Mysteel节后预测：白糖市场节后短期市场分析预测

白糖(7018, 11.00, 0.16%)维持高位震荡整理，上下驱动交织，先说当前市场关注点，通过市场关注点的变化来引导长短周期的价格波动。短期高位承压：目前面临几个利空因素：1、上周由于放储传言影响市场情绪，导致多头纷纷离场，期货盘面有较大跌幅。2、恰逢此时，备货旺季趋缓，贸易商急于抛货，报价也有明显下调。3、刚刚公布了放储的公告，增加市场的供应，以及9、10月份的进口量从当前来看有增量。4、甜菜糖已经开榨，而且新糖的预售价格远低于当前的市场价，贸易商更倾向于新糖，终端市场也是按需采购。中长期偏强运行：中长期而言，北半球天气风险仍存，印度与泰国偏干的天气将成为未来纽糖炒作的驱动。其次，全球食糖供应维持偏紧格局，糖价需维持高位吸引新增供应，故中长期依然看好。虽然国内有一定增产预期，但是印度还有官员称犹豫减产会禁止出口。这会支撑国际糖价。从而影响年后国内的进口成本和进口意向（国内虽然增产预期，仍会有500万吨左右的缺口）从而对国内糖价产生远期支撑。

本年度产区价格维持5650-7700元/吨。2022/23榨季国内制期国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减59万吨。2023年截至8月底，全国累计销售食糖809万吨，同比增加20万吨;累计销糖率90.1%，同比加快7.7个百分点。国内连续两年减产以及进口糖大幅降低，国内供应偏紧是推动价格上涨的原始动力。2023年1-8月累计进口食糖157.44万吨，同比减少114.98万吨，降幅42.16%。2022/23榨季截至8月累计进口食糖334.50万吨，同比减少120.75万吨，降幅26.5%。

2023年初印度的增产预期变为减产落地，已经出口政策从上年度的1100万吨降至600万吨，至推动原糖上涨的导火索，价格持续走强。原糖价格上涨后中国作为巴西的最大客户，进口意愿降低，原糖失去部分支撑，在6月中旬价格出现小幅回落，伴随国内点价窗口出现，推动原糖价格迅速回收，厄尔尼诺现象确认后北半球检查预计增加支撑国际糖价格，虽然巴西本榨季有历史级别产量但市场认为不足于冲抵北半球的大幅减产预期，国际市场供应偏紧支撑原糖创收12年高点。国内期货大都跟随原糖上冲，但在国内点价原糖完成后，原糖失去了对国内期货带动。国内新榨季有增产预期以及国内放储对期货价格形成短期压制，近期内外期货盘面出现一定的劈叉走势。

关注点：下周三的放储竞拍情况以及后续有没有第二、三轮的情况出现。竞拍价格低于当前市场价格但是高于新糖预售价格，市场竞拍结果对当前价格的影响较大。此次放储单笔竞卖数量每份为300吨的整数倍，最高不超过1200吨，竞买成交方应在5个工作日内与中粮糖业有限公司或华商储备商品管理中心有限公司签订购销合同，并在签订合同后7个工作日内将货款全额汇至合同约定账户。第一场竞卖的是旧榨季生产的2.67万吨白砂糖；第二场竞卖的是2023年生产的10万吨白砂糖，共计12.67万吨，旧榨季生产的白砂糖（未标注保质期）竞卖底价为6500元/吨；2023年生产的白砂糖竞卖底价为7300元/吨。从细则上可以看出面对的群体增加，防止了大户垄断，终端企业的参与度会相对积极，终端采购竞拍成功后国内贸易的压力会有短期增加。结合当前内蒙古新糖已经陆续进入市场，市场供应增加，预计节前糖价会有小幅承压，关注竞拍结果，竞拍积极会对价格产生支撑，竞拍消极货价格或将继续承压。