【动煤周报】日耗提升有限 煤价震荡下行

　来源：华泰期货黑色研究

　　动力煤(0, -641.00, -100.00%)品种：总体来看，煤炭整体偏弱运行，需求疲软仍然是市场下行的主要原因。终端和港口的压价较低，港口调入量低位，港口库存持续下降，后续日耗持续下降，需求较难提振，下行趋势或难扭转。因期货流动性严重不足，我们建议观望。

　　■市场分析

　　期货与现货价格：产地指数：截至8月18日，榆林5800大卡指数718元，周环比下跌9元；鄂尔多斯5500大卡指数630元，周环比下跌20元；大同5500大卡指数680元；周环比下跌10元。港口指数：截至8月18日，CCI进口4700指数79.0美元，周环比持平，CCI进口3800指数报58.5美元，周环比持平。

　　港口方面：截至到 8 月 18日，环渤海港港口总库存 2380万吨，较上周同期减少86万吨，港口维持去库状态。其中秦皇岛港库存 520万吨，国投曹妃甸港库存 455 万吨，京唐港库存 183万吨，黄骅港库存 162万吨。

　　电厂方面：截至到 8 月18 日，沿海六大电厂煤炭库存 1358万吨，环比上周同期减少27.8 万吨；平均可用天数为 15.3 天，环比上周同期下降 0.3 天；电厂日耗88.22万吨，环比上周同期下降0.47万吨。

　　海运费：截止到 8月18日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于 558.50，环比下跌11个点，截止到 8 月 18日，波罗的海干散货指数（BDI）报于 1237点，上涨108个点，跌幅为9.5%，本周指数大幅上涨，创近三个月以来的新高。

　　整体来看：产地方面，本周产地块煤出货良好，沫煤出货一般，贸易商整体观望情绪较浓，有价无市，价格延续小幅下跌趋势。港口方面，当前电企库存旺季去化缓慢，非电需求持续不及预期，实际采购需求低迷，市场看跌情绪有所升温，贸易商出货意愿明显提升，报价小幅下跌。进口方面，近期进口煤市场整体稳定运行，随着人民币贬值及运价上涨，整体报价较为坚挺，向下空间不大。总体来看，煤炭整体偏弱运行，需求疲软仍然是市场下行的主要原因。终端和港口的压价较低，港口调入量低位，港口库存持续下降，后续日耗持续下降，需求较难提振，下行趋势或难扭转。因期货流动性严重不足，我们建议观望。

　　■风险

　　市场煤需求表现，运输瓶颈影响，煤矿安全事故等，欧美能源价格情况，宏观因素，煤炭进口量等。