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“专户”理财深化期货基金业合作

“专户”理财深化期货基金业合作

包括降低门槛、放行投资商品期货等条款在内的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》发布以来,国内基金业与期货业之间的交流明显多了起来。
   “上周一就有一家基金公司咨询专户开立商品期货账户的事情。”中证期货机构业务部有关负责人表示。上周四,也有一家基金与南华期货接洽,就商品期货产品设计相关事宜进行了交流。期货日报记者了解到,这家基金公司此前曾发行过与海外商品ETF挂钩的产品,对大宗商品期货市场有一定的了解。
   9月2日,“基金专户投资商品期货放行”的消息一经公布,记者就致电采访了几家基金公司。这些公司人士均表示,虽然基金专户允许投资商品期货,但还要等具体指引出台。而且政策刚放行,与期货公司的合作模式还不清楚,运用何种策略产品也要在内部认真仔细讨论。由此来看,基金专户真正参与到商品期货市场中来还需要一个过程。
    即便如此,有不少够资格做专户业务的基金公司已经开始积极主动地与期货公司洽谈合作事宜,对商品期货投资表现出了浓厚兴趣,而一些大型基金公司则表现得有些“冷漠”。
   中国国际期货研究中心负责人钦万勇告诉记者,这些中小基金公司大多刚刚开始研究商品期货,主要是向期货公司进一步了解机构参与期货市场的方式,以及商品期货各品种的运行特点与市场机会。不过,也有一些基金公司对此轻车熟路。一家此前发行过多款期指专户产品的中等规模基金公司上周一就组建了一个策略、产品、投资小组,并轮流赴期货公司就商品期货产品进行交流和洽谈。
    “产品思路大致已经清楚了,与期货公司的合作模式基本也清晰了。”上述基金公司有关人士表示。
    “有两家基金公司都有意向跟我们合作,欲抢商品期货专户‘第一单’。”昨日,一家期货公司人士向记者透露。
    与以上形成鲜明对比,记者近日致电的两家大型基金公司投资经理均表示,政策刚刚出台,到真正实际操作会有一段时间,公司并不急于发行商品期货专户产品。
   “让基金公司为专户配备商品期货研究和交易型人才,不符合基金公司的利益。而且基金公司的优势在股票而非商品期货市场,他们自己设计商品期货产品,从人力和管理成本上都需要付出很大代价。”南华期货研究所所长朱斌说。一位基金业人士对此非常认同,表示股指期货是基金擅长的现货交易的“另一条腿”,而商品期货仅仅是投资的一个品种,在人力与物力上不会投入太多。
    “基金公司对商品期货不太了解,因此在策略或产品上更多倾向于与期货公司进行合作。”一家昨日主动到基金公司进行产品路演的期货公司人士说,正是看到了这一点,他们此次路演还带上了相关产品的操作人,就商品期货交易的风险点与市场机会等作了深入说明。
   基金专户投资期货市场的全面放开,将拓展和深化国内期货业与基金业之间的业务合作。在基金业人士看来,这将有利于期货理财市场的规范化发展。一位与期货公司打过长期交道的基金业人士指出,期货公司在前台(销售)与后台(客户服务、银行托管等)的专业化和规范化运作上不及基金公司。作为专业的理财机构,基金公司在多年的发展过程中逐步建立了一套规范化运作的制度和流程,期货公司在与基金专户的合作中能较为全面地学习到这些东西,并为以后期货理财产品的发行提供借鉴。

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