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分析人士：四季度全球LNG供应仍面临考验

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发表于 2023-9-13 11:25 | 只看该作者

分析人士：四季度全球LNG供应仍面临考验

澳大利亚是全球最大的LNG出口国，雪佛龙和Woodside在当地共有三个LNG项目，分别是Wheatstone、Gorgon和North West Shelf。其中，North West Shelf约占全球LNG供应量的4%，由Woodside运营；Wheatstone和Gorgon由雪佛龙运营，三个工厂合计占全球10%的LNG出口。

据广州汇川私募研究员孙同策介绍，早在8月，三个工厂的工人就因为薪资等问题发起投票决定罢工。8月6日，由于担心罢工对天然气的供应造成影响，欧洲基准天然气期货TTF价格隔夜盘中一度暴涨40%，创下俄乌冲突爆发以来的最大涨幅，价格一举突破了40欧元/兆瓦时关口。此后，随着Woodside和工人组成的离岸联盟达成原则性协议，国际天然气价格开始下跌，到8月24日，欧洲TTF天然气价格两天内下跌超过20%，其中盘中单日一度下跌18%。

9月8日，Wheatstone与Gorgon的液化天然气工厂开启局部罢工，同时声称自9月14日起开启全面罢工。而雪佛龙在9月11日表示工厂工会要求的条件明显高于市场，将向劳工监管机构提出申请，寻求帮助解决相关纠纷。紫金天风期货能化研究员卢安琪告诉记者，此次罢工涉及的两家液化装置年产能分别为1560万吨和890万吨，占澳大利亚LNG总出口能力的26.5%。如果罢工发生，将对全球LNG供应产生重大影响，供应方面的缺失会带来天然气价格重心的进一步上移。

事实上，澳大利亚天然气的罢工活动无疑会对全球能源市场造成重大影响。孙同策表示，由于澳大利亚天然气在全球出口市场中所占的份额较大，作为澳大利亚天然气主要买家的亚洲国家会首先受到冲击。一方面，要付出更高的价格来购买天然气；另一方面，也会迫使这些国家寻找替代能源，从而加剧其在全球能源市场上与欧洲的竞争。众所周知，自俄乌冲突爆发以来，俄罗斯减少了对欧洲的天然气供应，使得欧洲各国不得不从其他国家进口LNG。去年冬天因为气温状况较好，欧洲的天然气危机并不十分严重，但如果今年冬天气温状况不如去年，那么澳大利亚天然气工厂的罢工会对欧洲国家间接造成影响。

最新数据显示，Wheatstone所在的Ashburton港，最新一艘货船离港时间为9月9日，载量较历史同期尚无明显下降；Gorgon所在的Barrow Island港公布9月计划，装船共13艘，总流量环比下降40%，同比下降38%。中信期货能源转型与碳中和组高级研究员聂鑫妍分析称，澳大利亚资源主要流向为日本、中国与韩国。随着我国需求持续修复，日本电厂库存创近5年新低、补库需求高企，东北亚主要进口国对澳大利亚LNG依赖度较高，本周后期开始的全面罢工断供将直接收紧亚太市场供给。而年内无新增LNG液化产能，供给弹性不足，亚洲资源收紧或导致影响外溢，使得欧亚资源竞争加剧。

展望后市，孙同策表示，目前来看，澳大利亚LNG工厂罢工事件对欧洲天然气影响有限。但不能排除在某些情况下，如罢工长期持续得不到解决，以及欧洲冬季出现非常寒冷的天气，甚至其他地缘政治事件发生，都可能会对四季度的天然气价格造成冲击。

卢安琪认为，四季度全球天然气供需仍面临考验。供应方面，“北溪一号”管道关闭导致管道气供应永久性缺失，且今年挪威天然气气田检修量同比大幅增加，再加上可能发生的澳大利亚罢工，这些都造成了天然气供应的短缺。需求方面，亚洲和欧洲的工业需求在环比好转。库存方面，欧洲和美国库存都处于同比高位，尤其是欧洲累库速度完全达到欧盟的预期，而亚洲库存处于偏低水平，还没有为接下来的旺季做好准备。由于今年欧洲已经做好充足的准备，预计天然气价格极高水平的情况并不会再次上演，而四季度亚洲天然气价格表现将强于欧洲。

在聂鑫妍看来，四季度天然气基本面尚且健康而脆弱性犹存。美国产量创新高以及欧洲消费的低位下行使得欧美库存居历史同期区间上沿，高库存增强对应市场抗风险能力，然而作为传统旺季，冬季取暖需求高企，不确定的气温、以中国为代表的需求修复，均预示需求端呈现偏强走势，而供给端美国增产潜力有限，产能增量有限，难以提供匹配需求端的弹性，LNG基本面脆弱性仍在。

文章来源：期货日报

原标题：分析人士：四季度全球LNG供应仍面临考验

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