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夜读 | 控制获利回吐率 实现利润最大化
利润最大化与获利回吐是对立的,交易者只有不断提升自己跟随趋势和捕捉拐点的能力，最大限度地平衡与协调利润最大化和获利回吐，趋势跟随策略才能在拐点出现时及时兑现，并避开跟随中的振荡风险。
趋势跟随
利润最大化与获利回吐是对立的，如果获利回吐率较小，就能实现利润最大化，反之则反。
笔者认为，要使利润最大化，只有趋势跟随一个方法，但要使获利回吐率最小化，就要及时地捕捉趋势的拐点，如果等到趋势反转确立再入场，其获利回吐率必然会扩大。
由此可见，“趋势跟随”与“捕捉拐点”是平衡利润最大化和获利回吐率最关键的两个技术要求。
如果把趋势跟随拆开来看，其中又包含两个概念：一是趋势，二是跟随。也就是说交易者必须具有判断趋势的基本能力并具有行动力，才能为“跟随”创造条件。
所以，判断趋势、行动与跟随，是趋势跟随者必须具备的三种基本能力。相反，混沌不清、犹豫不决、偏爱蝇头小利则与趋势跟随理念相左。更为糟糕的是“漂单”，也就是错了就死扛，导致一次大亏损失全部或多次投机盈利的结果。有时候虽侥幸扛赢了，但失去的时间与机会成本却很高，更何况会因一次“侥幸”的收获而滋生更多次的侥幸想法，从而造成错把侥幸当能力的假象，后果难以想象，这也与趋势跟随理念背道而驰。
趋势跟随，很多交易者把它简单地理解为追涨杀跌，也就是在上涨行情中买，在下跌行情中卖。但他们却忽略了“行情结构”，如果行情正处在趋势的初中期，追涨杀跌的策略或许没有太大的风险，但行情若已经运行到趋势的末端，追涨杀跌的策略就如同“自杀”了。事实上，越是在趋势末端诱惑力也就越大，会诱使那些不明真相的交易者，在新的高点或低点处入场，而且此操作类似于顺势跟随，交易者往往会放松警惕，此时也更容易产生主观臆想，总认为趋势会继续，岂不知自己的入场点已经成了行情的反转点，市场狠狠地把你甩在了下一趋势的头部或底部。
笔者认为，若出现这样的错误操作，当颈线已经破位时，交易者就不要再抱有任何幻想了，颈线就是停损的生命线。如果行情走出了123法则（1.趋势线被突破；2.上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低；3.上升趋势、价格向下跌破此前的振荡低点，或下降趋势、价格向上突破此前反弹的高点），就基本确认趋势已悄然改变方向。
那么，在趋势初中期如何追涨杀跌呢？此阶段的主要风险来自趋势中的“行情振荡”，即市场噪音。所以很多交易者在趋势中“追涨杀跌”时容易被“振荡形态”欺骗，从而错失良机。即使是趋势行情，价格也不会一路直上或一路直下，往往在经历一段趋势运行后开始横向振荡休整，其运行特点是上下波动无常，但大多不会离开某个形态区间。如矩形、上升三角形、下降三角形、上升旗形、下降旗形、上升楔形、下降楔形和菱形等，当然其间形态也会不断转换和相互渗透，不一定非常规范。
以上升趋势为例，当行情反转突破颈线一段时间后又开始回踩，如果交易者不是在反转点买入的，回踩至颈线附近时多头头寸已经由盈转亏，再加上行情又有向下突破颈线之势，此时，交易者就较容易把多单止损转换成杀跌操作。其实这正是多单加仓的最佳时机，当回踩确认后行情往往再次急转而上，空单只能被迫止损在前期高点附近。这还不算，最惨的是在前期高点上方又急忙追进多单，但行情又急转直下，这就是追涨杀跌中来回挨巴掌的例子，如此几番折腾，资金已严重受损。所以，即便是顺势操作，入场点不对、持仓又不坚决的交易者，依然会铩羽而归。
因此，趋势跟随者只在形态支撑和突破时加仓。对于短线操作者来说，在形态的底部，只能买，决不杀跌；在形态的顶部，只能卖，决不追涨。短线操作只能是对冲趋势跟随策略中的获利回吐率的手段，其风险控制原理是停损在区间外。振荡行情同趋势一样永远只有一个最高点和最低点，此锚定点若没有量的配合很难真正逾越，做突破时若随后价格再次落在形态内说明振荡仍未结束。
一般在振荡区间的中间部位不做任何方向的开仓动作，只处理已有头寸。因为中间段位设置止损幅度较大，而且忽上忽下的摆动会严重影响交易者的情绪，从而使操作变形。
捕捉拐点
阴极必阳、阳极必阴，这是必然规律，期货市场亦如此，再大的趋势也有衰竭反转之时。拐点就是趋势反转的真正引爆点。
第一，既为反转，需有“势”可反才行。也就是说，必须有一波明显的趋势行情存在，这是拐点发生的必要条件。
第二，一波趋势的结束永远只有一个最高点或最低点。当价格无力再创新高或新低时，反转K线出现可视为反转信号，一般情况下，此时中期均线已趋向平缓。
第三，在高位或低位出现高开低走或低开高走的单日转向K线时，可视为竭尽型跳空信号，预示后期会进入阶段性回调或反弹，甚至是反转。
第四，运用艾略特波浪原理，在5浪或B浪高点出现拐点的概率较高。
第五，乘离率过大，也就是经过趋势逐浪的推进后，价格已远远离开主力护盘均线。且MACD指标已发生多次背离现象，此时出现反转K线，拐点出现的概率较大。
第六，主趋势的逆转通常以双顶或双底、三高或三低、头肩顶或倒头肩底、大圆顶或大圆底等一个序列的K线组合而形成的反转形态为特征，一般需要较长时间完成。
第七，价格在趋势末端突然加速，且远远超过之前的单日涨跌幅度，往往是趋势力量完全释放的表现，不见长阳不回头、不见长阴不止跌说的就是这种现象。在行情加速衰竭后，若当日收盘符合2B法则或次日无力再创新高（新低）、并形成吞没形态的单Ｋ线，基本可判断拐点已经出现。
也就是说，所有反转信号必然最早体现在K线形态上。比如在下跌趋势中，反转的源头一定是一根红K线，而且最好红K线的高点比前一天高；相反在上涨趋势中，反转的源头一定是一根黑K线，而且最好黑K线的低点要比前一天低。所以，K线图会在关键时刻连续透露拐头信号，当然，判断拐点的基本功需要长期的训练和积累。
最大限度地平衡与协调利润最大化和获利回吐，趋势跟随策略才能在拐点出现时及时兑现，并避开跟随中的振荡风险。
文章来源：期货日报 |
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发表于 2023-6-16 10:07
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