农膜：需求释放有限 膜价弱势运行

　【导语】原料聚乙烯市场重心下移，成本面对农膜市场支撑减弱；膜厂新接订单有限，多以生产前期未交付订单为主，工厂为维持开工，让利接单。短期内农膜需求释放有限，成本面支撑仍较疲软，农膜市场或延续弱势运行。

　　一、市场回顾

　　10月份农膜市场价格小幅下跌，整体市场重心下行。节后归来，原料聚乙烯价格接连下调，农膜成本端支撑有所减弱，但鉴于旺季膜价上调幅度较小，工厂让利空间有限，价格下调较为谨慎。月下旬，膜厂新接订单有限，多以生产前期未交付订单为主，工厂为维持开工，让利接单。据数据统计：截至10月27日，华北地区双防膜月均主流价格在10124元/吨，环比下跌0.75%，同比下跌2.81%；地膜月均主流价格在9071元/吨，环比下跌0.26%，同比下跌3.67%。

　　二、订单及开工

　　10月份农膜订单情况较上月增量有限，生产订单以PO膜、双防膜为主。具体来看，华北蒜膜需求结束，西北及西南需求有所跟进，招标订单基本落实。棚膜方面，PO膜生产旺盛，但后续订单跟进放缓，双防膜订单跟进也不及预期，但南方需求跟进，接单有所增加。开工率：10月份农膜行业月均开工约在56.36%，较上月提升10.36个百分点。10月仍处农膜生产旺季，除东北地区外其余地区暂无降负动作，南方需求跟进，华南及华东工厂开工有所提升；地膜方面，西南及西北地区需求有所跟进，尤其是西南地区，部分工厂开工提升明显，华北地区蒜膜需求结束，多数工厂开工低位维持，以生产冬季储备地膜为主。

　　三、原料状况

　　10月国内PE市场整体震荡下行，价格重心有所下移。月内原油价格整体跌后宽幅震荡，大宗商品市场心态偏弱。部分下游行业开工有所回落，同时工厂采购多以小单为主，难以对市场行情形成有力支撑。供应方面，受国庆节累库影响，生产企业库存压力较大。石化及贸易商多让利报盘出货，现货市场价格整体震荡走软。截至10月27日，LLDPE月均价8264元/吨，环比跌3.14%，同比跌2.41%。LDPE月均价9184元/吨，环比跌3.23%，同比跌6.36%。HDPE各品种价格不同程度下跌，变动幅度在174-395元/吨不等。

　　四、后市预测

　　原料市场方面：预计11月份国内PE市场价格震荡下跌，其中LLDPE主流价格在7900-8450元/吨。油市价格预计在85-90美元/桶之间波动，成本端依然存在支撑。基本面来看，11月中国PE检修损失量预计在13.79万吨，较10月份减少11.16万吨，LLDPE品种损失量在8.69万吨，其中四川石化全密度装置、广州石化全密度装置以及华南某合资企业二期LLDPE装置继续停车，届时西南地区以及华南地区LLDPE货源供应或产生影响，其他区域货源供给预计平稳。进口方面，随着本月进口货源延迟到港，未来三个月进口量或有所下滑，未来进口货源供应压力不大。需求方面，2023年11月-2024年1月份，棚膜方面需求或将逐渐转淡，订单逐步减少，开工负荷下降，但12月底至次年1月西北和华北地区地膜需求或逐步启动，对价格或存一定支撑。综上所述，预计11月份国内LLDPE市场震荡下跌，价格重心或继续下移，需密切关注生产企业库存累积和终端需求情况；12月-次年1月份随着地膜逐步启动，整体LLDPE行情或呈跌后小幅反弹的态势。其中华东市场LLDPE薄膜料预计11月份均价在8200元/吨，12月均价在8180元/吨，2024年1月均价在8230元/吨。

　　需求方面，11月份农膜整体需求跟进有限，伴随PO膜覆棚动作完成，PO膜需求逐步结束，南方双防膜及白膜需求逐步跟进，冬季地膜需求缓慢启动，工厂开工变动有限，月中下旬部分棚膜工厂或有明显降负动作；12月份棚膜需求结束，地膜需求跟进有限，综合开工或明显下滑，次年1月农膜需求或延续疲软状态，经销商下单积极性较低，工厂零星接单，间歇性开工为主。预计农膜价格或弱势运行，初步预计11月份双防膜价格区间在9600-10200元/吨。