Mysteel解读：2023年上半年红枣行业现状与展望

【导语】2023年一季度红枣(10415, 125.00, 1.21%)价格趋弱运行，走货不温不火，二季度5月份价格出现反常上涨，走货转好，二季度末行情重回低点，期间发生了什么？从以下价格、库存、利润、进出口及未来展望来进行了解。

上半年红枣产销区成品价格走势及特点

数据来源：钢联数据

2023年上半年红枣产区原料交易结束通货均价稳定在5.18元/公斤，回顾产区原料采购情况，春节后2月份返疆补货客商增多，产区价格上涨明显，与销区市场价格对比出现倒挂，一级成品价格低点在3月初前后8.30元/公斤，价格高点在5月上旬9.50元/公斤，传统价格趋势也出现差异。一般四月底入库前会有抛售情况，23年价格上涨原因主要有以下几个方面：3月底突发事件影响，部分企业停产、产区冻树炒作、下游走货好转、外围囤货及企业采购、买涨心理刺激端午备货提前。当前销区市场处于全年最淡时期，天气炎热，时令水果冲击市场需求，现货消费弱化持续。价格较上半年高点有明显回落一级价格参考8.50-8.80元/公斤。

基差变化趋势

来源：钢联数据

从基差来看，当前基差水平仓单难以流出，从仓单等级来看，B类仍体量最大达到总量50%+，相比小级别现货消化速度显慢。后期关注仓单流出情况及价格变化。

红枣库存介于21-22年度之间

数据来源：钢联数据

库存调节供应关系，22-23年度供应在60-65万吨，21结转+22产季产量，其中2022年产量在50-55万吨，终端陈货库存在不断减少。库存主要分为以下几个部分：崔尔庄产业客户及冷库库存、仓单、河南产业客户、新疆产业客户。从河北库容来看，冷库费上涨库容紧张；从库存结构来看不同于往年，存在大量等外及分级后原料。根据Mysteel农产品36家样本点库存来看在11589吨较去年同期增幅在32.73%，目前库存量介于21-22年之间，部分货源锁定后不能正常流通，总体看供应充足。

河北销区市场红枣销售利润情况

数据来源：钢联数据

22产季贸易商利润明显高于21产季，从红枣价格及利润来看春节后2月前后，出疆运费上涨成品售价下降，年前低价窗口期采购货源加工后销售存一定利润，但随着低价货源的消化，价格的下跌，销售利润下降。5月现货价格上涨，第19周理论毛利率参考2.47元/公斤，随后运费下降，销售利润相对可观，目前理论毛利率参考1.94元/公斤。

（备注： 此利润按照新疆主产区原料均价、销区成品高端、低端售价结合物流运输费用变化、加工费用、冷库费用等进行计算（理论利润≠实际利润）。）

上半年1-5月份出口同比增加25.88%

数据来源：海关数据

红枣是最具民族特色的产品之一，我国红枣以自产自销为主，出口以东南亚国家为主，出口量呈现逐年增长点趋势，根据海关数据统计，2023年5月份我国红枣出口量2154753千克，出口金额40863316元，出口均价18964.27元/吨，出口量环比减少16.20%，同比减少27.79%，1-5月份累计出口11983895千克，累计同比增加25.88%。但受制于海外市场开发有限，出口量占整体产量不足2%，进口量相对较小，22年的出口量比往年同期要多，但是出口品种不只是灰枣，所以出口数量暂不足以影响红枣供需关系。所以总的来说进出口对国内红枣供需影响有限。预计2023年我国红枣进出口变化不大，出口量或在2-3万吨之间，进口量将维持在0.1-0.2万吨。

后期价格预测

红枣呈现弱现实强预期特征，现货价格涨跌取决于新产季丰产或失收，当前尚不能定产，根据当前生长情况、投资意愿、树势、环割力度等，初步判断新季产量或介于21-22产季之间，另外仓单量高于同期水平，无疑对现货存在一定压制，后期现货驱动或关注产期生长情况。

数据来源：钢联数据