丁二烯：供应端偏强支撑，价格重心继续走高

　卓创资讯丁二烯分析师 宋雪梅

　　【导语】1月份，国内丁二烯市场先跌后涨，市场重心较上月继续走高。裂解装置开工偏低，部分装置计划外停车，加上部分货源商谈出口，使得国内丁二烯资源供应偏紧，对丁二烯价格存在较强支撑。2月份来看，由于部分货源出口影响，国内外销厂家多数无出货压力，价格或延续高位震荡。

　　1月份国内丁二烯市场先跌后涨，涨幅明显大于跌幅，整体重心较上月走高。月上旬由于市场可售现货有所增量，古雷及宝来由于下游装置负荷偏低，部分现货外销对市场气氛影响明显，市场商谈区间快速下行。但是随着部分货源出口消息传出，国内丁二烯市场快速止跌。月内累计有上万吨货源商谈出口，对国内市场气氛提振明显。加上部分前期停车顺丁装置重启，丁二烯市场可流通现货量明显减少，供应端偏强对价格支撑明显，商谈区间持续走高。但随着丁二烯价格持续走高，下游对高价货源采买谨慎，交投难放量。据卓创资讯统计，截至1月29日江浙市场丁二烯价格为9600元/吨，较上月末涨8.2%，较去年同期涨1.6%，月内最高价在29日在9650元/吨，最低价在9号在8550元/吨。

　　上旬现货供应稍有增量，价格下行

　　1月上旬，市场可流通现货量有所增加，价格运行承压。华东地区古雷石化因下游装置负荷不高，丁二烯有部分外销；北方来看，由于辽宁金发ABS装置负荷调低，宝来丁二烯临时外放，对市场气氛影响明显。上旬甚至有金发ABS计划停车传闻，导致当时市场看空气氛明显。加上部分主力外采下游厂家装置处于停车状态，对丁二烯采买积极性不高，丁二烯市场价格快速下行。

　　中旬开始，货源出口+装置意外停车提振，丁二烯价格走高

　　随着国内丁二烯价格下行，国内部分货源积极商谈出口。由于近期远洋货源运输成本较高，亚洲市场远洋货源补充量有所减少，韩国及中国台湾部分下游厂家存在一定现货需求，对外盘价格支撑偏强。月内有批量货源商谈出口，很大程度上缓解国内供应压力。加上月中下旬，分别有中韩乙烯、扬巴丁二烯装置计划外停车，也是对市场气氛存在较强支撑。整体来看，1月份国内市场货源供应量较上月继续下滑。据卓创资讯监测数据显示，1月份国内丁二烯产量在36.28万吨，较上月继续下滑2%，处于相对偏低水平。

　　供应端支撑依旧偏强，未来三个月价格或偏高位震荡

　　未来三个月，国内丁二烯市场价格或维持偏高位震荡趋势。

　　2月份来看，国内丁二烯产量稍有所提升，加之进口货源仍有一定到港，供应端对价格支撑稍有减弱。但是考虑月内将有部分货源出口，外销厂家出货压力不大下，工厂价格或延续相对高位。需求方面，虽受春节假期影响，部分下游停车检修，加上丁二烯价格高位抑制下游采买积极性，市场高价成交或乏力。但是考虑供应端影响，价格或难有明显回调空间，整体价格重心处于偏高位。

　　3-4月份来看，随着假期结束，下游开工陆续恢复，需求对价格支撑或稍有走强，加上供应端有装置存在检修计划，供需均有走强或对价格或存一定利好，重心或有继续上移趋势。但是由于下游行业成本压力持续存在，若部分下游出现经济性停车等，对价格或存在一定拖累，仍需密切关注下游产品价格跟进情况。