[隆众聚焦]：四季度甲醇进口预期减量 季节性去库或延续往年

　　【导语】：截止9月10日，本月甲醇进口已实际卸货（含目前已靠泊在卸体量）44.30万吨，本网更新9月预估卸货计划至136.19万吨。其中，已跟踪到71.9万吨货源将抵港MTO，太仓29.84万吨；因主流社会库抵港计划较多，后续部分边库也将继续补充货源。

　　数据来源：

　　因9月情况已基本明朗，因此四季度的进口预期以及库存走势成为市场关注及讨论的热点，其对01合约的定价至关重要。往年来看，冬季国内外天然气限气影响开工、内地环保限产以及煤炭等因素，都使得01合约被定义为强势合约，即多头易炒作合约。

　　前三季度，非伊抵港大幅增量，月平均体量60万吨以上，支撑着中国进口的高位表现。因伊朗装置已全部恢复运行，外加欧美需求仍难见提振，10月进口曾被讨论有无可能继续维持130万吨以上的供应水平。但据了解，近期伊朗航线运力紧张，9月中东主力区域评估装船或大幅下降至55-60万吨附近。与此同时，东南亚因马油、文莱的意外停车，使得区域内货源月内表现紧张，价格重心的大幅上涨存在吸引其他非伊货源分流过去的可能。而进入11-12月，国内外限气预期开始，再加上来年美金长约正值商谈期，进口减量多为常态表现。

　　截止本周末，中东主力区域9月装船（含靠泊在装船货）20万吨附近，非伊货9月内已装出13.25万吨（含靠泊在装），后续中东地区装船速度仍需密切跟进。

　　综上，隆众认为，9月港口库存或见年内高点，季节性去库趋势或延续往年，重点关注原油主流偏强看法的实际表现对烯烃端消费的影响。