【白糖专题】面积争夺之战：收益薄弱和天气劣势 泰国甘蔗种植意愿的消退

　作者 | 中信建投期货研究发展部 田亚雄 研究助理 陈家谊

　　本报告完成时间  | 2023年5月12日

　　CPC预计厄尔尼诺现象在 5 月至 7 月期间发生的可能性为 82%，高于一个月前的 62%。12 月 23 日至 2 月 24 日发生厄尔尼诺现象的可能性为 93%；厄尔尼诺发生的概率正在增加，厄尔尼诺通常会导致亚洲地区出现干旱，泰国作为主要的食糖出口国，干旱少雨的情况下不仅仅会影响甘蔗生长和单产，也会影响农民的种植意愿，即选择收益更好、更抗旱、易采收的木薯。

　　通过复盘此前的数据我们发现：

　　1、在泰国主要的农作物里面，与甘蔗种植面积、种植周期重合度最高的为木薯，因此木薯对甘蔗面积替代的风险最严重；

　　2、近几年极大农作物的生产成本均有温和上涨的趋势，但是相比于甘蔗，木薯的销售价格涨幅更明显，每吨净收益高于甘蔗，替种的风险在增加；

　　3、复盘历史，厄尔尼诺发生时，高温少雨的天气会进一步刺激农户选择更加耐旱、易采收的木薯而非甘蔗；

　　4、新一季泰国甘蔗种植在收益和天气驱动下前景不容乐观。根据泰国甘普农民联合会预估，23/24年度预计由于木薯普种将导致甘蔗产量下降约5%，此外叠加厄尔尼诺的影响或导致新季泰国甘蔗产量或降至 7000-8000万吨的水平，而22/23年度为 9388万吨。

　　泰国各类农作物区域和种植周期

　　2022年，泰国农业种植面积最大的三大品种分别为水稻、天然橡胶(12295, 325.00, 2.72%)以及木薯。水稻种植面积达到了1006.67万公顷，天然橡胶种植面积达到了385.44万公顷，木薯种植面积达到了173.792万公顷，甘蔗种植面积和木薯接近为152.51万公顷。

　　通过统计泰国主要作物的种植区域，发现甘蔗和木薯以及橡胶和棕榈(6842, -22.00, -0.32%)的种植面积均有重叠，尤其是木薯和甘蔗种植主要分布在中部区域，在前五大种植区域中，重叠的有呵叻府和甘烹碧府。

　　泰国是全球主要的木薯种植和产出国，木薯是在1786~1840年间从马来西亚引进到泰国南部之后又扩大到全国的，是仅次于稻米和甘蔗的泰国的第三大农作物，经济收益相对较高。

　　2022年泰木薯种植面积为173.792万公顷，同比增长1.08%。2013年-2022年，泰国木薯种植面积年均增长2.22%，泰国木薯种植在2017年后呈现明显的增长趋势，一直持续到2021年，后逐渐放缓。

　　木薯播种时间有两期，一期在11月到翌年1月，称为旱季前作物；另一期在2~4月，称为雨季前作物，其生产期为8-10月，循环收割。

　　泰国木薯种植分布在各州府，主要的前五大种植区为呵叻府、甘烹碧府、猜也蓬府、北碧府、乌汶府，2021年五大种植区木薯耕作面积为1676.99千公顷、公顷、792.32千公顷、894.59千公顷、561.22千公顷、511.52千公顷，占全国耕作种植面积40.63%。五大种植区域中，北碧府的耕作面积波动明显，此外其他区域耕作面积均表现出不同的增长趋势。

　　甘蔗是泰国主要经济作物之一，年产超1亿吨。2013-2022年间，泰国甘蔗收获面积年均增长2.02%，期间收获面积波动幅度较大，2015年、2018年种植面积增速最快，同比达到13.42%。2019年开始，泰国甘蔗种植面积逐年下滑，2021年达到近5年最低点142.528万公顷，同比下滑13.35%。泰国甘蔗种植主要分布在中部平原和东北部地区，其中前五大种植区分布在甘烹碧府、那空沙旺、北碧府、呵叻府、乌泰他尼。

