: | : | :期货程序化 | :期货程序化研究 | :期货量化学习 | :期货量化 |
返回列表 发帖

观点 | 焦煤供需错配下强势上涨

龙听

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

UID
2 
积分
2722435 
威望
1311213 布 
龙e币
1411222 刀 
注册时间
2009-12-3 
最后登录
2024-4-29 

Medal No.1
1# 跳转到 » 倒序看帖
打印
tT
发表于 2023-9-19 11:21 | 只看该作者

观点 | 焦煤供需错配下强势上涨

九月以来，焦煤盘面重心明显抬升，安全检查带来的供给减量和终端政策预期带来的需求增量引发煤价上涨。截至9月18日收盘，累计涨幅已近400元/吨，收于1890元/吨（+4.3%）。虽然地产预期带来的超预期上涨已在盘面得以修正，但焦煤在短暂修正后继续强势上涨，主要原因有二。

一是近期供给端的缩量预期。8月以来，频发的矿山安全事故让安监检查愈严格，频率愈高。9月6日，中共中央办公厅和国务院办公厅发布《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》，奠定了年内安监检查将进行常态化检查的基调。9月18日，国家矿山安全监察局陕西局连续发布四起煤矿停业整顿的通知，配合国务院新闻办公室召开新闻发布会解读《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》，将煤矿供给缩量预期推向高潮。然而，前期停产煤矿虽有复产，但陆续有煤矿停产，复产速度不及预期，出现“泳池水龙头一边开水一边放水”的现象。另一方面，蒙煤受到口岸周转影响，通关量有小幅度下滑，加剧了供给端的收缩。因此，市场对本轮供给缩量的预期推动焦煤价格上涨。

二是需求端的高日耗支撑焦煤需求。自五月以来，粗钢平控预期一再被证伪，消息面的扰动亦在不断刺激着盘面的价格，被视为看空信号。然而，铁水产量在短暂下行后迅速回升并始终保持在240元/吨之上，更是一度冲上248元/吨的高点。在全国钢厂亏损近半、下游对原料始终维持“超低库存+按需采购”之际，铁水居高不下向市场释放需求高位的信号，对焦煤而言亦是一记利好。加上市场“买涨不买跌”的心态，使得近日以来焦煤出货顺畅，下游陆续对焦煤进行补库，日耗需求带动补库需求放大了其价格弹性，在供给缩量而需求旺盛的供需错配之下，焦煤的上涨势不可挡。

整体上看，此次焦煤上涨受安监检查的影响较以往有所不同，以往安监检查均以次为单位，且对盘面的影响程度有限，比如年初的内蒙事故，盘面价格在短暂拉涨迅速回到事故前的水平。而本次则是一次持续时间长、波及范围广、检查力度强的全国性安全检查，因此，市场预期预期本轮安监对供给端的影响长于此前。另一方面，根据统计局数据，粗钢产量环比已出现4.8%的回落，或影响粗钢平控政策落地的时间和方式，铁水高位将持续一段时间，而这意味着，对焦煤的高日耗也将持续。当下，国内焦煤产量短期内难以恢复到正常水平，海运煤进口价差制约进口量，在铁水持续高位的基础上，焦煤短期仍维持供减需增的偏强格局。因此，对焦煤维持偏强走势预期。策略方面，焦煤支撑位于1700-1750元/吨附近，关注1980-1980元/吨附近的压力位置。

文章来源：国海良时期货

原标题：焦煤：供需错配下强势上涨

收藏 分享
论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）
 
期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码，用意在于让使用者学习程序化语法撰写，使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用，请勿转载、滥用，严禁私自连接实盘账户交易。
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体，内容仅为作者当日个人观点，本网转载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议，不能依靠信息而取代自身独立判断，不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来，仅供个人免费交流学习，不可用作商业用途，本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢，请购买正版，谢谢合作！
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品，转载须注明来源“龙听期货论坛”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外，亦致力于优秀财经文章的交流分享，部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时，请及时联系删除。联系方式：http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html
如何访问权限为100/255贴子：/thread-37840-1-1.html；注册后仍无法回复：/thread-23-1-1.html；微信/QQ群：/thread-262-1-1.html；网盘链接失效解决办法：/thread-93307-1-1.html

返回列表