[隆众聚焦]: 需求跟进乏力 PP粉市场承压运行

　　【导语】尽管中国三季度GDP数据显示经济好转，宏观预期偏暖，然在低迷的需求以及高成本的双重挤压下，PP粉料市场举步维艰。

　　近期原料丙烯受供应减少及企业出货顺畅等因素，价格冲高，尤其山东地区丙烯-PP粉两者价格的持平，PP粉企业承压明显，虽有心跟进无奈终端成交乏力，企业出现限产保价情况，但效果并不理想。虽事后丙烯略有回调，但两者价差并未拉开明显距离，粉企利润继续倒挂。

　　随着传统银十旺季的结束，终端下游需求逐渐过渡至需求淡季，据市场跟踪了解，企业整体需求跟进平平，圣诞、春节的新订单暂未听闻明显增量，截至本周，本周塑编样本企业开工率在45.86%，较上周-1.04%。下游多延续刚需采购，对后市预期普遍不高。

　　当下国内PP粉料企业整体库存不高，后期仍有继续下降的预期。一方面受下游需求不佳，企业不愿囤放多过库存，另一方面受企业利润持续倒倒，部分降负减产，市场供应减少。截至本周国内PP粉料库存在2.55万吨，较上周下降8.27%。

　　综合来看，当下宏观政策仍在持续发力经济，但国内消费刺激政策落地仍需时间，且终端下游逐渐进入传统淡季，而成本面带给粉料的压力仍在持续，预计短期市场或将继续处于成本与需求的博弈，价格震荡整理为主。