　　东北部地区的蔗农一般在10~11月份种植甘蔗。东中央平原区11~12月份种植，北部水浇地区12~4月份种植，北部靠雨水地区则在5~6月份种蔗。在西中央平原区、水浇区1~3月份种蔗，靠雨水地区则在5~6月份种蔗。虽然各地区的甘蔗种植时间各不相同、品种不同，但生长期一般约为10~14个月。甘蔗一般仅种植一年或宿根2年。

　　种植收益的分化

　　生产成本方面，近几年总体上各作物的生产成本波动不明显。但是销售价格和种植收益波动较大，且不同品种情况较为分化。

　　从作物的种植成本收益来看，2018年后各品种的净收益出现劈叉，农户种植木薯和玉米(2518, -5.00, -0.20%)的净收益较高，橡胶种植和水稻种植亏损明显，甘蔗和油棕果种植的净收益逐渐由负转正。我们主要关注和甘蔗种植面积高度重合的木薯之前的收益分化，2019年种植木薯的净收益随着销售价格的上涨，其一直维持正收益，而甘蔗收购价格虽有上涨但是生产成本高企，导致种植收益一直低于木薯，且出现亏损的迹象，农户的种植收益很大程度上决定了种植的偏好情况，收益越高，对该作物的种植青睐度越大；因此泰国木薯种植面积持续增加，而甘蔗种植面积在2018-2021年间持续减少，尤其在种植面积重合的地区更为明显，重合区域占甘蔗总产量的2成以上。

　　从新一季的种植意愿，木薯价格处于高位水平，但是对于新一季甘蔗价格，目前暂未听到额外的补贴，因此当前仍是木薯种植收益更高。

　　甘蔗生长过程中需要水分的特点是“两头少，中间多”，分蘖与拔节期是甘蔗生长速度最快的时期，需要水分最多，适量降雨可以有效促进甘蔗生长。成熟期是甘蔗储存糖分的时期，适宜干冷和昼夜温差大的环境，降水不宜多。对于泰国而言，5-6月正是甘蔗雨养种植期，7月之后的秋季处于生长期，需要大量的水分，厄尔尼诺的来临将增加干旱的可能性，甘蔗宿根大量枯死，甘蔗产量降低。而木薯耐旱性较强，能适应干旱地区，对养分的需求不高，且木薯种植8-10个月收割一次，循环收割生长，收割时间集中在11-4月。当发生厄尔尼诺时，木薯更能适应气候的变化。复盘历史，作为依靠降雨灌溉的泰国甘蔗来说，降雨偏少、出现干旱可能导致甘蔗产量的大幅减少，其中离我们最近的一次在19/20榨季，导致甘蔗产量降至7489万吨同比减少43%。

　　新一季的天气来说，厄尔尼诺发生的概率增强，CPC预计厄尔尼诺现象在 5 月至 7 月期间发生的可能性为 82%，高于一个月前的 62%。12 月 23 日至 2 月 24 日发生厄尔尼诺现象的可能性为 93%。

　　通过复盘此前的数据我们发现：

　　1、在泰国主要的农作物里面，与甘蔗种植面积、种植周期重合度最高的为木薯，因此木薯对甘蔗面积替代的风险最严重；

　　2、近几年极大农作物的生产成本均有温和上涨的趋势，但是相比于甘蔗，木薯的销售价格涨幅更明显，每吨净收益高于甘蔗，替种的风险在增加；

　　3、复盘历史，厄尔尼诺发生时，高温少雨的天气会进一步刺激农户选择更加耐旱、易采收的木薯而非甘蔗。

　　因此新一季在种植收益驱动和天气的影响下，泰国甘蔗的种植面积和甘蔗生产前景不容乐观，根据泰国甘蔗农民联合会预估，23/24年度预计由于木薯替种将导致甘蔗产量下降约5%，此外叠加厄尔尼诺的影响或导致新季泰国甘蔗产量或降至7000-8000万吨的水平，而22/23年度为9388万吨。

　　作者姓名：田亚雄

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　　研究助理：陈家谊

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