卓创资讯：三季度浮法玻璃主销区市场分析

　（卓创资讯分析师丁成/唐珊珊）

　　【导语】2023年三季度国内浮法玻璃(1734, 47.00, 2.79%)市场行情整体呈稳步上涨趋势，需求端逐渐进入季节性传统旺季，支撑玻璃价格上涨，但供应端产能投放继续增加，影响上涨空间。作为玻璃主销区的华东、华南市场三季度整体走势符合季节性特点，但四季度供需仍面临一定变化，长线价格存下滑风险。

　　主销区价格上涨为主，需求好转对冲供应增加压力

　　浮法玻璃市场三季度以来整体价格上涨为主，7月上旬价格延续前期下跌趋势，但随着旺季前中下游备货需求提升，以及刚需订单改善，中下旬起价格触底回调，且涨势基本贯穿了整个三季度。需求端好转对冲了产能增加压力，受此影响，华东、华南市场两大主销区价格主流稳步上涨。截至9月底，国内浮法玻璃5mm白玻均价在2115.50元/吨，较6月底上涨9.24%，同比上涨24.21%。三季度高点出现在9月下旬，为2119.43元/吨，低点出现在7中旬，为1900.99元/吨。

　　华东、华南由于深加工大量集中，是国内两大销区市场。从区域价差来看，随着深加工市场订单整体向好，主销区价差逐渐缩小，其中华东区域由于受到北方低价货源影响较明显，价格涨势略逊于华南区域。至9月底，华东均价在2200.00元/吨，同比上涨15.97%；华南均价在2224.80元/吨，同比上涨25.94%。较往年来看，华东、华南产能绝大多数时间低于去年同期水平，对价格有一定支撑，两大销区市场维持高价区域地位不变，整体价格受供需格局好转支撑，均高于去年同期水平。但受行业盈利好转带来的产能投放加快影响，至9月底两大主销区在产产能逐渐高于去年同期水平，供应压力加大叠加旺季效应逐渐减弱，整体市场趋稳运行，成交趋灵活。

　　供应端产能投放增加，企业加强去库

　　供应方面来看，华东、华南在产产能均呈递增趋势，至三季度末已高于去年同期，供应压力加大。且考虑到玻璃产线生产持续性，供应端将对四季度市场价格形成向下压力。

　　2023年三季度华东市场在产产能小幅增加，略高于去年同期水平。至9月底，华东区域浮法玻璃企业日熔量35190吨，较6月底增加1.73%，同比增长1.88%。就产线来看，山东一条600T/D产线于9月8日点火复产。后期来看，四季度华东地区仍有两条产线（合计1200T/D）存点火复产计划，一条600T/D产线存冷修计划，四季度产能存进一步增加预期。

　　而华南区域近月来多条产线陆续点火，在产产能持续增加。至9月底，华南区域浮法玻璃企业日熔量33350吨，较6月底增加7.75%，同比增加1.83%。导致同比产能增加的原因包括2条产线复产点火以及1条新产线点火投产投放。预期至四季度，华南区域在产产能将高于去年同期。

　　库存水平在一定程度上影响了整体价格的走势，三季度浮法玻璃需求释放下，市场交投氛围良好，整体库存削减明显，对价格起到支撑上涨作用。截至9月21日，华东重点省份样本企业库存降至1777万重量箱，环比二季度末下降19.48%，较去年同期下降30.61%；华南重点省份样本企业库存降至653万重量箱，环比二季度末下降33.44%，同比下降34.64%。

　　需求季节性好转，支撑价格上涨

　　需求方面来看，三季度受季节性因素影响加强，旺季前的备货需求以及终端刚需订单均有所增加，浮法玻璃需求好转，推动价格上涨。7月中下旬起，中下游陆续展开旺季前的备货，加上新增订单量增加，中下游提货积极性提高。至9月份市场正式进入传统旺季，上旬市场价格在需求的强支撑下维持上涨。9月中下旬，终端订单跟进不足，主要体现在部分下游加工厂前期签订合同因资金问题，未能如期下单，导致小部分加工厂降低开工负荷。加工厂多以消化自身库存为主，提货积极性下降，多数原片厂在低库位支撑下，存稳价心态，实际成交趋灵活。

　　综合来看，三季度玻璃价格上涨主要得益于需求的强支撑作用，供应压力逐渐加大，将对四季度市场价格形成向下压力。后市看，四季度浮法玻璃市场旺季收尾，需求预期转弱，北方市场受低温影响进入需求淡季，南方市场深加工订单或难有进一步提升可能，叠加供应端前期点火产线陆续出产品，玻璃厂降库压力较大。四季度浮法玻璃价格或大概率承压下行，年内低价可能在1800-1900元/吨，偏弱走势或延续至2024年1月份春节前，随后受中下游停工放假影响市场交投停滞。