Mysteel解读：猪企前行仍承压 扭亏为盈待时日

导语：在过去的2022年里，不少上市的生猪养殖企业出现明显的亏损。进入2023年，养殖行业的状况并未有明显的改善，持续亏损时间较长，猪企前行仍承压。

图1  2020-2023年自繁自养利润

图2  2020-2023年外采仔猪养殖利润

据Mysteel数据跟踪，截至4月27日，本周自繁自养周均亏损173.56元/头，较上周亏损减少91. 53元/头。5.5月前外购仔猪在当前亏损399.75元/头，较上周亏损减少了117.72元/头。本周各饲料原料均有不同成度走低，养殖成本减少；同时周生猪均价环比上涨4.85%,，均利好于养殖利润，故而本周养殖亏损缩减明显。

据Mysteel调研了解，近年来为保持生猪价格稳定，国家采取养殖补贴及猪肉收储等保护政策，加强对生猪相关产品的价格监测，建立并完善对于猪粮比价、能繁母猪存栏量等指标的预警及调控措施，有力地缓解了生猪价格周期性波动的幅度。经过非洲猪瘟的影响，外加环保相关政策的实施，集团企业出栏量的市场份额占比也在逐年增加，散户退出市场现象普遍，生猪养殖集中化提升。随着规模化程度加深，企业布局继续扩张，供应端较宽松。

据国家统计局数据，2023年第一季度，全国生猪出栏量19899万头，同比2022年一季度（出栏量为19566万头）增长了1.7%，相较2022年四季度（出栏量为17965万头）增加了1934万头，环比增幅达到10.76%。今年一季度出栏量处于近年同期高位，仅次于2018年第一季度（出栏量为19983万头）。截至2023年3月末，全国能繁母猪存栏4305万头，相当于4100万头正常保有量的105%，整体来看市场上供应仍较多。而从消费端来看，2023年一季度猪肉价格震荡下行，而从批发市场到货量及屠企日宰量来看消费恢复进程偏缓，终端需求并未达到年初复苏的较强预期。

整体来看，当前生猪市场产能恢复稳定，且生猪供应仍偏宽松，而一季度正处于猪肉消费的传统淡季，虽有节假日的备货支撑，但提振能力有限，多因素下养殖行业持续亏损时间较长。在回归盈利之前，养殖户应顺时顺势出栏，不要盲目补栏、压栏及进行大量二次育肥。从全年情况来看，预计养殖成本将会有所回落，下半年生猪行情逐渐向好，生猪养殖效益将有望回升到常态水平，扭亏为盈仍待时日。