口的情况下，玉米疲软态势十分明显。数据显示，2023年国内玉米进口配额只有700多万吨，而全年进口量超过2700万吨；如此大的进口量并非完全说明国内玉米需求强劲，而更多地说明进口玉米更具性价比。大量玉米进口充斥国内市场自身现货份额，玉米价格“跌跌不休”也就在情理当中。2023年11月和12月国内玉米进口量都在400万—500万吨附近，在整体供应压力结构性明显并且短时间存在巨量进口的冲击下，市场需求信心也被压制。
随着一些进口限制的解除，一些饲用品类对于玉米的替代作用也有所增强。2023年全年国内大麦进口量超过1100万吨，虽然木薯和高粱进口量有所萎缩，但大麦对于玉米替代的优势性依旧不能忽略。如果未来木薯和高粱进口价格优势再度凸显，对于玉米来说，这种供应压力将再度增强，所以目前并不能确认玉米的底部区域已经接近或是形成，相信向下的空间依旧存在。
2003年国内大豆(4781, 24.00, 0.50%)进口量在1500万吨左右，如今国内大豆进口量保守估计应该超过9000万吨。随着进口量的不断扩大，国内大豆市场与国际市场形成了紧密的联系。如今随着国内玉米实际进口量的连年攀升，不能说目前的玉米市场形同大豆市场，但这种全球价格的联动效应氛围却在不断加强。所以在天气因素不出现较大问题的情况下，国际玉米市场整体供应充足，相对偏低的进口成本会很大程度上限制国内玉米的反弹空间，甚至会压制国内玉米价格走势。所以，玉米在未来较长时间内供应压力都将偏大，找寻底部或是形成底部的相对时间较长。
春节临近，随着玉米购销基本停滞，市场等待过年的情绪也十分浓厚，玉米整体将依托1月23日的低点2317元/吨附近波动。春节过后，传统的2—3月依旧是农户销粮的高峰期，根据大致的统计核算，农户手中玉米余粮占比仍接近55%，所以未来在剔除进口因素的情况下，国内玉米自身供应压力仍旧会压制价格走势，直到有与之匹配的囤货和需求因素出现。截至1月末，国内北方地区玉米港口库存在100万吨附近，虽有回落但仍处于绝对高位；南方港口玉米库存在70万吨附近，整体处于偏低水平但有抬头迹象。按照目前国内期货玉米加权指数合约测算，玉米价格在2480元/吨一线存在明显压力，下方在2300元/吨整数关口附近存在支撑，但这一区域并非底部，未来价格大概率仍有回落要求，需密切关注2000元/吨一线对价格的支撑力度和影响。（作者期货从业资格证编号S2006000463）
本文内容仅供参考，据此入市风险自担 |
论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）
 
|
:
| 
:
| 
:期货程序化 | 
:期货程序化研究 | 
:期货量化学习 | 
:期货量化 | 
微信：
发表于 2024-2-7 11:17
| 
|
TB/MC开户优惠政策:
：
：
2024年最全的Python编程与程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-152864-1-1.html
2024年最全的MultiCharts程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-88129-1-1.html
