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碳酸锂期货价跌破10万元 约三分之一产能面临亏损
过去一年，碳酸锂价格跌幅逐渐加深。
12月4日，碳酸锂期货主力合约2401大跌6.95%，接近跌停点，报收9.635万元/吨，为该期货品种7月上市以来新低，首次跌破10万元关口。
作为广期所碳酸锂期货的结算标的，上海有色网（SMM）的碳酸锂价格指数也持续走低，12月4日指数价格约12.69万元/吨，下跌1.22%。
现货价格方面也在随之走低。上海钢联数据显示，12月4日电池级碳酸锂现货均价下跌2000元/吨，跌至12.95万元/吨。过去一年，该平台电池级碳酸锂价格已下跌近八成。
当前，市场对于价格关口的反应较为敏感，且随着主力合约2401交割日期的接近，市场的悲观情绪愈发浓厚。
华泰期货指出，期货合约到期时间较长，预计短期内受到宏观情绪及资金影响较大，部分贸易商在库存压力之下，欲低价换量，报价大幅走低。
碳酸锂为主要锂盐产品之一，上游原材料为锂矿，包括锂云母矿、锂辉石矿等。电池级碳酸锂是锂电池的重要原材料，主要用于磷酸铁锂、钴酸锂以及部分三元锂类的正极材料。
铜冠金源期货指出，主流自有矿提锂现金成本约在8万/吨附近，当碳酸锂价格跌入10万元/吨时，宁德时代(300750.SZ)枧下窝矿提锂已陷入亏损。这表明当前价格下，除江西钨业的宜春钽铌锡矿外，大多数云母提锂企业陷入亏损。
该机构指出，在当前价格下，约有三分之一的碳酸锂产能已面临亏损，集中在锂云母环节。在下游环节的拖累下，产业整体表现出消费低迷的现象，这可能会导致此次价格下跌矫枉过正。
外购锂辉石生产的碳酸锂已经出现了明显的成本倒挂。据SMM统计，截至上周，进口锂云母产锂现金成本约11.79万元/吨，环比下降1.45%，外购锂辉石精矿产锂现金成本约14.73万元/吨，环比下降2.49%。
从供给端看，百川盈孚数据显示，上周碳酸锂产量约8500吨，环比下降400吨，主要原因在于锂价持续下行，上游锂盐厂面对高成本的压力，出现减产和停产的情况。
其他仍在产的锂盐厂多数以纯加工为主，为锂电池企业代工，赚取一定的加工利润，该情况主要表现在江西地区废料回收和锂云母原料产出企业。
中信建投分析指出，锂辉石目前生产比较稳定，尤其四川地区的生产企业，普遍成本偏低，企业正常生产。此外，青海盐湖地区目前产出量并未出现大幅缩减，天气和环保造成的减产影响并不大。
从需求来看，下游正极厂商正处于内卷的过程中。中信建投指出，正极材料厂产能严重过剩，造成了恶性竞争，长期看正极厂产能会被压缩，部分企业将出局。
百川盈孚表示，部分下游正极企业因外购材料太贵，成本倒挂严重，已选择停产减产。
铜冠金源期货研报指出，下游采购多已暂停，以消化现有库存为主，部分企业的月度长协暂停，企业开工率较低。碳酸锂企业整体反映出货困难；电池企业同样面临困境，部分企业订单低迷，复星系旗下天津捷威动力停工。
据金源期货了解，目前汽车轮毂、车架企业订单稳定，表明终端车企排产并无大规模变动，但由于前期下游产能扩张强于终端车企，正极材料厂、电池厂均处于艰难处境。
锂价是否触底的判断并不明晰，但矿端的放量与到港量仍在继续。据上述机构分析，澳大利亚矿企SQM的货将要到港，根据10月智利发布的1.7万吨碳酸锂出口量看，此次到港规模较大。
针对碳酸锂明年的价格走势，国信期货预计，整体运行区间在8万-15万元/吨。
该机构指出，作为碳酸锂下游需求端，中国动力电池行业正步入稳健增长期，在经历了前期市场的快速扩张之后，供需过剩开始显现，资金也逐步回归理性投资，行业增速将逐步回落至一个相对稳定的水平。 |
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发表于 2023-12-5 09:54
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