Mysteel解读：阶段性供需博弈 猪价仍震荡盘整

导语：预计下半年我国猪肉供需总体平衡，生猪价格整体走势可能呈现季节性回升。

据官方数据统计，上半年数据来看，二季度末我国能繁母猪存栏同比增长0.5%，生猪存栏同比增长1.5%，进口猪肉累计同比增长16.5%，下半年生猪出栏量仍高于上年同期，全国猪肉供给仍较充足。天气逐渐转凉，学校开学及中秋国庆假期提振，加之四季度腌腊刚需预期会好于去年同期，供过于求的局面将会缓解。但由于去年下半年能繁母猪存栏仍有增长，猪肉供给并没有明显改变，供需都将有季节性增加，且8-9月份是冻品出库高峰期，市场供应仍较为充足，所以下半年价格可能呈现季节性回升，猪价将维持区间震荡、重心偏强运行。

政策方面，农业农村部将会同有关部门，持续优化生猪产能调控和猪肉储备调节机制，进一步完善生猪全产业链各环节政策举措，压紧压实生猪稳产保供责任，指导生猪主产区落实好现有的各项政策资金。

图1  2022-2023年全国外三元生猪均价走势图

据Mysteel数据监测，截至8月25日，全国外三元出栏均价为17.01元/公斤，较昨日上涨0.01元/公斤。全国猪价大体企稳，局部涨跌调整，供需端无明显变化。养殖端出栏节奏中规中矩，北方局部有惜售情绪，市场猪源供给整体稳定；需求端跟进仍显乏力，屠企量价难升，北方局部有压价但收效不大，行情整体处在僵持状态，短期猪价或延续窄幅调整。

图2  本周各方主体对后市心态

据Mysteel调研统计，本周Mysteel农产品共汇总了233家样本企业对下周猪价的预期，统计有24%-45%的看涨心态，15%-35%的看跌心态，38%-49%的震荡心态；其中最大看涨心态45%来源于养殖端端客户，最大震荡心态49%来自经纪端客户，最大看跌心态35%来源于动保及冻肉贸易端客户。总体观察分析图表，下周猪价或震荡上行，看涨预期增加。

近期猪价行情窄幅盘整。供应方面，月底规模场出栏节奏偏慢，为完成月内计划，出栏计划量或有增加；二次育肥进场情况不多，目前观望为主，部分在等待价格回落再进场，对猪价暂无支撑。散户目前仍处于惜售阶段，且倾向于大体重猪源出栏；部分省份仍有非瘟，不过对全国来说影响有限。需求方面，临近月底，学校备货陆续开始，且天气逐步转凉，终端走货或好转，屠宰厂收购积极性提升，但考虑市场消费形式，且冻品走货速度一般，库存依旧维持高位，当下提振效果较为有限。

总而言之，当前生猪供应偏宽松，不过散户扛价心态偏强；且月底学校陆续开学，需求预期调整或对行情稍有支撑；短期猪价或维持震荡运行，月底仍有上涨可能。