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越跌越买！资金狂抄底医疗ETF
这周，人工智能板块遭遇“黑色星期五”，数字经济、ChatGPT、芯片等科技板块无差别下杀。而医药板块继续表现萎靡，天弘生物医药ETF本周暴跌6%，广发港股创新药ETF、华宝医疗ETF周跌幅高达5%，易方达医药ETF、银华创新药ETF本周也深跌4%。
但资金却呈现越跌越买之势，继续借道ETF抄底医疗行业。本周ETF份额增长TOP10中6个都是医药ETF。
其中易方达医疗ETF份额增加31.11亿份，稳居第一的宝座，连续三周增长超30亿份。
其实今年资金就不断流入医药ETF中，而在4月这一趋势不断加速。3月下旬开始，医药ETF开始进入前十行业ETF份额周增长top10中，已连续5周上榜。
截止4月23日，今年ETF份额增长TOP10中，有4只是医药相关的ETF。其中易方达医药ETF以133.82亿份额增长稳居top 1的位置，华宝医疗ETF的份额增长也超百亿份。
如此看来，虽然医疗ETF的净值年内涨幅仍陷于负值区间，但是份额的快速增长说明了资金看好医疗板块的估值修复。
其实前面也说到了，资金今年一直就看好医药行业的盈利能力修复。
从宏观逻辑来看，海外方面，近期美国通胀超预期回落，市场预期5月将是美联储最后一次加息，年内有望降息。美元流动性紧缩的缓解有望减轻创新科技企业在分母端的压力。
上摩根基金此前也指出，海外流动性拐点显现，实际利率下行有望推动生物医药板块估值进一步回升。
而在国内方面，今年作为消费复苏的第一年，医药行业是不可忽略的关键。随着国内经济复苏，对医疗服务行业阶段性不利影响逐渐消除，受压制的医疗服务刚需及消费医疗需求陆续释放。
而4月初陆续公布的亮眼的宏观数据进一步验证了中国经济在稳步复苏。从股市的板块轮动也可发现，近期大消费板块开始异动上涨。这反映在资金的表现就是，资金4月开始加快流入医药板块。
另外，政策利好、创新药驱动、人口老龄化有望带来医药行业基本面的长期利好。
尤为值得一提的是，医药行业的目前政策端预期趋于稳定，尤其是政策端对医药创新倾斜的信号明显，医疗服务价格改革、医保支付中对创新持续鼓励。
而且过去一年压制医药行业的集采压力逐步缓解。最近关于种植牙、OK集采逐步落地，政策整体偏向温和。
值得一提的是，工银瑞信基金的知名医药基金经理赵蓓也乐观看好眼科、种植牙等医疗服务方向。她认为消费数据验证了眼科和医美等消费医疗需求恢复较好，仍然看好近视防控渗透率提升、种植牙降价放量和医美等中长期行业趋势。
因此，赵蓓旗下的工银医疗保健股票在一季度加仓最多的标的是爱尔眼科，环比加仓200万股。
从估值方面来看，医药板块在2020年暴涨后深度回调了两年，目前行业估值处于历史低位。Choice数据显示，截止4月21日，医药行业估值水平（PE-TTM）为27倍。
当然回看本周医药产业链的回调主要还是因为行业龙头股药明康德、美迪西公告了公司股东拟减持的消息，让上周大涨的医药板块顺势回调。
但是长期来看，创新仍是医药行业持续发展的本源，而且近期创新药行业边际转暖明显，尤其是“AI+医疗”引起了市场前所未有的关注度。
国泰基金认为，创新药板块有望在今年迎来业绩兑现的高景气行情。此外，ChatGPT有望催化医疗AI进一步发展。
中欧医疗葛兰也强烈看好创新药板块，她在一季报中表示，创新依然是行业成长的最为重要的驱动力。2季度密集举行的全球创新药会议也使得中国企业有机会展示目前取得的阶段性临床进展。
最后值得一提还有，新冠相关产业链在本周五再次迎来市场关注，周五以华润双鹤为首的新冠药概念股集体上涨，众生药业逆势涨近7%。盘后龙虎榜数据显示，华润双鹤获四机构净买入3.21亿元。
消息面上张文宏在感染免疫高峰论坛表示，做好应对新冠二次感染的准备。周末关于新冠疫情方面的消息在进一步发酵。消息称，近一个月来印度新增感染人数激增，4月17日单日新增病例数已超过1万例，创近8个月来新高，因此开始推行“强制佩戴口罩”的指令。
目前市场上有多只医药相关的ETF，例如易方达沪深300医药卫生ETF（512010）、华夏医药ETF（510660）、嘉实中证医药卫生ETF（512610），相关可跟踪的指数有三只，分别是沪深300医药卫生指数、中证创新药产业指数、中证医疗指数。
其中规模最大的是易方达沪深300医药ETF，跟踪的标的是沪深300医药卫生指数，该只基金成立于2013年9月23日。
沪深300医药卫生指数前十大权重股分别为恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、片仔癀等医药行业龙头股，前十大重仓股占易方达沪深300医药ETF净值高达68.85%。 |
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发表于 2023-4-25 10:15
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