: | : | :期货程序化 | :期货程序化研究 | :期货量化学习 | :期货量化 |
返回列表 发帖

华泰期货镍不锈钢日报20230411：精炼镍现货升水维持近期偏高水平

龙听

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

UID
2 
积分
2725616 
威望
1312804 布 
龙e币
1412812 刀 
注册时间
2009-12-3 
最后登录
2024-5-5 

Medal No.1
1# 跳转到 » 倒序看帖
打印
tT
发表于 2023-4-11 11:15 | 只看该作者

华泰期货镍不锈钢日报20230411：精炼镍现货升水维持近期偏高水平

镍品种：

昨日镍价维持震荡走势，精炼镍现货升水走势分化，但整体仍处于近期偏高水平。SMM数据，昨日金川镍升水持平为8750元/吨，进口镍升水下降250元/吨至7750元/吨，镍豆升水持平为4000元/吨。昨日沪镍(178200, -680.00, -0.38%)仓单增加72吨至879吨，LME镍库存持平为42018吨，目前沪镍仓单处于历史低位。

■镍观点：

当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大的增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线供需偏空。不过短期来看，近期沪镍仓单持续下降，重回历史低位，全球精炼镍显性库存仍在继续下滑并创新低，低库存状态下镍价上涨弹性较大，资金情绪的力量不容忽视，加之近期精炼镍现货升水表现偏强，短期暂时观望，中线大方向仍以逢高抛空为主。

■镍策略：

中性。

■风险：

低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。

304不锈钢品种：

昨日白天不锈钢期货价格弱势震荡，夜间小幅走强，佛山现货价格小幅回落，无锡现货价格持稳，整体成交较上周五转弱。昨日无锡市场不锈钢基差上涨60元/吨至415元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨10元/吨至215元/吨，SS期货仓单减少907吨至77844吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降12.5元/镍点至1030元/镍点。

■不锈钢观点：

从成本来看，当前价格下，国内镍铁厂库存原料利润与即期原料利润几乎全线亏损，印尼镍铁成本（部分自有矿除外）折算至国内市场亦处于亏损状态，但由于镍铁库存高企，中国和印尼镍铁总产量尚在高位，短期镍铁价格或仍将弱势震荡。从供应来看，不锈钢产能仍在持续扩张，中线供应压力较大，不过当前行业利润状况较差，部分钢厂陆续宣布减产计划，预计三四月份300系不锈钢产量持续小幅下降。从消费来看，因不锈钢价格大幅下挫，下游企业多处于零库存甚至负库存状态，中游企业亦纷纷抛货去库存，不锈钢表需明显下滑，市场情绪悲观，传统消费旺季可能延后至二季度，加上不锈钢价格重心已经明显下移，一旦终端消费出现改善，或能刺激不锈钢表需好转，预计4月份不锈钢消费环比改善。

当下价格已跌至印尼镍铁成本，除矿端以外全产业链亏损，不锈钢价格横向与纵向对比皆存在低估值现象，下行空间相对有限，不过目前镍铁和不锈钢库存仍处于相对高位，主流厂商之间的博弈放大了价格下跌幅度，在博弈尚未结束、消费尚未看到明显改善之前，不锈钢市场信心不足，价格上行动力偏弱，后期若有更明显的厂商减产（镍铁）、终端消费改善、钢厂博弈结束或库存降至常规水平，则可能会有超跌反弹。中线供需则仍是偏悲观思路。

■不锈钢策略：

中性。

■风险：

外围情绪冲击、消费不及预期。

收藏 分享
论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）
 
期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码，用意在于让使用者学习程序化语法撰写，使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用，请勿转载、滥用，严禁私自连接实盘账户交易。
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体，内容仅为作者当日个人观点，本网转载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议，不能依靠信息而取代自身独立判断，不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来，仅供个人免费交流学习，不可用作商业用途，本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢，请购买正版，谢谢合作！
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品，转载须注明来源“龙听期货论坛”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外，亦致力于优秀财经文章的交流分享，部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时，请及时联系删除。联系方式：http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html
如何访问权限为100/255贴子：/thread-37840-1-1.html；注册后仍无法回复：/thread-23-1-1.html；微信/QQ群：/thread-262-1-1.html；网盘链接失效解决办法：/thread-93307-1-1.html

返回列表